每股淨資產大於股價可以買嗎？

首先，我們發現銀行股蠻多有跌破淨資產的，但銀行股有一定的槓桿效應，也就是盈利及虧損都會被放大，所以市場一般只會給銀行股10-15倍的估值。目前行情下，跌破淨值的蠻多。另外從估值角度來說，當下5-7倍的市盈率，我覺得應該是低估很多的。所以可以買。

其次，重資產的週期性上市公司，比如在鋼鐵行業，機械行業，煤炭行業等等。也有蠻多跌破淨資產的情況，但公司的估值水平可能比較高，我覺得超過15倍以上都需要小心了。畢竟將來能不能漲，主要還是看未來公司能不能創造大量的現金流。

最後，延伸一下，淨資產很少，股價很高，也不見得就高估。

綜上所述，每股淨資產跟股價上漲不是正相關，沒有必然性。

買入股票光看每股淨資產大於股價還遠遠不夠的！

每股淨資產大於股價，也就是市淨率低於1倍，我們在買入股票之前，光看市淨率是不夠的，還需要關注資產質量、市盈率、淨資產收益率、扣非淨利潤、經營活動產生的現金流量淨額、總營收增長率、主營業務收入增長率、扣非淨利潤增長率等等。

只看到每股淨資產大於股價不要以為是便宜股，上市公司的淨資產門道很多。比如貴州茅臺的淨資產是低估的，因為貴州茅臺的庫存是按成本法計入資產的，等到茅臺酒出廠這些庫存就升值十倍左右，所以靜態的看貴州茅臺的淨資產是低估的，因為貴州茅臺的庫存是低估的。如果一家公司的商譽、無形資產在資產中佔比很高，這樣的公司淨資產大多數都是高估的。像一些公司經常高價收購一些公司、專利、技術等，造成公司的資產質量不高，淨資產可能存在嚴重高估。還有一些企業經營風險很高，極端情況一年就能把淨資產虧完，那麼看到每股淨資產大於股價就買入，也許過一年淨資產變成負數了。像負債率90%以上的公司在未來都有可能淨資產波動很大。像大多數銀行股長期每股淨資產大於股價，銀行的負債率就非常高，出現極端情況，貸款壞賬率升高5到10個百分點，大多數銀行就虧完淨資產了。

不浪費大家時間，簡單點說，淨資產就是上市公司去掉所有債務之後剩下的財產。它標誌著上市公司的經濟實力。

衡量任何一個企業的優劣淨資產都是最為重要的一個指標。企業欠債過多就會導致實際淨資產較少，也就意味著公司經營所得的利潤很大一部分都將用來還債；如果欠債過多出現資不抵債的情況，企業就將面臨破產的境地。所以，淨資產也從側面說明了一個公司的前景狀況。

如果一個股票淨資產高，而股價暫時低，說明這隻股票暫時被低估了，是優質股票。但是，現在股票操作大部分都是投機而不是投資行為，即使是被低估的好股票，股價也不一定會漲，就像很多鋼鐵股都是淨資產高於股價，但是股票就是不漲，反而暴漲的股票大多是淨資產都遠低於估計，甚至暴漲前股價是淨資產的好幾倍，你說氣人不！但是投資，市場永遠是正確的，即使氣人，咱還不是沒辦法！！

如果題主在投資股票時候注重淨資產這個指標的話，可以作為一個參考，可以選擇淨資產較高的股票做中長線持股，這種股票一般不會出現什麼大問題，說不定就是一支慢牛白馬股！但這樣選股僅限於中長線投資，短線這個沒多大意義！

看市淨率選股還有一個好處，就是如果市淨率高於股價的股票多了，那就說明市場到底部區域了，中長線投資者可以選擇優質股票進行逐步買入操作了！！

最後，祝題主和每一位投資的朋友投資順利，財源滾滾！

一部分股票的淨資產大於股價可以買嗎？正常情況下股票價格在價值規律作用下向股票價值迴歸的表現。筆者認為至於投資值不值，是否安全，不要拿股票價格與每股淨資產相比較，而應該以國債的票面年利率為基礎，看每股分紅多少，是否有增加分紅的可能，即看其股票市盈率的高低並且與其他股票的市盈率相比較。總之，投資值不值不能以每股淨資產為主要依據，每股淨資產只能作為一個判斷企業財務指標參考，不能作為是否買入的主要依據。

行情回暖，整體估值有所修復，必然會有一部分破淨股的股價回到每股淨資產之上，但這類破淨股的股價上漲，是由於跌破淨資產而產生的修復，還是市場風險偏好的提升帶來的修復呢？在大週期的底部，除了觀察破淨股數量，還可以看低價股的數量，牛市有個特點，就是消滅低價股，10元以下的股票很少見到。

筆者統計截至2019年11月28日收盤，A股已有375只股票股價跌破每股淨資產，破淨率超過10%，數量和比例都已接近2005年以來的歷史高點。有分析人士結合以往市場走勢認為，這或許是A股估值中樞下移，市場已經接近底部的標誌。歡迎大家一起討論這個問題，基層財政所工作人員甲，很高興和大家交流財經知識,不足之處，敬請指正，文章僅供參考。

截止2019年12月25日，合計326家A股上市公司市淨率大於0且小於1。他們的股價都比淨資產高，顯然不是所有的326家股票都能買，因為裡面已經有很多雷了。

比如眾泰汽車（0.37），東旭藍天（0.41），供銷大集（0.46）等等。

當然也有很多不錯的龍頭股票，部分銀行股和鋼鐵股。

所以，市淨率這個指標一定要動態的看，靜態的看會產生很多誤解，踩雷。

首先，什麼是市淨率呢？

市淨率就是股價/每股淨資產

比方說，老李現在有個水果攤，每年可以賺100塊錢，現在隔壁老王要來購買這個水果攤。老李說1000塊錢就賣，老王認為1年賺100，10年回本，後面都是純賺錢。所以，這買賣可以做。於是老李和老王就在10倍市盈率（1000/10)上成交了。

當然老李另外一個方法，是估算一下這個水果攤的珍珠寶貝、水果庫存、鍋碗瓢盆，房間桌子的價值，然後減掉欠雜貨鋪的貨款大概淨資產500塊，然後1000塊賣給老王。老王覺得自己再搞一套東西又麻煩又消耗時間，不如買現成的，於是也答應了。老王和老張在2倍市淨率（1000/500)上成交了，這個就是市淨率。

但是，並不是說市淨率低股票泡沫就小，市淨率高的股票泡沫就大。為什麼？因為各家公司之間資產的質量不同。同樣是水果攤，裡面的桌椅可能是宜家買的，也可能是再也買不到的紫檀木。裡面的水果可能是壞的，也可能是新鮮的。市場給了這些資產不同的估價，有的1塊錢的資產市場覺得只值8毛，有的可能就值10塊。於是不同的市淨率就產生了。

同樣是小龍女，版本都有4個，何況是資產呢？

為什麼銀行股破淨，常年市淨率0.8、0.9？ 因為市場上很多機構懷疑大銀行有藏壞賬，因此不可能1塊錢去買它1塊錢的淨資產。市場不傻的，市淨率低大部分都是有他暗藏的道理的。

所以，看著市淨率低的股票就買入是不可取的。今年1倍市淨率你覺得便宜，明年資產一減值，淨資產一減少，市淨率變成今年的10倍。

我是老龔金算盤，這個我們就是專業的了，分享一下

我們的回答是不一定，為啥呢？

首先，每股淨資產是公司總資產減去公司負債後的淨額，比如公司總資產100億，負債50億，公司淨資產就是50億元，這個很好懂沒有問題。用公司淨資產除以總股票發行量，就是每股淨資產。那麼，每股淨值產比股價高，市淨率小於1，那不是很便宜嗎，為啥不能買呢？從一般意義來講，市淨率低於1，代表每股淨資產低於公司股價，比較便宜？

然而，也不完全是這樣，有兩個問題要注意一下。

第一，財務報表的資產負債表是時點數，是截止過去某個時間節點的數字，比如12月31號等等，財務報表的數字有一定的滯後性，股價而是最新的數字，二者的比率來衡量股票價格是高還是低，這個本身有一定的缺陷。

第二，財務報表中，每股淨資產有可能是有水分的，這個就看你有沒有火眼睛就的。一般來講，淨資產這個數字可以通過一定的手段進行調節，還有部分科目可以注水，這個要主要。

不少股票都是每股淨資產大於股價，比如鋼鐵、銀行類股票就經常是處於這個狀態。

以寶鋼股份為例，寶鋼現在的每股淨資產是7.54元，現在的股價卻只有6.19元。（以2019年7月22日的股價）這是明顯的每股淨資產大於股價。也就是所謂的股價跌破資產。但是寶鋼卻是一個好公事，是鋼鐵行業的龍頭。它在世界鋼鐵業中排名前三，並且有自己的領先於國際的技術。寶鋼現金流充裕，公司業績也不錯，去年利潤200億。分紅率達到50%左右，股息率比當下的理財產品都高。這樣的公司當然是可以買的。

股價低於淨資產並不等於公司不好甚至公司要破產。股價跌破每股淨資產是週期性行業的一個常態。表明人們認為這家公司的業績未來前景不好，所以拋售的人多，主動買的人較少，才會股價比淨資產還要低。但是人們的判斷並不總是對的，不少每股淨資產大於股價的股票以後都可能會大漲。

每股淨資產只是表明了公司基本面的一個數據。分析公司的前景必須要綜合多種資料和各個方向才能做出可能正確的判斷。在投資中需要學習的東西太多了。

每個人都希望在股市中賺錢，但是不是每個人都能夠有這份機遇。努力是我們在生活中對股市的學習與理解，一個人如果不動腦子什麼錢都賺不到，所以如果你想在股市中賺錢，你得多思考多學習。那麼努力是學習，什麼是機遇呢？在股市裡機遇就是指標，一個好的指標可以讓你更直觀的看到股市的走向和對股票的分析。但是好指標卻也不是那麼好找得，也許很多股民都用過不少指標，但能遇到適合自己指標的人，我想應當是少數。

在這裡給大家分享一個我目前認為最適合出手的主圖《獵取主升浪》和《買點確認》副圖指標，紅買綠賣，出現“放心買”“逢低買”等訊號，果斷入手買入，副圖指標出現“撤退訊號”及時丟擲。下面截圖給大家展示一下。

“放心買入”訊號

買入固然重要，但賣出卻也不可小覷，一個好的賣出訊號是讓我們拿到最大點位的保證。

商業模式：雖然大體的商業模式都是吸儲放貸，但每家銀行的側重點差異明顯，各具特色。比如，招行的零售、民生的小微、興業的同業、農行的縣域、建行的基建、工行的綜合金融等等。銀行作為百業之母從經濟整體中收益是很正常的。

負債結構：銀行經營的產品是資金，一種毫無差異化的大宗商品，所以進貨（負債）成本決定了一家銀行的生存和利潤空間。銀行負債端的資要金來源多樣，按成本從低到高主要分成這幾類：a) 客戶存款 b) 同業拆借c) 發行債券。所以，客戶存款尤其是活期存款佔比越高的銀行，負債成本也就越低。在這個基礎上，我們說如果能在資產端控制好風險就是一門穩賺不賠的好生意，這裡有一個吸收儲蓄拿到的存款，即銀行的負債和銀行放出去的貸款，即銀行的資產，兩者之間的利差就是銀行的利潤來源了。這種匹配性取決於銀行的經營能力。

銀行是經營風險的行業，巴菲特說一家可以控制風險的銀行就是印鈔機，所以我們投資銀行股一定要選取經營穩健，風險很小的企業。

我們首先要考察資產的質量，看看銀行的不良資產的認定是不是嚴格，關注銀行的新生不良趨勢。我們還要關注銀行為了自己的可能壞賬留出來的撥備水平怎麼樣，通過考察銀行的非息收入佔比判讀銀行多元化的發展。

非息收入中含金量高的是手續費及佣金收入，無信用風險，也不佔用資本，主要專案包括銀行卡手續費、基金保險代銷佣金、資管產品託管費等等。而其他收入中往往包含一些波動較大的投資或匯兌損益，或保費收入，含金量很低。

判斷完銀行的質量後我們還需要評估銀行的發展前景，這既取決於銀行的核心資本充足率，因為銀行是強監管行業嘛，還取決於銀行的風險加權資產回報率，即銀行的整體經營創造價值的效率。

縱觀銀行的資料，現在買入可以有三重收益，一部分是折價買入的便宜，以後估值迴歸會有收益，一部分是銀行每年的淨資產收益率還不錯，有十幾個點，比絕大多數的行業都要好，銀行的淨資產還是在不斷地增加，最後一部分收益來自於銀行持續而穩定的分紅，現在買銀行股息率也有四個多點，比買房收租、存定期和買國債強多了，然後用分紅再買入就可以實現持續的複利增長了。

選擇一家資產質量高，發展前景好，估值合理的銀行買入，一定會有不錯的收益。

對於每股淨資產大於股價的個股，也叫破淨股。在公司倒閉後，其清算價值也要高於股價，理論上說是具備投資價值的，但實際操作過程，對於這類股票不能一視同仁。

破淨股中有很多具備價值投資的個股，但有些個股的股價卻長期徘徊有淨資產之後，這要注重公司所屬的行業，以及公司財務狀況具體分析。

截至目前仍有230只破淨股，相對於往年的300多，已經有了明顯的改善，對於交易來說70多隻走出破淨股，也是有投資價值的：

目前還有這麼多的破淨股，說明破淨股很難得到資金的青睞，也就是說風險還是很大的。

股價破淨資產中有很多跌破了30%說明個股在跌破淨資產後，還有下跌的空間。

目前的階段，要規避股東高壓個股。

規避資產負債過高的個股。一般不同行業的處理有一定的區別。一般在40%-60%。當然對於金融等特殊行業要特別區分。

趨勢上的股票，比如5g，生物醫藥，現代農業，家電。這些都是趨勢股，那麼在基本面不惡化的環境下，未來還是有修復的時候。

綜上，可以看出，破淨股也是有投資的價值的，但是需要投資者對於個股的把握。要仔細，全方面的分析！

第一，垃圾股，因為投資者或機構看不到希望紛紛撤離導致股價一跌再跌，直至破淨還可以無止境的繼續跌下去，這樣的個股即使下一個牛市到也會是起步最慢的一批，人家強勢翻上幾番它還可以晃悠晃悠的才上幾十點，這樣即使你有足夠的耐心持股到了那個遍地開花的時候也會經不住誘惑把它拋棄，守也就白守了，白守還不如不守。

第二，夕陽股，產品單一，產業老化跟不上時代需要腳步已經步入晚年期，整個企業已經看不到多少新興發展前景，這種在熊市出現破淨也比較多。這種股個性呆板，沒人關注半死不活，人漲它不漲，人跌它不跌，就如雞肋食之無肉棄之有味，這種也很難守到出頭之日。

第四，本身資產就臨近淘汰一毛不值的個股，這個比較不好理解，意思就是當初投入的資產價值在當前市場中已經變得不值錢了，因為這種早期的投資在當前已經很難為企業創收創造財富，就如10多年前花花8000買入一部滑蓋諾基亞，現在它的價值已經50都不到，即使公司每年進行資產減值也不會那麼快的速度，所以破淨不見得就是超值。

這個還要繼續分析原因。

如果每股淨資產大於股價，那麼還要輔助分析股票其他經營指標等資料，這樣才能夠確定是否能夠買這支股票。

一、如果是股票業績為負，輕易就不要買了

如果股票每股淨資產大於股價，市淨率已經低於1，但是如果股票是由於業績鉅虧造成的股價低於淨資產，那麼這樣的股票輕易還是不要買了。

因為，如果股票持續虧損，那麼淨資產還將會下降，而股價也可能會持續下降的。

二、如果股票業績為正，那麼也要謹慎考慮

如果股票淨資產大於股價，而且股票業績為正，這個情況下也要認真分析其他指標才能夠決定是否能夠買入。

1、如果股票業績增長比較快

如果股票業績增長比較快，而且未來可能會保持比較快增長的態勢，比如每年利潤增速達到了20%甚至更高，而且股票業績也比較好，那麼可能買入就是比較合適的選擇。

2、如果股票業績增長較慢

如果股票營業收入，利潤等指標增長較慢，那麼即使是淨資產大於股價，可能對於這樣的股票，也是要謹慎購買的。因為這些公司業績增長較慢，可能股價可能上漲也是比較慢的。

因此，如果股票業績為正，也是要參考銷售收入，利潤等指標，才能夠確定是否值得夠買的。

三、結論

綜上所述，如果股票淨資產大於股票價格，這個也是要研究清楚其他各方面的指標，包括利潤多少，業績增長幅度等等，然後才能夠決定是否值得購買的。

每股淨資產大於股價的股票就是大家所說的破淨股。

牛市一直都是破淨的翻身好地方，在A股過去的多輪牛市裡，如果提前買入破淨股都有機會賺到較多的利潤。

如果破淨股沒有退市風險，而且確定自己可以一直持股不賣，等到新牛市到來股價上漲後再賣出，那麼選擇買入破淨股是一種低風險的投資策略。

話雖然說的簡單，但是要找到一隻沒有退市風險的破淨股還需要擦亮雙眼，因為並不是所有的股票都沒有退市風險。如果所選的破淨股被實施強制性退市措施，和牛市失之交臂，那麼有賠沒賺。

而自己有沒有長期持股不賣，耐心等待股票上漲的實力也要慎重思考。在股市中，有很多說要長期投資的股民，最終因為市場的長期弱勢或者是某個傳聞，提前賣出手中股票，導致錯失最後的賺錢機會，這也是大家常說的看對做錯。

通常，每股淨資產的質量相對良好的股票，如果出現破淨價格，那麼確實是可以大幅買入的好時機。比如如果像茅臺股票或者是中國平安這種超級品牌大藍籌股，如果出現破淨價格，絕對可以趁低買入，賺錢的機率非常高。

但如果是一些基本面資訊反覆多變的股票，這些股票的淨資產質量並不值得信任，所以買入這些破淨股仍然有一定的風險。

可以買是可以買，但是據我所知你說的每股淨資產大於股價的股，大多都是長年趴窩不動，不知道為啥沒人來炒的股。或許是人家業績本身就好，根本就不打算靠炒股來發財吧。

淨資產越高肯定越有利我們做投資，每股淨資產高上市公司抗風險能力就強，當然我們在實際交易重不能只看這一點，起碼第一點你要對比下股價處於什麼位置？（股價高還是低）在什麼階段？（莊家或者主力是做底階段？是吸籌階段？還是反彈階段？還是震盪階段？還是洗盤震倉階段？還是下跌階段？下跌開始階段還是中續還是尾聲？是拉昇階段？是出貨階段等等）大盤好壞？市場整體處於什麼情況下？做投資要綜合分析，不能單一分析，比如你時候剛上市的中石油，全球賺錢前列的公司各個指標都好，什麼都高，唯一不好得高就是股價也高，看看從上市到現在什麼價格了？現在才是值得投他的時候，當然我不是建議買他哈，只是比喻而已，希望可以幫到您，

破淨股業績好，值得持有和買進，耐心等待暴炒創業板和垃圾股退潮後，必有機會，主力不能把創業板，垃圾股炒到天價，自己被套，讓散戶獲利，沒有這樣的傻主力，

只是破淨股是不能做為長線選股依據的，A股就是個投機市，沒莊家炒作，就很難漲，可謂是，山不在高，有仙則靈，有些股就是長期破淨的，主要是沒莊，而業績又不行，也沒長期資金願意建倉

每股淨資產大於每股股價，從概念上來說，這就是所謂的破淨股了，從長期價值投資分析的角度上看，破淨股的確是一個值得重點考慮的方向，因為破淨股往往出現在週期性行業的身上，而這些行業通常又受到經濟週期的影響，所以，當破淨股大幅增加的時候，往往經濟處於相對明顯的低谷，但是，破淨股的投資價值也不能一概而論。

易於出現破淨的有以下幾種情況：

1、行業週期不景氣

2、成長性較弱

3、夕陽產業

4、巨集觀經濟緊縮衝擊

上市公司的表現中，受到經濟週期影響屬於相對突出的形態，也就是第4點，根據美林時鐘來看，經濟通常有繁榮、衰退、蕭條、復甦四個階段，而破淨股往往出現在週期性行業，比如鋼鐵、煤炭、銀行、證券、化工、有色等，這些行業大多體現在製造業上，換言之，參與這些行業的投資，必須要會分辨經濟週期處於哪個階段。

比方說2019年12月份，A股上市公司中破淨股的數量達到10%，這意味著有超過300家上市公司出現股價跌破淨資產的現象，這其中部分屬於夕陽產業，比如煤炭、鋼鐵等，也有成長型較弱的產業，如化工類、有色金屬類，再比如像銀行，當經濟不景氣的時候，不管是攬儲還是放貸，都會相對變差，成長能力也會隨著週期性變動而變動，所以，從這裡我們就可以看出並非破淨就可以買。

從歷史資料來看，當上市公司破淨股數量大幅增加的時候，往往就已經到了經濟走勢最弱的時候，比方說2005年，A個破淨股比例達到了13%，而當時的體量還沒有現在這麼大，前文提到上個月A股破淨股達到10%，從體量上說，事實上還沒有達到2005年的程度，然而在經濟復甦的時期，率先獨立於市場的除了證券，就要數這些破淨的週期性標的了。

所以我們認為，單一的靠著每股淨資產大於股價來判斷是否值得買入，這是不客觀的，也是不可取的，我們需要充分分析破淨時期的經濟週期處於什麼範疇，也需要分析上市公司淨資產質量，重點在於分析行業未來的機會。

1、經濟週期處於什麼範疇

繁榮、衰退、蕭條、復甦，這四個階段還能再度細分，比方說經濟下行之後才會出現衰退，繁榮及蕭條之後會出現走平，這些細節往往被投資者所忽視。

而經濟衰退之後不一定就得出現蕭條，從上世紀至今，美國經濟大蕭條也就兩次，分別是1929年、2008年，我們通常稱1929年美國的經濟大蕭條是百年難遇的，所以，經濟週期處於什麼範疇很重要。

不同的標的出現破淨的時間週期不同，也有一些成長性較差的行業，在經濟表現不錯的階段依舊有可能出現破淨，當經濟週期處於衰退的階段，部分標的將率先迎來破淨。

比方說製造業，如器械製造行業，如果這個階段你就認為其可以買入了，那一定是不夠客觀的，因為伴隨著經濟衰退的展開，未來的股價可能走出更低的水平。

比方說九州電氣2018的每股淨資產是5.6元左右，股價已經跌破了淨資產，但是隨後依舊再度下跌了20%以上，所以，全球巨集觀經濟不明朗的時候，貿然根據每股淨資產大於股價來決定是否買入，那一定是不客觀的。

2、上市公司淨資產質量

這也是個值得深思的問題，試想一下，假如一家上市公司每一個會計年度的淨資產都出現不同程度的下降，這是否能夠說明該公司的資產質量不過關？再比如折舊、垃圾資產尚未核減沖銷，甚至還有垃圾資產被認為是優質資產從而認定被低估的情況，那麼這樣的淨資產質量就算高於股價，能作為買入的理由嗎？

比方說鋼鐵企業中的重慶鋼鐵，其每股淨資產從2010年到2016年逐年下滑，並且在2015年加速下滑，2016年更是跌為負值，現目前也處於每股淨資產大於股價的狀態，那麼請問，這家企業現階段如果要找買入的理由，你能憑藉每股淨資產大於股價的指標去客觀判斷嗎？

很明顯，資產的質量非常重要，這一點我們也可以通過資產負債表的資產項來判斷，比方說資產中的存貨、長期股權投資、固定資產、在建工程、無形資產、商譽等指標。

一個總市值不到100億的上市公司，有存貨沒什麼值得說的，但是在經濟下行階段，企業商品價格逐漸走低，是不是有減值的情況？再比如一家上市公司連自身的主營業務都做不好，還具備大額的長期股權投資，是不是說自己做生意不行，投資反而更厲害？又如固定資產，總市值100億的上市公司，固定資產就超過100億，恐怕大多都是廠房吧，還包括製造裝置，這樣的固定資產還能否值得起一百多億？最後如無形資產，幾十億的無形資產明細是什麼？

上述這些資產能否成為優質資產？如果不能，又如何憑藉每股淨資產大於股價就判斷值得買入？這樣的資料既不客觀，也不具備說服力。

3、分析行業未來的機會

前文就提到了夕陽行業，那麼對應的自然就有朝陽行業，產業生命週期通常分為四個階段：初創階段、成長階段、成熟階段、衰退階段，而所謂的夕陽產業，自然就已經處於衰退階段了。

隨著全球日新月異的發展，夕陽產業的劣勢也逐漸凸顯，並且數量在不斷增加，比方說產能過剩的煤炭鋼鐵、被網際網路逐漸淘汰的紙質印刷、逐漸被新零售趕超的傳統零售行業、再比如被數碼相機替代的傳統相機、膠捲行業等等。

這些行業都存在一定的供需不平衡，與此同時，這些行業往往是最先出現每股淨資產大於股價的行業，所以，站在行業未來機會的角度，出現盛世的可能性逐漸降低，走向衰亡的可能性逐漸增加，比方說曾經耳熟能詳的柯達相機。

高新技術行業逐漸替代傳統制造行業，雖然同為製造業，但是其資產質量變得不可同日而語，當科技開始大幅發展，逐漸替代一些落後產能的時候，落後產能出現破淨的機率也就變大了，事實上如諾基亞曾經的老總說過一句話，我們並沒有做錯什麼，但我們已然被時代淘汰了。

所以，夕陽行業雖然在經濟下行週期出現破淨的情況，但拉長時間週期看，這絕對不是投資的首選。

換言之，我們應該去找尋更多的朝陽行業，以時間換空間，價值的增長是需要時間的，僅僅一個每股淨資產大於股價的指標不足以成為我們篩選標的是否值得買入的唯一理由，我們需要更多的分析，從經濟週期到行業週期，再到具體的基本面，每一個步驟都缺一不可，找到真正優質的資產，跟隨企業的成長而成長，方有望實現“戴維斯雙擊”……

可以買！但是不建議買，賺錢效應基本為0！

每股淨資產大於股價，這種情況有板塊效應，一般是集中在某一個或者幾個行業內。比如銀行長期處於淨資產大於股價的狀態，四大行基本長期處於這種狀態。

第二種是地產類，如華遠地產、綠地控股等

當然可以買，就像每股淨資產小於股價的一樣。但也可能不能買，就像每股淨資產大於股價的股票一樣。

為何？因為淨資產只是一個指標，具體的解讀還有很多內容。

比如：

某股可能股價低於淨資產，但公司還有債務沒還清，你知道嗎？扣除債務以後，股價並不便宜。

再比如：

某股股價低於淨資產，但這些資產主要是生產設施，因此，很難原價兌換出去。也就是，如果破產清算，這些資產拍賣賣不出標定價值。