肉類及糧食屬於關係民生的生活必需品，月上漲超過3%或者年上漲超過15%就屬於罕見的飛漲了，但今年的生豬價格則不是用“飛漲”來形容了，今年以來尤其是近半年以來，國人談的最多的莫過於瘋狂上漲的豬肉價格，而豬肉價格飆升的原因當然是生豬價格一路飆升，這是顯而易見的，特別是國慶之後，用“飛豬”來形容毫不為過，也是我這個近50歲的小散平生所僅見。據豬價格網統計，2019年10月31日全國均價為41.00元/公斤，比9月31日全國均價28.55元/公斤上漲12.45元或43.6%，僅僅1個月生豬價格漲幅就超過了40%，這是什麼速度？“二師兄”身價百倍，早已飛入雲端了。很快元旦就會來臨，接著就是春節，豬肉消費將會進入“旺季”，很多人擔心豬肉價格再度飆升，為此寫了這篇博文。

造成今年以來生豬價格暴漲的原因是前幾年大量拆除中小養殖場及農戶豬舍，疊加非洲豬瘟共同影響所致，說白了就是供求矛盾激發的必然結果，由於豬肉屬於生活必需品，且替代難度偏大，需求與價格彈性不太明顯，為此在供應暴跌的情況下，價格飆升難以避免。

經歷了10月份的飆升，其實生豬價格已經悄然見頂，當然相對應的豬肉價格也已經悄然見頂了，理由有三：

第一，生豬存欄逐步恢復。遼寧省對240個監測村1至9月份的監測顯示：全省生豬存欄從7月份開始呈現較快增長趨勢，9月份環比增長11%；能繁母豬存欄環比7月份開始呈增長趨勢，9月份環比增長2.4%。能繁母豬存欄同比降幅逐步收窄，到9月份降幅已經從1月份的26.3%降至11.5%。當然從1個養豬大省資料是難以做出當下生豬存欄逐步恢復的研判的，但全國年出欄5000頭以上的規模豬場9月份生豬存欄環比增長0.6%，其中能繁母豬存欄環比增長3.7%的資料絕對不是空穴來風。同時豬飼料產銷量全面回升也印證了生豬產能的恢復。9月份豬飼料產量環比增長10%，其中仔豬料、母豬料、育肥豬料產量環比增長分別是12.7%、8.7%和9.1%。從不同地區來，9月份東北和西北等地區產能恢復明顯，遼寧、山東、黑龍江、河北、山西、甘肅、吉林等地生豬和能繁母豬存欄環比明顯增長。尤其是東北和山東等主產地，8月份生豬和能繁母豬存欄已經開始環比增長，可望帶動四季度生豬產能從下滑轉向全面企穩。看來國內生豬存欄確實已經企穩回升了，很快10月份統計資料將進一步佐證這一判斷。

第二，儲備肉庫存位於高位。豬肉凍品庫存保持較高水平，除國家儲備肉外，各地區凍品庫存量保持較高水平，部分地區甚至在9月份增加了庫存量。東北地區庫容比仍在50%以上，華東在35%至40%之間，華中地區庫容比7月份甚至增加了4個百分點，西南地區較6月份庫存量增加4個百分點。而且一些屠宰企業也儲存了大量豬肉待價而沽，比如9月末庫存冷鮮肉達到70億元，這是什麼概念？價格持續上漲，這類企業就會“囤積居奇”，一旦價格出現滯漲乃至回落，其就會逐步拋售的，這是豬肉市場中的大空頭，類似於股市中的小非或者大戶。

第三，豬肉等肉類進口持續增加。今年全球主要豬肉和牛肉出口中國產量增加，帶動豬肉等肉類出口貿易量明顯提升。今年前三季度，中國進口豬肉132.6萬噸，同比增加43.6%；進口牛肉113.2萬噸，同比增加53.4%。適度增加豬肉等肉類進口，有利於緩解近期豬肉供需偏緊局面。從今起訊息看，越來越多的國家獲得向中國出口豬肉的“許可”，全球的肉品都在夜以繼日地運到中國來，畢竟中外價差太大了，比如美國當下豬肉價格仍不足1美元/磅，摺合人民幣價格在7元以下。按照當下管理層表態，4季度豬肉進口將達到創紀錄的170萬噸以上，甚至達到200萬噸。

很多人一定會站出來質疑“恬淡虛無股心常在”：既然9月份開始生豬存欄環比開始回升，為何10月份生豬價格出現更加飛速的飆升，其實這是以下兩個原因造成的：第一，惜售。伴隨著生豬價格持續上漲，尤其是的飆升，勢必造成養殖企業及大量養殖戶“惜售”，這就像天天漲停的股票，誰都不捨得賣是一樣的道理，以前生豬180—200斤就賣掉了，但現在的行市下就不賣了，多養殖些日子，一方面重量在增長，另一方面價格在快速增長，目前農戶300斤以下的豬是絕對不會出售的，很多豬都會長成“牛豬”。第二，增加種豬留用。價格飆升造成養殖場及農戶增加產能，為此6月份以後很多豬被留作“種豬”以便擴大再生產，如此一來造成可供出售的生豬減少。上述兩個原因，就造成屠宰企業在10月份更難以收購到生豬，只能進一步提價收購，反過來更加促進養殖企業及農戶“惜售”，價格正反饋逐步形成了，這就是10月份以來，生豬價格飆升的直接原因原因。

政策的威力是無窮的，尤其在中國更是如此，政策的指揮棒對產業的發展引導力量超乎市場想象，這不昨日國-常-會作出指示：堅決遏制一些價格過快上漲，全面清理不合理限制生豬養殖措施，全力恢復生豬產能，做好省長及市長“菜籃子”負責制，這是什麼意思？發展生豬不力就會“摘官帽”了，為此全國範圍內的生豬養殖促進工作將會展開。這對於飛漲的豬價無疑是“晴天霹靂”，10月底的豬價或許是未來10年乃至20年的“珠穆朗瑪峰”了，類似於A股的6124點。

任何商品價格漲跌與股市漲跌道理是一樣的，凡是大盤即將見頂的時候，都會加速飆升，生豬也不例外。上漲不會永遠進行下去，往往一個小小的外力，就會打破這一趨勢，從而趨勢逆轉。伴隨著豬價的持續上漲，豬肉消費將會逐步下降，因為人們會適當增加牛羊肉以及蛋奶的消費；另一方面，由於養殖企業及農戶的“惜售”，加之近幾個月來政策大力支援，養殖企業及農戶在持續高價的“引誘”下，必然持續擴大生豬生產，大量增加種豬留用，這一點從上市公司披露的10月份生豬銷售情況公告得到了印證。其實即便目前生豬存欄仍同比下降40%以上，也不意味著“豬肉“真實”短缺，因為目前存欄的生豬體重與去年有著天壤之別，同是一頭豬，去年因為低價，體重180—200斤就被屠宰，只能產生140斤左右的豬肉（200斤以下的豬出肉率在70%左右），而當下300斤甚至350斤的牛豬能夠產生270斤左右的豬肉（300斤以上的豬出肉率在80%以上，最高能達到85%），生豬重量的提升不但會彌補數量的減少，而且能讓“豬肉”供應擴大，當下只不過是因為市場感覺生豬“緊缺”而造成豬肉短缺而已。

一旦生豬價格停漲甚至小幅回落，養殖企業及農戶將會快速出欄，加之屠宰企業“出貨”，大量豬肉就會上市，瞬間豬肉就會從供不應求變為供大於求，豬肉見頂回落就會開始，此時屠宰企業勢必壓價收購，從而加重養殖企業及農戶“恐慌“，進一步降價出售，負反饋形成，而擴產養殖的產能持續增加，一輪2—3年的生豬暴跌不可避免，下一輪低點必然公斤10元以下，漲的越猛，跌的越狠，這是經濟規律使然。而打破生豬漲勢的外力就是近期以來中國從歐美國家進口的低價豬肉到貨，這就是一隻蝴蝶在煽動幾下翅膀，數星期後美國就會出現颶風的道理。

進入11月份，生豬價格終於漲不動了，大家看看近幾日生意社統計的全國生豬價格：

當下是多空糾結階段，生豬是“活物”，每一天都需要吃飼料，為此養殖企業及養殖戶耐心是有限的，最多再過2周，如果價格不能繼續走高，拋售潮就會逐步出現，生豬價格就會逐步回落，瘋狂上漲永遠是暴跌的前奏，資本市場最先反應，為此上週、、已經出現了出貨到後期跡象，昨日漲停恐怕不是因為“生豬”，而是因為伴隨著生豬存欄增長而出現的飼料大幅增長的預期吧！

當然期盼未來2個月生豬價格暴跌也不現實，畢竟目前生豬存欄才剛剛恢復，尚未到“肥豬遍地”的時候，但春節前生豬價格每公斤下跌3—5元甚至6、7元還是可能的，今年4季度是生豬養殖企業最賺錢的1個季度，春節過後，生豬價格第一輪暴跌就會到來，明年3季度，生豬價格將會回到正常水平左右，即：豬糧比大體在7、8:1，4季度很多養殖企業將會再度進入虧損的境地。不信？讓我們拭目以待，券商叫囂2020年中性淨利潤600億元將是一個無比巨大的“衛星”！

對於養豬企業，天堂到地獄也就是1年的時間而已，這是由生豬產能恢復週期決定的。