閒扯幾句題外話，屬於不吐不快的那種，這幾天手機老是給我推送勞榮枝的審理進展情況，不小心看了不少資料，網上當然是一面倒的唾罵，聽聞勞的發言，似乎在看一個將死之人，勞似乎也抱了必死之心，生死看淡，愛咋咋地，甚至還回懟幾次，與上次形成截然不同的畫風，還有人等了三天都沒有看見結果，早已等不及了，畢竟7條人命，激辯3天仍未結果，足見對每個生命的尊重，倘若結果宣判那一天，肯定是一條大新聞，可以拭目以待。

上面純屬個人胡扯，結果出來之前，為勞的任何發聲都會被視為不正確，個人也不敢臆斷，當然如果改判，自然就會有另外的聲音開始解讀。

迴歸正題，週六不忙，再整理一下上週的得失，上週調整幅度在近期算是比較大的一次，至於調整是否告一段落，以及下週如何走，這裡不做主觀判斷，如果虧損已成事實，低價債割肉不建議，這裡僅從高位調整前夕種種特徵出發，吸取教訓，儘量能避開暴跌，如果做不到也儘量做到輕裝上陣。

此次可轉債調整級別現在還不好說，但最猛烈的下跌無疑是週五了，目前國證2000，中證1000都接近前高，如果說前期的上漲是有正股驅動的預期在裡面，現在的下跌同樣也有正股指數調整的預期在裡面。

上圖是國證2000指數，可以粗略代表可轉債正股走勢的指數，從圖中可以看出，從4月份以來，走勢非常強硬，幾乎沒有像樣的調整，眼看距離前高越來越近，積累的風險也越來越多。但就此推定可轉債似乎缺乏足夠依據，似乎犯了從結果推定原因的毛病，就像先射箭，再畫靶心那樣。

下圖是可轉債指數，以五一為分界線，前期調整的原因也是正股暴跌，正股暴跌的原因大家都有目共睹，不再贅述，上下對照來看有幾點結論：

1、轉債調整往往先於正股。

2、轉債調整幅度遠低於正股。

3、轉債調整結束時間先於正股

4、轉債調整幅度最大的一次是中期，而在正股跌幅最大的末期，轉債雖然調整，卻明顯已經開始抵抗。

5、後期上漲，轉債上漲幅度大於正股幅度，這裡面當然下修和強贖功不可沒。也是可轉債的魅力所在。

6、五一之後的數次調整都屬於主動調整，也就是正股沒有出現暴跌的情況下的調整，主動性高於正股。

7、五一之後到八月中旬，算上本次調整次數為四次，平均二十多天一次調整，前兩次間隔時間較長，調整幅度3到6個點，調整時間一日到7日之間，連續調整超過三天只有一次。

現在究竟是不是可轉債市場的大頂，可以肯定的說，可轉債與別的市場不同的是，有幾個內在驅動上漲因素存在，比如強贖驅動，下修驅動、業績因素（業績差不讓發債）等原因，指數自帶光環。可轉債指數和別的指數自然不可同日而語。

轉債暴跌前都有哪些特徵來參考呢？下面總結幾個常見的，以供參考。

1、高位指標鈍化，暴跌前夕，成交量萎縮就是一特徵。熟悉技術指標的朋友都有看交易量的習慣，高位縮量，往往不是什麼好事。

2、暴跌前網上有很多大餅選手已經實現十一連陽，這個特徵已經不止一次印證是暴跌指標了。後來的結果也證明，市場殺的往往就是這類群體。

3、高位加上選債難度增加，這個有很大主觀性，且不容易量化，知道有這個意思就可以了，每個人都有自己的模式，我每次發現市場上已經很難宣導質優價廉的標的物時候，不再符合買點模型的時候，基本上就要調整一次。

4、歷次大漲都沒有破60日線，即便破30日線的機會也不多，上週五踩上30日線出現一定程度的買盤就是實例。