1986年，由吳宇森導演、徐克監製的《英雄本色》，在上映後拿下了3465萬港元票房，登頂年度票房冠軍，成為香港電影的里程碑作品。電影大賣之後，新藝城有意開拍續集，卻遭到了吳宇森的強烈反對。

監製徐克作為中間人，只好幫公司說服吳宇森，並親自擔任續集的編劇，最終《英雄本色2》獲得了2273萬港元的票房成績，比首集縮水1000多萬。在影片的拍攝過程中，有傳言指徐克過分插手導演工作，從而引起了吳宇森的不滿。兩人也因此片的創作分歧而產生隔閡。

最終，徐克秉承“你不上我上”的原則，親自以導演身份接手《英雄本色3》，併為影片起了個副標題叫做：夕陽之歌。本片的故事和前兩部電影並沒有太大關聯，講述小馬哥年輕時的事蹟，故事背景設定在1974年的越南西貢，而這裡也正是導演徐克的出生地。

比起前兩部《英雄本色》，《夕陽之歌》不再是簡單粗暴的正邪對立。徐克的野心是將人物帶入到一個更宏大的命題中。於是我們可以看到時局的動亂、人物複雜的情感糾葛以及人性在命運無常中的掙扎。

正如片名一樣，《夕陽之歌》成為了《英雄本色》系列的收官之作：夕陽無限好，只是近黃昏。男人間的情義相挺、亂世中的刻骨愛情，以及悲天憫人的家國情懷……這樣的港片如今再也不會有了。2003年12月30日，一代天后梅豔芳因病與世長辭，享年40歲。

片尾，周英傑倒在了小馬哥的懷裡，鏡頭在夕陽的餘暉下俯瞰著仿徨失措的越南難民，電影同名主題曲《夕陽之歌》緩緩響起，不禁令人潸然淚下。上世紀8、90年代的香港電影曾讓無數少年人如痴如醉，而我們終將要向那個黃金時代揮手作別。