春節檔影片預售於上週開啟，目前幾部影片成績都還不錯，截至圈裡局外發稿，《唐人街探案3》以1.4億預售成績領頭，《姜子牙》、《囧媽》、《奪冠》、《緊急救援》等片預售票房也都在1000萬~3000萬之間。

出乎意料的是，今天的影視股卻上演了一出集體大跌的戲碼，其中幾隻打頭的影視股甚至跌停：截至1月20日午間收盤，參與多部影片發行並且24億保底《囧媽》的橫店影視跌停；《唐人街探案3》的主出品方萬達電影觸及跌停、《奪冠》與《唐人街探案3》出品方中國電影跌7.4%、北京文化跌6.7%、光線傳媒跌6.9%……

這不禁讓人莫名其妙，為何預售成績還算不錯的情況下，影視股卻紛紛大跌？

最主要的原因是週末新型肺炎訊息的發酵。

原本以為並無多大威力的新型肺炎，在上週末出現了一個小的集中爆發。今日凌晨，北京市大興區衛生健康委員會官方新浪微博更新訊息，確認該地已出現兩例新型冠狀病毒感染的肺炎病例；隨後廣東也公佈確診案例，且有多地通報疑似病例；而武漢更是通報18日新認定新型冠狀病毒感染的肺炎確診病例59例，19日新認定新型冠狀病毒感染的肺炎確診病例77例，兩日共新確診病例136例，其中輕症100例、重症33例、危重症3例（其中死亡1例）。

雖然目前仍然不能確定新型肺炎是否能夠人傳人，但是顯然也引起了一定的恐慌情緒。如果情緒進一步發酵，那麼影響最大的顯然就是春節期間的影院生意：事態進一步擴大的話，春節期間座無虛席、人流特別密集的影院觀影人次勢必會大大減少，春節檔的票房也會受到影響。

資料來看，春節檔的重要性逐年上升，在這幾年成為一年中最重要的檔期之一：2017年春節天7天產出票房34億，佔比全年總票房6.1%，觀影人次9066萬次，平均每日票房4.9億；2018年春節檔7天產出票房57.7億，佔比全年9.5%，觀影人次1.45億次，平均每天票房8.2億；2019年春節檔7天產出票房59億，佔比全年9.2%，觀影人次1.32億次，平均每天票房高達8.4億，大年初一單日票房高達14.6億。

這幾年春節檔也成為暑期檔之外全年票房第二高的檔期，因此春節前事態爆發的話，對於春節檔幾部影片主投方的上市公司和院線上市公司來說都是大利空。萬達電影不僅是全國院線中的票房頭名，同時也是《唐人街探案3》的主要出品方，橫店影視則在春節檔院線、發行、參投影片一個不拉，因此今日兩股也率先觸及跌停。

而很多四五線城市的中小影院在過去兩年都是靠著春節7天實現“春節吃飽一年不愁”的經營狀況，今年可能也會受到不小影響。

除病情之外，另一方面這兩年炒作影視股的資金提前量都越打越早，因此藉著上週末預售成績的小利好出貨，導致了“見光死”。

拿今日跌停的萬達電影舉例，從不足14元的底部啟動至今，股價一度觸及22.7元，漲幅最高一度超過60%，而底部啟動的主力資金成本也都在16元之下，因此大資金到現在已經有足夠多的收益，無需繼續戀戰。

從北京文化可以看出，這兩年影視股的炒作資金提前量都越打越早：2017年《戰狼2》上映後第二天北京文化才開始正式啟動，並在隨後隨著票房超出預期而連拉漲停；2018年是《我不是藥神》在點映期間北京文化就開始了上漲；而2019年春節《流浪地球》雖然票房遠超預期，但是上映前就已經有資金大量出貨，而春節過後第二個交易日就開始走低。

北京文化這兩年的三次資金炒作

今年影視股的見好出貨也越來越早，比如《復仇者聯盟4》4月24日上映當天，主要相關方中國電影便開始了長時間上漲後的見頂下跌。由此來看，萬達電影在春節檔剛開預售的時間段資金就出貨，也並不讓人意外：如果散戶賭《唐人街探案3》在春節檔拿到票房冠軍，萬達電影能像去年的北京文化一樣在春節後還有一個漲停，那麼資金當然要更早的砸盤。

雖然今日影視股集體殺跌，並且短期內病情仍不明朗、整個春節期間票房仍然值得擔憂，但如果事態最終不會有過大影響，那麼一些影視股仍然存在業績和估值的修復空間。