伴隨著豬週期的見頂，連年大漲的豬企們的股價集體大幅回撥。

自從9月份以來，短短三個月的時間，整個豬肉板塊都出現大幅的下挫，豬肉板塊指數跌幅高達20%。

板塊大跌，個股當然也少不了大幅的回撥，其中跌幅最大的要數四川名企新希望了。雖然主營業務為飼料業，養豬業務僅佔主營收入的15%，但新希望的股價卻跌得比很多以養豬為主業的企業都要多，短短3個月的時間，其股價就大幅下挫了45%，市值暴跌900億。

作為A股知名的飼料企業，在各大豬企們整體擴產的情況下，賣飼料的新希望理應最為受益，為何股價卻不漲反跌？

而且在近年來，新希望在房地產方面動作頻頻，其他房地產企業都是棄房賣豬、跨界賣豬，而新希望卻逆向而行主動進軍房地產行業，這個四川的"飼料老大哥"，到底意欲何為？

豬企擴產，賣飼料的為何"先跌為敬"？

在豬肉價格持續走高的推動下，近兩年來，養豬企業們紛紛擴產。

以龍頭牧原股份為例，根據其11月份的銷售簡報資料顯示，單單11月份，牧原股份的生豬銷售數量就達到了207.6萬頭，是去年同期的接近3倍。

而且截止至11月，牧原股份的生豬銷售數量已經是去年全年的1.5倍，以牧原股份為代表的豬企們擴產動作非常明顯。

很多投資者不解，豬企擴產，生豬越來越多，按道理來說飼料的消耗理應越來越大，而作為飼料業龍頭的新希望理應最為受益。

然而，新希望近期的股價卻出現了大幅的下挫，短短3個月的時間，其股價就下跌了45%，市值蒸發超900億。

為何新希望的股價會如此反常？其秘密就在主營業務結構中！

雖然新希望的飼料業務佔到主營收入的50.53%，但毛利率卻僅僅只有7.87%，且利潤僅佔主營利潤的31.28%；

而另一方面，新希望的豬產業雖然僅佔主營收入的15.54%，但毛利卻高達42.6%，養豬利潤佔主營利潤高達52.6%。

佔主營業務小部分的養豬產業，在淨利潤中卻佔了大頭，若豬肉價格下挫，那麼新希望的淨利潤將大幅減少。

從這一點來看，新希望的股價下跌，或許也是在情理之中了。

逆勢進軍房地產，意欲何為？

在不久之前，新希望的董事長劉永好稱，"今天房地產轉行做養豬的，簡單地算了一下，全國超過1000家。"

房地產跨界養豬已成為潮流，萬科、恆大、碧桂園等房地產龍頭紛紛進軍養豬行業。然而，新希望卻偏偏不走尋常路，從養豬跨界到了房地產。

根據資料統計，今年的前11個月，新希望房地產的銷售額已經突破了900億，即將邁入千億大關。

除了飆升的房產銷售額之外，新希望也在高價買地。

最引人關注的就是在去年的5月15日，新希望地產經過200輪競拍，力壓萬科、碧桂園等8家一線房企巨頭，以12.46億元的價格摘得編號為大城（2019）-8號地塊，溢價率高達49%。

而在今年4月，新希望地產以23.6億元價格拿下佛山裡水洲村地塊，溢價率也達到了48%，按摺合約18252元/平方米的樓面單價計算，該地塊價格高居當地歷史第二。

高價拿地，房地產銷售額猛增，新希望渴望轉型地產的意圖十分明顯。難道是飼料和豬肉不香了嗎？

地產、豬肉雙重打擊，新希望路在何方？

無論是房地產還是豬肉，這兩個行業近期都不甚理想。

首先是房地產行業政策"緊箍咒"明顯。

再是養豬行業，豬週期見頂十分明顯。

自從9月以來，豬肉價格出現大幅的回落，雖然近期豬價有所回升，但是豬價的跌幅依然超過了10%。

而今年，新希望董事長劉永好也多次對外稱，將加碼養豬業務，2021年生豬養殖目標為2500萬頭。

如果豬價真的見頂，那麼這2500萬頭生豬帶來的利潤，必定大打折扣。

目前新希望的負債高達609億，進軍房地產和生豬養殖擴產給其帶來了巨大的壓力。若未來房價下跌，亦或是豬價如大佬們所說將跌至10元，新希望將向何方？

作為飼料行業的大戶，新希望進軍房地產和加碼生豬養殖並不是一步好棋。現在看來，股價已經下跌45%的新希望，或許還沒到最難的時候。