作為直播界的兩大巨頭，鬥魚和虎牙一直明爭暗鬥，不過隨著騰訊成為鬥魚與虎牙的第一大股東和控股股東後，兩家公司的關係或發生變化，有爆料稱，鬥魚與虎牙的合併計劃正在推行中，對此，官方表示不予置評。

爆料稱，此次合併則是在騰訊的建議下實施，預計最快可在今年底或明年初實現，同時虎牙將會有新高層和新戰略目標的出現，但目前雙方合併的具體細節尚未敲定。

實際上，鬥魚與虎牙計劃合併的訊息早已在業內流傳多年，主要原因則離不開二者背後擁有一個共同股東——騰訊。自2016年起，騰訊便開始對鬥魚進行投資，隨後自2018年開始，虎牙也成為騰訊的投資目標。

業務上，騰訊長期擔任鬥魚、虎牙的最大機構股東，無論在電競賽事、遊戲推廣、主播管理上，都經歷了長時間的磨合，整合難度較小。

鬥魚的優勢在於其長期建立的生態，比如花大錢養一些不賺錢但有情懷的遊戲，對主播的管理和風控，和由二次元生態演變而來的社群文化。

目前，鬥魚、虎牙在月活、付費使用者數、營收結構等方面幾乎不相上下。雙方在財報中均著重提到了騰訊資源帶來利好和關鍵作用。

分析人士表示，推動鬥魚虎牙合併的背後，是騰訊近年來對戰略投資企業的管理收緊，和騰訊在PUGC（專業使用者生產內容）領域的焦慮。騰訊希望這部分使用者留在自己的生態內，但B站、抖音正在吸引這部分使用者。鬥魚虎牙合併後，收入將超過B站，和抖音、快手等位居同一級別。

總的來說，虎牙、鬥魚與騰訊之間的合作越來越緊密，他們需要騰訊的流量和版權，騰訊也需要集中資源、整合優勢，以應對外部競爭。尤其是快手、B站等視訊平臺在遊戲直播方面的發力，已經衝擊到虎牙、鬥魚，在嚴峻的外部競爭下，加之騰訊的推動，鬥魚、虎牙合併也不足為奇。