《原則》讀書筆記01

時間：2021.02.10

導言

瑞達利歐在導言裡坦誠了與大家分享原則的原因：到了他這個生命階段，更關心是如何幫助他人取得成功，而不是讓自己變得更成功。

PS：立德、立功、立言，是國人所謂的三不朽。瑞達利歐在分享原則的同時也是在立言。

原則是根本性的真理，它構成了行動的基礎，透過行動讓你實現生命中的願望，原則可以不斷地被應用於類似的情況，以幫助你實現目標。

大多數人並不能清楚地解釋他們的原則。瑞達利歐希望透過閱讀這本書，我們能找到自己的原則，並將之記錄下來。

1、擁有自己的原則

每個人都有自己獨特的性格和目標，因此每個人必須選擇最適合自己目標和性格的原則。

瑞達利歐第一條原則：

獨立思考並決定：你想要什麼？事實是什麼？面對事實，你如何實現自己的願望。

作為個體，只要你的原則是真實的，你就可以隨心所欲地選定自己的原則。生活中，我們會面臨無數選擇，我們做出的選擇將反應我們的原則，久而久之，身邊人也能清晰明白我們的做事原則。

2、如何總結出這些原則的

充滿好奇心、獨立地思考著，敢於追求大膽的目標，也能在經歷了痛苦的失敗後，從中總結出原則。

瑞達利歐的成功之處就在於，既知道如何努力追求很多東西，也知道如何正確的失敗。

在經歷透過的失敗過程中吸取重要的教訓，從而避免“錯誤的失敗”，我們需要的是不斷學習和改進。

人生的過程中，我們會犯下很多代價慘痛的教訓，所以知道如何正確的犯錯對我們至關重要。

3、以可信度加權的方式做決定。

嘗試從不同的角度看待問題。對不同人的觀點進行加權，從而選擇最好的觀點。

4、遵照原則做事

適合自己的原則一旦羅列出來，紀要遵守自己的原則

5、以系統化的方式來決策

第一部分：我的歷程

本書的第一部分是瑞達利歐分享的他人生的一些經歷（尤其是失敗經歷），閱讀這些經歷，我們可以嘗試透過他的故事，看到他所描述的原則的邏輯和價值。想想這些原則，權衡它們，並判斷他們究竟在多大程度上適用於我們自己的生活環境，以及它們能否幫助我們實現目標，不論目標是什麼。

1、我的探險召喚（1949-1967年）

瑞達利歐生於一個普通家庭，是家中獨子，父親是職業爵士樂手，母親是家庭主婦。小時候成績並不好，喜歡在街上踢足球和打籃球，稍微大點就喜歡追求女孩。瑞達利歐從小就機械記憶力很差，到老都記不住電話號碼。

不喜歡上學，尤其討厭背書，但好奇心強，喜歡把自己的事情弄清楚。瑞達利歐對於不想做的事情，會很抗拒，對自己喜歡的事情，則無所畏懼。

那時的美國處於極盛期，經濟總量佔全球的40%，每個人都在談論股票。12歲的時候，瑞達利歐做球童賺到的錢投給了東北航空，那是他第一次投資。在這過程中他發現，股票買得越多，賺得也就越多。當時東北航空快破產了，幸運的是，它被收購了，不過瑞達利歐並不清楚這一點，只是覺得在股市裡賺錢很容易，於是他就上癮了。

他透過手記《財富》雜誌上的贈券，免費獲得了《財富》世界500強的年度報告。他認真閱讀每一份報告，開始積累自己的投資圖書館。

當時股市持續上漲，整個美國人民對股市都很樂觀，“成本平均策略”是當時大多人採用的投資策略。

瑞達利歐一直是一個獨立思考者，願意為贏得獎賞而甘願冒險，相比與失敗，他更恐懼乏味和平庸的生活。

1966年，瑞達利歐高中畢業，也是在那一年，美國股市到達了頂點。

2、跨越門檻（1967-1979年）

從1967年開始，各種不良經濟衝擊導致資產價格大幅度下跌，社會情緒也惡化了。這讓瑞達利歐意識到：儘管幾乎所有人都會估計未來和當下大同小異，但未來通常會和當下大相徑庭。

儘管股市在不斷下跌，但瑞達利歐還是在不斷買進。他逐漸意識到：股價反應了人們的預期，所以當實際效果比預期好時，股價上漲，反之這會下跌。而大多數人會因為近期的經驗而產生偏見。

大學裡瑞達利歐主修金融，他喜歡市場，這讓他學到了很多他感興趣的東西。他從一名前越戰老兵的同學身上學到了很多大宗商品交易的知識，再次期間他學些瞭如何冥想。冥想讓他擁有平靜的開放思維，可以更清晰、更有創造性地去思考。

當時的美國正在被越戰分裂，崇尚自由戀愛、嘗試致幻毒品、拒斥傳統權威的時代給當時的美國年輕人產生了持久的影響。

參加過“二戰和朝鮮戰爭”的父親為瑞達利歐找了醫生，檢測出瑞達利歐有低血糖症，從而免於服兵役，沒有參加越南戰爭。對此，瑞達利歐感到愧疚的同時也很寬慰戰爭的傷害性後果沒有發生在他身上。

隨著美國逐漸陷入越南戰爭的泥潭，美國經濟持續下跌，瑞達利歐開始理解政治與經濟之間的英國關係。

1971年，瑞達利歐以幾乎完美的GPA從大學畢業，然後被哈佛商學院錄取。這一年夏天瑞達利歐在紐約股票交易所得到了一份大廳交易員的差事。到1971年盛夏時，美元問題發展到了臨界點，全球貨幣體系逐步走向崩潰。1971年8月15日，尼克松宣佈美國不再遵守美元自由兌換黃金的承諾，這導致美元大跌。從那時開始，瑞達利歐學會了，當政府決策者向你承諾他們不會允許貨幣貶值時，不要相信他們，政府成多越是堅決，局勢也許越嚴重。

出乎瑞達利歐意料的是，股市並沒有下跌，反而上漲了4%，為此他很疑惑，用心去研究過去的幾次貨幣貶值，他發現，這些以前都發生過，而且符合邏輯的因果關係使事態發展成為必然。他明白了，我們之所以未能預見這樣的情況，是因為我們對自出生以來未曾發生過而且之前發生過很多次的事情感到驚奇。這也告訴他：你最好弄明白其他時間、其他地點、其他人發生的事，因為你如果不弄明白，一旦事情發生在你身上，你將不知道如何應對。

1972年，因為美國政府大量印鈔，經濟和股市一片繁榮。瑞達利歐只對大宗交易品感興趣，於是1973年春天，請求美林證券的大宗交易品主管給了他一份暑期工作，不過那個時候大宗交易品被華爾街視為華爾街證券經濟業的一個默默無聞的副產品。

1973年，美聯儲收緊了貨幣政策，這也導致了嚴重的股價下跌和經濟惡化。這讓瑞達利歐明白：當所有人想法都一樣時，這一情況幾乎必然反映在價格中，而把賭注押在上面，就有可能犯錯。所有行為，都會產生於該行為大致相稱的後果，這會引起一個大體相同的反向反應，以及市場的逆轉。

1974年底因為朋友的安排，瑞達利歐認識了一位來自西班牙的女孩，芭芭拉，這也是瑞達利歐相伴一生的妻子。

在從事證券經紀工作的同時，瑞達利歐也在用自己的賬戶做交易。雖然賺錢次數多於賠錢次數，但記得最多的還是那些失敗的交易。

在從事證券經紀工作經歷中，瑞達利歐逐漸成為了熟悉穀物和牲畜交易市場的專家，但因為瑞達利歐和公司格格不入，因為一個玩笑，他被解僱了，但公司的經紀人和客戶都很喜歡他，藉此，在1975年，他創辦了“橋水”。

橋水：在不同的水域之間架起橋樑

橋水建立後，瑞達利歐將主要精力用來追蹤市場動態，並向企業客戶展示。同時也在繼續用自己的賬戶做交易。那時他不追求收入，只要基本生活能滿足即可。1977年，瑞達利歐與芭芭拉結婚，並在曼哈頓租了一套赤褐色砂石牆的房子，搬了進去，也把橋水搬了過來。

瑞達利歐一頭扎進了牲畜、肉類、糧食和油料種子市場裡，相比於股票他更喜歡這些實在的商品。因為可以看到這些產品從生產到最終出售的過程，並看到它們彼此潛在的關係。在研究過程中，瑞達利歐學到了很多與市場相關的知識，他將它們組織成模型，然後使用這些模型考察隨著時間推移這些不同部分之間的關係。透過理解這些關係，他得出了用來建立模型的決策機制（或者說原則）

把複雜的系統設想為機器，發現其內部的因果關係，把處理的這些因果關係的原則寫下來，將其輸入計算機，從而讓計算機為我“決策”，所有這些後來都成為了標準演算法。

在投資過程中，瑞達利歐也會失敗，不但是自己的資產損失，也給客戶帶來了損失。這也給了他最痛苦的教訓：總是存在會給你造成重大損失的風險，即使看起來最安全的押注中也是如此，所以，你最好是先假設自己沒有看到全部。

20世紀70年代末，瑞達利歐開始把對市場的觀察透過電報發給客戶。截止到現在“每日觀察”已經持續了將近40年，累計近1萬篇。

除了向客戶提供每日觀察和建議外，瑞達利歐也開始代理他們的交易管理他們的風險敞口，所得到的回報是每個月的一筆固定費用。在此期間，他促成了麥當勞新產品“麥樂雞”的上市。

1978年，瑞達利歐第一個兒子德溫出生了。

3、我的低谷（1979-1982年）

1979年到1980年，白銀的暴漲暴跌尤其是瑞達利歐的朋友邦克（當時的全球第一富豪）因為白銀破產，讓他意識到，時間就是一切。

1980年底，保羅.科爾曼加入橋水，1981年，他們將橋水搬到了康涅狄格州的威爾頓。他們的工作方式就是挑戰彼此的想法，努力找到最好的解決方案。

1979-1981年，美國經濟的狀況比2007-2008年金融危機期間還要差，市場更加動盪。它是史無前例的，“自由主義”不再意味著支援進步，而是變成了“付錢讓人不工作”。瑞達利歐提起判斷出了大危機即將爆發，但大部分人不贊同他的結論。最終在1981年秋，美聯儲緊縮政策產生了毀滅性的結果。瑞達利歐在債券上的押注開始取得回報。

1982年8月，墨西哥債務違約，美國銀行持續向墨西哥等高風險國家提供貸款，美國自身的商業貸款活動逐漸陷於停頓。瑞達利歐受邀到美國國會參加聽證會，11月，他成為“路易斯.魯凱澤華爾街一週”的特約嘉賓，在這兩處，他都宣揚大蕭條，並解釋原因。

墨西哥違約後，作為對經濟崩潰和債務違約的迴應，美聯儲增加了貨幣供應，這使得股市出現了創紀錄的漲幅，但瑞達利歐仍然堅持大蕭條即將到來，但最終美國經濟對美聯儲的努力做出了迴應，以一種無通脹的方式復興。股市開始了一波牛市，再接下來的18年裡，美國經濟經歷了一段是上最繁榮的無通脹增長時期。判斷失誤的瑞達利歐一下子回到了原點，橋水其他員工陸續離開，只剩下他自己。甚至向父親借了4000美元再賣掉了第二輛車才勉強維持生活。此時他面臨人生中最重要的選擇，是去華爾街找一份工作？還是繼續經營橋水。

對於這次失敗，瑞達利歐做出了覆盤：離譜的過度自信，並放縱自己被情緒左右；再次領會到研究歷史的價值；把握時機是多麼的困難。

經歷了這次失敗，瑞達利歐開始客觀地看待自己，並作出改變。尋求一種更好的方式來處理自己天然的進攻性。經過對自我的重新分析，瑞達利歐得出能幫助他成功的唯一途徑是：

找到與他觀點不同的最聰明的人，以便自己能夠努力理解他們；

知道自己在什麼時候不能有明確的意見，不急於下結論；

逐步歸納永恆和普適的原則，對其進行測試，將其系統化；

透過平衡風險來保持較大的回報，並降低下行活動。

瑞達利歐逐步把橋水打造成一個創意擇優的機構，鼓勵經過深思熟慮的意見不一致，根據不同人的相對長處分析和權衡它們的觀點。

想要追求卓越，就必須挑戰自己的極限。

最初，瑞達利歐似乎面臨著一個“要麼全的，要麼全失”的選擇：他或者冒很大風險追求高風險高回報；或者降低自己的風險，滿足於取得較低的回報。但他想要的是既承受低風險又要享受高回報，在探索如何使之變得可能的過程中，他學會了在面對兩個你都需要但看其來相互矛盾的東西時，你需要耐性的做出選擇。