5月12日，騰訊音樂娛樂集團公佈了截至2020年3月31日的第一季度未經審計財務報告。財報顯示，騰訊音樂2020年第一季度淨利潤出現了明顯的下滑。

財報顯示，騰訊音樂2020年第一季度，營業收入為63.11億元，同比增長10.02%；淨利潤為10.5億元，同比下降8.7%；歸屬於普通股東淨利潤為8.87億元，同比下降10.13%；毛利潤為19.77億元，同比下降2.75%。其中，線上音樂訂閱收入12.1億元，暴漲70%。

分析來看，騰訊音樂營收增加而淨利潤卻下滑的原因包括兩個方面，一個是購買版權等內容和研發成本的支出，另一方面則是獲客成本進一步增加。財報顯示，騰訊音樂2020年第一季度的銷售和營銷費用為4.81億元，同比增長10.1%。

2020年第一季度，騰訊音樂的運營支出11.6億元，同比增長11.8%。佔總收入比18.4%，2019年同期則為18.1%。即便如此，騰訊音樂的活躍使用者也並未獲得明顯的增加。

目前來看，線上音樂平臺之間的版權爭奪戰日趨激烈，且各平臺都在大力發展泛娛樂業務，給騰訊音樂增添許多壓力。在這一背景下，增長進入瓶頸期的騰訊音樂開始發力長音訊領域，但這能否帶動增長存疑。

作為一家泛音樂娛樂平臺，騰訊音樂的收入主要由線上音樂服務和社交娛樂服務兩個板塊構成，財報資料透露，這兩大核心業務增速正在放緩，並且面臨流量紅利見頂的問題。

當下，在中國市場，騰訊音樂唯一成規模的競爭對手是網易雲音樂。不過後者的月活躍使用者是1.4億左右，距離騰訊音樂還有差距。

近期網易雲音樂與華納版權達成了戰略合作，雙方在曲庫內容、音樂IP開發等上下游領域全面合作。這是網易雲音樂追趕騰訊音樂的動作之一。在2019年阿里巴巴領投了網易雲音樂7億美金，充實了後者的彈藥庫。

隨著今年騰訊音樂與幾大音樂版權機構簽署的獨家協議到期，它與網易雲音樂對版權的爭奪可能會再度激烈起來。