近期玉米行情也是比價強勢的，昨日已經有山東部分企業收購玉米價格突破"1元/斤"大關，大家都認為今年會是一個全球糧食供應緊張的格局，那麼在國儲玉米庫存量處於近幾年低位的背景下，貿易商和企業都擔心後期玉米行情會出現大漲，近期囤貨也就成了主流。筆者個人認為玉米行情上漲因素多樣，缺糧當然是最最重要的一個因素，但是各大企業是不是已經開始囤貨了呢，還是說囤貨的多是貿易商？筆者今年想從南北港口的動態資料來簡單分析下，現在囤糧的到底是誰？如果是企業那就大可放心，行情大漲沒問題；如果是貿易商提價搶糧那就還是有跌的風險。

首先，北方港口日均上量平穩，水分大並不利於企業囤貨。

據北方港口資料統計員表示，最近幾日北方港口汽運到各個港基本維持在1.5萬噸附近，集港新糧水分偏大，且優質糧比重較小，不適合建庫儲存。港口庫存提升，但同比下降，仍有一定的收購需求。近期資料顯示，北方四港庫存282萬噸，較上月底增加80萬噸，同比下降170萬噸。近期港口糧源水分偏大，且優質糧比重較小，不適合建庫儲存。在2月份國內高速路免收通行費的利好之後，3月17日國內汽、柴油零售限價分別下調1015元/噸及975元/噸，折升價92#汽油及0#柴油分別下調0.80元及0.83元，迎來12年來國內油價最大降幅。在目前港口收購價格下行和產區報價堅挺的情況下，運輸環節或降價讓利。從北方港口的現狀來看，企業並沒有大量囤貨，近期北方港口玉米上量明顯增多也主要是運費上出現了多重降價因素，刺激了貿易商向港口送糧。筆者個人認為現階段的玉米市場強勢多是貿易商在炒作，企業還是關注國儲拍賣動向，暫未制定大量囤貨計劃。

其次，南方港口三大區域近況漲勢，銷區仍未復甦，企業採購偏謹慎。

1、福建港：

截至上週五，福建漳州港口無內貿散玉米到貨，出貨1.1萬噸，結轉庫存11.5萬噸，較前一週減少1.1萬噸。福建漳州港口內貿散玉米日均出貨0.16萬噸，走貨情況比較清淡。福建漳州港口二等散裝新糧即期到貨成本2005-2025元/噸；南港銷售價格1980-1990元/噸，南北即期發運倒掛30元/噸左右；據悉，散船發運成本135元/噸左右（海運費35元/噸、南北港雜及損耗利息100元/噸）、較上週持平，集裝箱發運成本110元/噸左右（海運費80元/噸、港雜利息等30元/噸）、較上週跌10元/噸；按此推算。福建漳州港口一等集裝箱新糧即期到貨成本2000-2010元/噸；南港銷售價格1980元/噸左右，南北即期發運倒掛20-30元/噸。利潤倒掛說明什麼？說明當地企業採購意願不強，銷區提價幅度遠遠低於北方產區，這種情況對玉米行情走強是有抑制作用的。所以筆者還是擔心東北搶糧的貿易商，可別囤高價糧，後期難走貨而賺不到錢啊。

圖1，福建漳州港口內貿玉米（二等散糧、一等集裝箱）主流價格走勢

2、廣東港口：

廣東港口內貿玉米無到貨，走貨7.7萬噸，結轉庫維持在52.9萬噸，較前一週下降7.7萬噸；本週進口玉米無到貨，走貨3.2萬噸，結轉庫存降至5.5萬噸，較前一週下降3.2萬噸。本週廣東港口內外貿玉米庫存共計58.4萬噸，較前一週下降10.9萬噸。本週廣東港口內外貿玉米日均出貨1.6萬噸（內貿1.1），較前一週日均出貨減少0.4萬噸。

廣東港口玉米行情震盪偏弱。截止上週五，港口二等糧1970-1990元/噸，部分較上週跌10元/噸。周初受北港價格偏強及南北持續倒掛等支撐，貿易商報價心態小幅增強，同時當前港存供應維持充裕，加之終端需求依舊不振及進口穀物陸續到貨衝擊等因素制約，貿易商報價心態轉而趨弱，成交仍呈高報低走現象。飼企仍保持一定觀望心理，現貨採購以剛需補庫、隨用隨買為主。

廣東集裝箱玉米行情大體維穩。截止週五，部分小港19年一等集裝箱新糧自提價2000-2020元/噸，較上週持平。需求不振，企業及終端仍以剛需補庫、隨用隨買為主，同時當前南北發運無利，後期到貨預期明顯減少，加之成本支撐，貿易商報價心態趨於堅挺。按北方港口集裝箱一等糧1890-1900元/噸收購價、110元/噸左右發運成本（海運80、港雜及利息30）等推算，廣東到貨成本2000-2010元/噸，南北即期發運基本無利。

3、廣西港口：

上週廣西北部灣內貿玉米散玉米到貨10.5萬噸，較上週增加10.5萬噸；走貨6.6萬噸，較上週增加0.2萬噸；結轉庫存17萬噸，較上週增加3.9萬噸；庫存可使用天數18天，較上週增加4天。（詳見圖1）

圖1，北部灣內貿玉米供需平衡表

上週廣西欽州港內貿散玉米到貨6.3萬噸，較上週增加6.3萬噸；出貨2.7萬噸，較上週減少0.6萬噸；結轉庫存9.9萬噸，較上週增加3.6萬噸；庫存可使用天數為26天，較上週增加13天。（詳見圖2）

圖2，欽州港內貿玉米供需平衡表

上週防城港內貿散玉米到貨4.2萬噸，較上週增加4.2萬噸；本週出貨3.9萬噸，較上週增加0.8萬噸；結轉庫存7.1萬噸，較上週增加0.3萬噸；庫存可使用天數13天，較上週減少2天。（詳見圖3）

圖3，防城港內貿玉米供需平衡表

綜上所述，北方港口到港口在逐漸增加，而南方各港口最近的北方玉米集港量並不多，這也說明產區的囤糧更嚴重一些。筆者也說了企業囤糧並未開始，那麼市場上囤糧的就大部分是貿易商了，貿易商囤糧正常，但是高價囤糧還是有風險的，畢竟國儲拍賣價還沒有定下來，底拍價如果維持去年的價位，那麼以當前價格囤糧的貿易商基本沒有利潤可言，如果想市場傳言的上調了，那現在的玉米價格還是可以接受的，但是這樣的賭壓並不穩妥。再加上近期天氣溫度在逐漸提升，東北也有部分地區開始下雨了，空氣溼度大不利於玉米的儲存，所以筆者並不建議過度囤糧，還是要以走貨為主，囤好糧、保持走貨節奏。因為農戶基本賣糧結束，本文主要是分享給貿易商和企業，因為還有很多因素需要考慮，所以本文僅僅是通過一些港口資料來推測市場現狀，可能會有疏忽之處，希望大家可以多多留言幫助筆者"掃盲"。