這些年來，家庭教育成為了壓垮家長的最後一根稻草。

前不久，一名上海的“80後”家長在輔導孩子功課時情緒失控，一怒之下點燃了孩子的作業本從小區樓上扔了下去，沒曾想竟然引發了火災，索性沒有大礙。另外，一位益陽的爸爸也在輔導孩子寫作業時被氣到意識模糊，緊急送往醫院後被診斷為腦出血。

實際上，因家長輔導作業的新聞屢見不鮮。

甚至還有人調侃道：“不寫作業，母慈子孝；一寫作業，雞飛後跳”。但是，調侃的背後折射出了一個現實，那就是如今每一個家庭都認識到了家庭教育的重要性，即便在這個過程中無數家長都近乎於面臨崩潰。

今天我們要聊的，就是最受關注的K12公司之一——豆神教育（300010.SZ）。

01、夢想照進現實 專注於大語文賽道教育

孔聖人曾曰：“生而知之者上也，學而知之者次也；困而學之又其次也。困而不學，民斯為下矣。”

由此可見，學習和教育，在古人眼裡是何其的重要。

古人尚且如此，今人又何嘗不是呢。

從宏觀角度來說，根據教育部發布的資料顯示，我國2019年全國教育經費總投入首次突破5萬億元，達到了50,175億元，較上年增長8.74%，連續8年佔GDP的比重保持在4%以上。其中，全國學前教育、義務教育的經費總投入分別為4,099億元和22,780億元，較上年分別增長11.63%和9.12%。

從家庭角度來說，隨著人們對教育意識的不斷增強，於是課後報名參加各類培訓班、輔導班、興趣班。也就是說，可能沒有任何哪個時期像現在這樣重視孩子教育。

對家長們而言，這既是一筆巨大的金錢投入，也是一場精力和體力的持久消耗戰。這就意味著，用於小孩的教育支出費用不僅不會降低，而且還會不斷增加。原因很簡單，“望子成龍、望女成鳳”的美好願望從未變過，尤其在競爭越來越激烈的當下。

而這，對於教育行業來說自然是一個好訊息。

豆神教育原名為立思辰，最初的業務為提供辦公系統服務。2013年開始，立思辰透過不斷併購切入到教育行業。到了2018年，立思辰出資4.81億元收購了中文未來51%的股份，並且於當年全資控股了中文未來，上市公司的名稱也有“立思辰”更改為了“豆神教育”。

值得一提的是，中文未來是有著“竇神”稱呼的竇昕於2015年創辦的公司。如今，隨著這筆收購的完成，作為一手創辦了大語文教育體系的竇昕，也順理成章的成為了豆神教育的掌舵人，專門負責上市公司核心業務——大語文業務。

一個月前，豆神教育釋出公告稱，公司全資子公司雲安資訊擬作價2.5億元向共青城眾智、中電資訊、奇安基金及馬莉等4個交易對手出售江南信安100%股權，轉讓完成後公司將不再持有江南信安的股份。

在很多人看來，認為這是一筆賠本的買賣。但是，隨著該轉讓協議的達成，未來豆神教育的資金和精力都將用在大語文教育領域，從而更有利於打造核心產品和核心競爭力，圍繞大語文構建整個教育生態。

02、深耕素質教育，踐行教育傳承的使命

豆神教育究竟憑什麼呢？

這得從大語文教育這個產品說起。

公司副總裁張亮在一次對話中這樣說道：

“做一個好的語文教育產品首先是基於對語文學科的理解，以及對語言整個知識圖譜的重新構建，讓孩子沿著我們的學習方法和學習內容理解中國的傳統知識以及語言文化的能力。”

通俗點說就是，帶領孩子走進文史，激發孩子的學習興趣。

前不久，豆神教育釋出了“大語文教育體系4.0”的全新教育體系產品，其中比較有意思的就是包含了全新的泛文化+教育IP——“豆神魔法世界”。簡單的說，豆神希望藉助有趣的動漫形象，打造沉浸式互動教學場景，帶領孩子們與來自不同時空的古代先賢們“面對面”，讓孩子們置身於每一首詩歌、每一個歷史場景中，從而激發孩子們對文學、史學、文化的探索式學習慾望。

說白了，就是在語文教育中融入更多的文史知識，寓教於樂，提升孩子們的綜合文化素養！

不過，如果你認為這這只是純粹的素質教育，就大錯特錯了。根據教育部下發的通知，從2019年秋季新學期開始，全國所有中小學生的語文教材進行大變革。其中，一年級到六年級古詩詞128篇，增加87%；初中語文的古詩詞選篇132篇，增加51%；高考背誦的古詩詞由60篇增加到70篇。

也就是說，以後不懂古詩詞文言文，連中高考語文都搞不定！

因此，即便從應試教育的角度，廣大家長們也要從娃娃抓起不斷提升孩子們對語文的學習能力。

由此可以概括豆神教育兩大核心能力：

一方面，深耕素質教育範疇，激發孩子們對文史的興趣，踐行教育傳承的歷史使命；另一方面，透過豆神的大語文教育體系，幫助孩子們掌握文史知識和閱讀能力，能夠在越來越難的中高考的語文考試中居於主動地位。

03、開啟業績天花板，公司發展前景值得期待

可能有人會說，豆神教育今年的業績和經營現金流慘不忍睹。但其實，今年疫情對線下教育造成的巨大的衝擊，即便對新東方這樣的巨頭公司，也都帶來了巨大的困難。

事實上，豆神教育的此次轉型還是值得期待的。

2017年到2019年，中文未來（也就是前面提到豆神教育併購的公司，主要是大語文業務）的營收分別為0.84億元、1.8億元、4.38億元，複合增長率128%；同期淨利潤分別為0.23億元、0.65億元和1.39億元，年複合增長率145%。即便是今年前三季度，中文未來的營收都達到了3.25億元，接近去年全年水平。

可以說，增速相當可觀。

事實上，在豆神教育第二次收購中文未來時，原股東給出的業績承諾是2019年-2021年淨利潤分別為1.3億元、1.69億元和2.1億元，三年平均淨利潤1.7億元。

那麼，業績對賭的底氣在哪裡呢？

以北京分校線下暑期班為例。

今年7-9月份，報名學生人數為10.9萬人，較去年同期增長77.96%；當期累計就讀學生人數9.46萬，較去年同期增長121.79%。即便按1-9月份來看，無論是累計報名學生人數還是累計就讀學生人數都超過了去年同期。

由此，便打開了業績增長的天花板。

從長遠來看，國內目前中小學的群體數為1.8億人，按照10%的滲透率、5000元/年的收費計算，潛在的語文培訓市場空間有望超過1000億元。

目前，豆神教育已經擁有了一流的語文教培團隊，具備打磨成型的優質語文培訓產品，而且已經在北京地區取得了成功。這就意味著，憑藉產品的可複製性，以及“直營和加盟的輕資產模式”向全國擴張，那麼豆神教育就能夠抓住大語文的千億級藍海市場。

另外，公司的再融資及股權激勵計劃也證明了公司的樂觀前景。

10月23日，豆神教育釋出《關於向特定物件發行股票預案（修訂稿）》及《2020年限制性股票激勵計劃（草案）》，擬向不超過35名特定物件發行股票，募集資金總額不超過20億元，並將對公司董事、高管和核心管理層及核心技術人員進行股權激勵。

其中，對應的業績考核目標是以2019年營收為基準，2021-2023年的大語文業務的營收增速分別不低於100%、200%和350%。也就是說，對應的數字分別為8.76億元、13.14億元和19.71億元，及未來四年的年化增長率不得低於46%。

很明顯，關於未來，豆神教育自己充滿了信心。

文章內容僅供參考，不構成投資建議。

投資者據此操作，風險自擔。

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