郎鹹平並不是一個唱空主義者，近日的觀點卻比較悲觀，他認為下半年的經濟形勢不容樂觀，而問題出在消費。

的確，中國經濟的核心問題就在消費

這不是什麼秘密，我們說當前經濟有三重壓力，需求不足是第一重壓力，其他兩重壓力不過是它的延伸。

當經濟的浪潮連老百姓都能感受到時，那源起的中心早已經是波濤洶湧了。

走到街上轉一轉，就會感覺到市場的蕭瑟。很多熟悉的店門消失了，一些鋪位掛牌轉讓，曾經火的跟公園似的萬達廣場，也失去了人頭攢動的景緻；至於主題公園停停開開，收入不過是去年同期的十分之一。反差最大的還是樓市，隨便哪一家中介，都懶洋洋地坐著一個玩電腦的員工，一問人呢？全去開會了。

天下熙熙攘攘皆為利來。消費決定了市場需求，需求則問道於生產，於是，企業開始忙碌了起來，資本也在貪婪驅動下源源湧入，改變了勞務市場的供求關係，就業開始增加，居民整體收入提高，偉大的社會主義市場經濟又進入了下一個太極輪迴。

這就是消費的驅動力。在西方經濟學理論中，消費始終如同基石，世界上幾乎沒有哪個國家像我們這樣依賴投資拉動整個經濟。當投資失去了消費端的支持，就將是難以逆轉的金融風險。

如果出現了消費萎縮呢？

如果消費開始萎縮，那麼，供給端必然會出現生產過剩。一大群企業在搶一塊不夠大的蛋糕，優勝劣汰是不可避免的平衡法則，弱勢的企業必須壓縮生產，全面降低人工成本，失業率創出新高，靈活就業群體越發地靈活了；而就業不足又進一步拉低了居民可支配收入比，需求不足的矛盾徹底深入骨髓；扁鵲來了也望而生畏。

我們的投資，背後的邏輯是土地財政，因此，房地產的佔比極高，消費的萎縮也必然集中反映於樓市。這時，靠政策之手托起來的樓市銷量崩塌，房企無法正常收回流動性，資金嚴重不足，紛紛倒閉，於是，樓市悄然降價，更要命的是一些樓盤無法如期開工，銀行只是一個旁觀者，不承擔任何違約責任，市場信用鏈就這樣在一個不良的預售制下脆斷了，樓市失去了預期，從而進入了惡性循環。

房子更加賣不出去了，剛需轉向觀望，誓與土地財政拼耐力；富人對未來房產的保值功能也失去了信心，加之早晚會兌現的房產稅和遺產稅，富人們更是心懷恐懼，二手房變現異常困難，誰還會在這樣的時間窗口投資房子呢？所有限制令取消也不會扭轉房地產的頹勢。不要高估了市場，向上的路和向下的路不總是對稱的。

關鍵在樓市

房子是最大的消費，至少在中國，基本決定了消費端的潮起潮落。

很多人說，未來經濟的關鍵在消費，那麼，也同樣可以說明年經濟的關鍵在樓市。

有人說樓市必須救。如果是在半年前說這句話，主要救的是地方財政，如果是現在說這句話，救的就是中國經濟了。

以樓市為主戰場的消費既然這麼重要，政策上做了什麼推動？

政策主要是運用貨幣工具，這也可以說是誘多，加槓桿而已。這個誘多起作用了嗎？

我們對民企加大貸款力度，甚至也做了適度的降息，一輪下來，動靜不大，既然是生產過剩，救了也解決不了問題，這不符合經濟學原理。十二萬億的減稅退稅與貸款，不但沒有讓中小微企業恢復生機，而且，紛紛倒閉的趨勢還在繼續，１３０萬市場主體退出，３０萬家企業註銷，這並不是全部，更不是結束，因為，有更多的經濟主體已經名存實亡。我們看到的只是翻飛的浪花，而不是深外的潛流。

最近，還是在加大貸款力度，降低門檻及利率上著力，也就是說，還是在做量的堆積，這樣下去，恐懼只會繼續漫延，消費心理進一步轉弱，事實上銀行的居民存款一直在增加，而不是在減少。

於是，不止一個專家開始出餿主意：發放消費國債。這意義不大，因為消費的重心是房子，不是二師兄，一人發個千把塊錢，多吃了幾頓紅燒肉，什麼問題也解決不了。

我也出個餿主意，學習加ＮＤ。說是可以免息貸款３０萬美金，五到十年期，提前還的還可以減免５萬美金的額度，是不是真信息不知道，因為感覺也太好了點。太好的東西都是夢，算了，當笑話聽吧，我們不學西方那一套，估計也沒人敢提這樣的建議。

問題是，消費決定了中國經濟的未來，但是，到今天為止，還沒有看到直接關乎消費的好政策。

是因為我們的胃口太大了，還是因為都太窮了？