生豬價格已高位下挫近兩個月，養殖行業人士認為，節後生豬流通逐漸放開，春節期間壓欄肥豬出欄，生豬供給增加，下游市場需求被高價擠壓，加之學校、餐飲需求有限，高豬價支撐被削弱，疊加養殖戶追漲殺跌搶出欄，豬價進一步被壓制。

關於後期走勢，行業人士判斷，現生豬出欄均重仍偏高，殺跌尚未進入後期階段，短期內豬價仍存下跌可能，但中期豬價受供給缺口支撐，或仍較為堅挺，長期走勢需觀察10月補欄生豬出欄情況。

多因素致豬價高位下挫

2月中旬至4月中旬近兩個月內，生豬價格持續高位下挫。今日北方豬價跌進15元。

關於豬價下跌原因，行業人士表示：“春節期間生豬流通受阻，而豬價處於歷史高位，養殖戶普遍壓欄，本應110公斤左右出欄的豬普遍養到了130公斤左右，近期出欄需求不斷釋放，壓欄肥豬出現集中出欄。”卓創資訊資料顯示，上週生豬出欄均重為131.35KG，環比上漲0.47KG。

生豬養殖類上市公司也出現壓欄肥豬出欄跡象。上市豬企釋出的3月份銷售報告顯示，期內生豬出欄均重普遍上漲，正邦科技3月生豬出欄均重為127.62公斤/頭，較上月增長3.67%;天康生物3月份商品豬(扣除仔豬、種豬後)銷售均重131.04公斤;大北農商品肥豬出欄均重為136.89公斤。溫氏股份在3月份銷售簡報中表示，公司提升了肉豬出欄體重。

出欄需求陸續釋放，供給逐漸增加時，下游消費受到新冠疫情影響，市場容量較為有限。行業人士分析稱：“一方面國家在2、3月份放出15萬噸左右儲備肉，對市場需求形成衝擊，另一方面，需求端受到高豬價擠壓，節後屠宰增量微弱，機構需求方面也不理想，學校剛開始部分開學，餐飲需求絕對值有限，整體需求量較為低迷。”卓創資訊資料顯示，上週重點屠宰企業開工率僅為17.07%，同比下滑近20個百分點。

肥豬出欄疊加需求有限，豬價出現高位回落，而回落的豬價進一步刺激養殖戶搶出欄。某中型養殖戶告訴記者：“在近期豬價下行時，散養戶擔心豬價進一步下跌，存欄肥豬出欄較多。另一方面看，確實到了必須出欄的時候，首先是壓欄肥豬長一公斤肉所需飼料越來越多，其次是4月份必須要騰出欄位引進仔豬，趕在10月份前後出欄下一批生豬。”

對於豬價下跌原因，某養殖行業專家補充稱，在消費不振，肥豬消化緩慢時，大量出欄勢必引發豬價下行，此時北方產區向南方銷區調運逐步放緩，北方產區價格下滑趨勢快於南方銷區。

短期下跌未止 中期或仍堅挺

關於豬價未來走勢，業內人士認為短期難以止跌。上述行業專家認為，生豬養殖行業規模化程度仍較低，殺跌趨勢形成後會持續一段時間。國家統計局資料顯示，2019年全國生豬出欄量5.4億頭，而上市豬企出欄量僅4000多萬頭，不足10%。

而上述養殖行業人士也認為豬價短期內將繼續下探，他分析稱：“現在出欄均重較高，一般情況下，出欄均重高說明出欄的還是壓欄肥豬，出欄均重下行甚至偏低時，說明產能出清到了一定階段，豬價才更有可能進入上漲通道。”

對於3至6個月內的中期階段，業內人士認為，豬價在供給缺口下或仍較為堅挺。上述中型養殖戶告訴記者：“現在生豬不如兩個月前緊缺，但市場並不像豬週期底部，存欄過剩銷售困難，現在仍處於有豬不愁賣的階段，價格需適當放低後仍有較大利潤空間。”該觀點獲得行業專家與行業人士認可。

中國政府網資料顯示，截至2月底，中國能繁母豬存欄2105萬頭，較2017年的3500萬頭左右下滑了40%左右。而中國能繁母豬年提供斷奶仔豬數(PSY)為16-17頭左右，即對應的仔豬數量較2017年仍有較大缺口。

對於10月份之後的長期階段，上述行業專家與業內人士意見相左。行業人士認為3、4月份出現了集中補欄，未來需求端出現一定削減後，年底有望補足生豬產能缺口，豬週期或結束高位執行，進入下行軌道。想對應的是，近期仔豬價格飆漲，中國畜牧業資訊網資料顯示，截至3月27日，22個省市仔豬平均價為135.47元/公斤，該價格創歷史新高，較去年同期的27.04元/公斤上漲5倍。

但行業專家仍看好長期豬價，他分析稱：“現能繁母豬存欄量仍處於低位，限制仔豬及未來育肥豬總量，加之受豬瘟及產能淘汰影響，優質二元母豬數量不足，三元商品豬轉母豬進行繁育後，育肥死亡率上升，每頭母豬每年出欄肥豬數(MSY)下滑，即使補欄積極，年底也很難彌補供給缺口。另外，規模豬場盈利豐厚、資金寬鬆、補欄積極，但散戶受資金、養殖資源制約，補欄存在瓶頸，且仔豬價格過高，而年底價格又難以確定，散戶購買仔豬補欄並不積極。”