你有沒有好奇過，這隻基金都有誰在買？

機構買沒買？

是和我一樣的散戶？

基金經理買沒買？

不妨打開定期報告來看看基金持有人的相關信息吧～

基金的持有人結構

基金份額持有人信息在中報、年報披露，包含的信息有：

期末基金份額持有人戶數及持有人結構：

期末基金管理人的從業人員持有情況：

期末基金管理人的從業人員持有基金份額總量區間情況：

（以上僅為示例，不代表任何基金實際情況。）

上市基金還會列示基金前十名持有人的名稱及份額佔比。

在這些信息中，我們可以關注到以下3類投資者：

個人投資者

“散戶”，我們自己買基金都屬於個人投資者。

機構投資者

“公司”，某個公司、企事業單位、理財產品等投資基金就屬於機構投資者。

機構選擇基金一般有比較完整嚴格的評價篩選標準和決策程序。如果某基金的機構持倉較多，往往說明，這一階段機構對這隻基金的認可度較高。

基金管理人從業人員

“員工”，基金公司從業的員工。

管理人從業人員持有基金的情況，能體現出基金公司內部員工對該基金的認可，體現了他們的持有信心。

“機構多”還是“機構少”好？

看完以上介紹，大家可能會有一個疑問：

選擇機構持倉佔比大的基金，是不是相當於跟著“老師”買基金，收益更有保障？

其實不一定。

一是機構不是“神仙”，也有可能誤判、錯判。

二是機構持有份額佔比高，雖然一定程度說明了機構認可，但假設大多數份額都由同一兩家機構持有，也要留意持有人集中度會不會太高。

當單一投資者持有基金份額比例達到或超過基金總份額的20%，基金季報中會披露該投資者的類別、報告期末持有份額及佔比，並列示可能產生的特有風險，如鉅額贖回的風險等。大家可以關注基金季報中“影響投資者決策的其他重要信息”部分，瞭解其中詳情。

同時，除ETF及ETF聯接基金外，基金一般不允許單一持有人持有基金份額比例超過基金總份額的50%，如果某筆認購或申購，可能使單一持有人持有基金份額佔比達到或超過50%，基金管理人可通過全部或部分拒絕該筆認購/申購的方式進行控制。特殊情況下，只有發起式基金，允許單一持有人集中度超過50%，但同時，這類基金中除了貨幣基金外，都要以封閉或不少於3個月的定期開放運作方式運作，並且不向個人投資者開放。

以上關於持有人集中度，其實不僅僅是針對一家或少數機構大比例持有而言的，任意單一或極少數投資者持倉佔比過高時，道理也是一樣的。

因此，我們在關注一隻基金時，不妨看看基金的持有人結構。這既可以讓我們瞭解機構投資者、基金公司員工對基金的認可程度，也能讓我們留意到一些單一投資者持倉佔比過高的基金。讓我們做到明明白白、心中有數。

聲明：本資料僅用於投資者教育，不構成任何投資建議。我們力求本資料信息準確可靠，但對這些信息的準確性、完整性或及時性不作保證，亦不對因使用該等信息而引發的損失承擔任何責任，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。基金有風險，投資需謹慎。