期望報酬率和必要報酬率有很大的不同，必要報酬率是投資者要求的最低報酬率，也可以叫做保證機會成本的報酬率，而期望報酬率是指的項目的內涵報酬率。期望報酬率相當於實際的報酬率，而必要報酬率相當於衡量項目可行與否的報酬率。這樣解釋是否能明白。

舉個栗子：假設開一個超市，以全部借款投資，要求他最低的回報率是15%

實際開了一年以後，一算髮現是20%

我們可以簡單的把15%理解成必要報酬率，20%就是期望報酬率。

如果期望報酬率，大於或者等於必要報酬率說明，投資者投資該項目，可以獲得回報（超過保證機會成本的報酬）。

相反如果期望報酬率小於，必要報酬率，那麼投資者很可能不會投資該項目。期望報酬率的計算公式，不同的行業有不同的要求，這裡就不說了。必要報酬率=無風險利率+風險附加率

而風險附加=（風險利率-無風險利率）貝塔係數