日前A股多家PCB上市公司交出2022年上半年“成績單”。根據已出爐的業績預告來看，PCB廠商盈利能力分化明顯。

據悉，受益於原材料價格企穩及下游汽車電子帶動，部分PCB製造廠商上半年盈利顯著增加；不過受疫情、消費電子端需求低迷等因素影響，產業鏈多數公司訂單不飽滿、業績承壓。

多數公司業績承壓

據梳理，涉足電子級玻纖布、銅箔、覆銅板製造等上游環節的宏和科技、金安國紀、超華科技上半年業績均出現下滑，歸母淨利方面同比降幅最高逾八成；中游盈利能力分化明顯，龍頭鵬鼎控股預計上半年歸母淨利13.93億元-14.57億元，同比增120%-130%，在一眾廠商中脫穎而出，此外除世運電路，多數PCB製造廠商業績承壓，甚至出現虧損。

“含車量”高企業受益明顯

汽車電子領域市場需求近年來快速增長，已成為PCB發展的中長期增長點。

車用PCB的增長動能來自於全球新能源汽車滲透率擴張以及單車用PCB價值量提升，如電控VCU、MCU、BMS系統及電池 CCS、FPC系統都會增加汽車對PCB的使用量。

汽車電氣化進程中，整車廠市場份額預計將重新洗牌，會給予國內PCB廠商切入頭部電車品牌供應鏈的新機會。車用PCB隨著汽車電動智能化趨勢需求激增，未來“含車量”高PCB企業受益最大。

相比普遍面臨淨利下滑局面的同行業上市公司，PCB製造廠商世運電路受益於下游汽車電子訂單佔比較大，上半年淨利增速頗為亮眼。

下半年一般是消費電子的傳統銷售旺季，但今年在通貨膨脹、俄烏戰爭的影響下，歐美經濟衰退跡象明顯，消費電子行業恐將出現旺季不旺的局面。

那麼PCB企業發展如何，還有投資價值嗎？

鵬鼎控股

鵬鼎控股系由富葵精密組件(深圳)有限公司整體變更設立。公司成立於1999年4月29日，並於2018年9月18日在深圳證券交易所上市。

公司主要從事各類印製電路板的設計、研發、製造與銷售業務。產品廣泛應用於通訊產品、計算機、消費性電子及各類3C電子等產品。

鵬鼎控股投資價值

一、風險低，價值高

根據摸象APP數據顯示，公司投資風險指數為43.0，價值指數為75.0，屬於低風險高價值的公司。2022年一季報淨利潤70.76億，同比增長24.40%。

二、債務風險下降

2022年一季報資產負債率28.62%，低於67%的公司，行業排名12， 近4年資產負債率平均33.44%，2020年最高為34.87%，2019年最低為31.28%，呈下降趨勢。

三、成長能力較強

2022年一季報營業收入70.76億，超過93%的公司，行業排名2，近4年營業收入增速平均8.70%，2020年增速最高為12.16%，2019年增速最低為2.94%，呈上升趨勢。

營業收入指在一定時期內，商業企業銷售商品或提供勞務所獲得的貨幣收入。總量高（行業前3），說明企業營銷能力強，產品或服務銷售額度大，佔據較大的市場份額。

隨著手機換機週期拉長，去年下半年以來消費電子景氣度回落。今年消費電子較為明確的機會應該會出現在蘋果產業鏈上，預計深度鑲嵌在果鏈中的PCB廠商的訂單能見度相對較高。

綜合來看，鵬鼎控股屬於低風險高價值股，成長能力較強、債務風險下降，目前還是值得關注的。投資者謹慎選擇，不盲目跟投，避免出現風險。

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