這部電影講述了一個有緣無分的愛情故事。

究竟是人為的拆散，還是命運的捉弄？也許很多人都能從中找到自己的影子。

1930年代的上海，世鈞、曼楨和朋友叔惠在同一家工廠做事，他們經常一起出去拍照遊玩。

世鈞雖然性格有些木訥，卻在相處中與曼楨逐漸相愛，兩人彼此關心，情意綿綿……

一次，世鈞帶著朋友叔惠回老家探望父母，家人有意安排跟世鈞青梅竹馬的翠芝陪他們遊玩。然而他們二人並不感冒，倒是叔惠與翠芝暗生情愫。

回到上海後，世鈞同曼楨感情更深一層，他經常去曼楨家，兩人都有私定終身的想法。

曼楨的姐姐曼璐曾為了一家人的生計做過舞女（妓女）。如今年歲大了，便嫁給了生意人祝鴻才，卻因為不能生育，越來越受到冷遇。

曼璐以前的追求者張豫瑾來家拜訪，當得知曼璐已經嫁人卻並沒有很失望，反而對曼楨表示出追求的意願。曼楨則明確她的男朋友是世鈞。

世鈞的父親以身體不好為由，要求世鈞回家繼承家業，世鈞無奈只好從命。曼楨為了跟世鈞在一起，也陪同回去。

怎料世鈞的父親曾經認識做過舞女的曼璐，對曼楨也就心生芥蒂。曼楨心中委屈，對世鈞發出這樣一問：嫖客跟妓女誰更不道德？

曼璐為了後半生能夠依靠祝鴻才，竟然設計讓祝鴻才強姦了曼楨。還把曼楨關了起來，切斷了與外界的聯絡……

世鈞好久等不到曼楨的訊息，便去找她，卻發現她家已搬走。找到曼璐家，曼璐卻將他給曼楨的訂婚戒指交還給他，還讓他以為曼楨嫁給了張豫瑾，世鈞相信了……

就這樣，心灰意冷的世鈞聽從父母的安排，娶了門當戶對的翠芝。

曼楨終究給祝鴻才生了一個兒子，孩子出生便被抱走。慶幸的是曼楨獲得了自由，她給世鈞寫信，卻被世鈞母親燒了。又得知世鈞跟翠芝結婚了，心也就死了。

曼璐身體不好，想讓曼楨嫁給祝鴻才，畢竟兒子是她親生的，曼楨為了兒子同意了……

若干年以後，世鈞同曼楨再度見面，兩人雖然依舊牽掛著對方，卻再也不能相愛，最終是有緣無分！

其實，他們的愛情故事也許每天都在世界上發生，兩個人彼此相愛，卻因為種種因素最終分手，落得個有緣無分都結局！