相比生豬10月已經經歷了數次的漲跌輪換，玉米的走勢就顯得比較慢了，因為背後的因素實在太多了。大家都十分謹慎，誰也不敢貿然出手。而隨著新糧不斷上市，市場的趨勢也發生了一些變化。

一、“期現”分化

我們一直對期貨談得比較少，因為很多人對期貨並不瞭解，而且也相對複雜，一言兩語也說不清楚。但大家要了解的是，期貨在一定程度上反映的是未來一段時間現貨的走勢。那麼基於這一點，我們再來看玉米期貨的變化。

當前正值新玉米上市，按說這個時候玉米上量市場供應會增加，這時供會明顯大於求，價格自然下行，這也是當前玉米現貨價格走勢偏弱的一大原因。但是與現貨價格相反的是，玉米的期貨卻迎來了反彈上漲。也就是說，大家普遍看好未來的玉米市場。

這是為什麼呢？大概是基於2方面的判斷：

一是華北黃淮地區受強降雨影響後，玉米質量出現了兩極分化。雖然全國玉米的總產量受影響較小，但是地區之間的不平衡足以為玉米的行情創造機會。因此這便成為玉米後續變化的一個契機。

二是新糧供應不及預期。因為華北黃淮地區玉米質量受損後，農民更加惜售，因此導致新糧供給不足，低於預期，那麼這一行情可能一直會延續。

二、2個“利好”已確定

上面的兩個判斷是根據當前市場的情況來推斷後續市場的走勢，從理論上來說是存在一定的主觀性，但是當前玉米市場有2個“利好”確實客觀存在的。

一是企業庫存普遍低位。今年的玉米價格十分動盪，也呈現了漲跌輪換的模式，因此大家都不知道接下來玉米的行情會怎麼走，都不敢貿然出手。尤其是加工企業，去年高價採購的玉米已經使企業承壓不小，今年更是不敢輕舉妄動了，所以一直保持著低庫存的狀態，隨採隨用。那麼，低庫存也就意味著永遠缺玉米，需求將一直持續。

二是今年以來化肥價格高企，不僅國內化肥價格高漲，全球化肥價格一直居高不下。再加上當前全球煤炭、天然氣等價格更是瘋漲，更加使化肥價格易漲難跌，直接拉高了種植成本，這也是當前市場的普遍共識。玉米的種植成本被抬高，也就意味著玉米價格大幅下跌的機率已大大降低。

三、後續走勢

說到這，可能有人就會問那麼：玉米啥時會迎來上漲呢？雖然上面說的都是玉米的利好，但是仍不宜盲目樂觀，有2件事要格外關注：

一是玉米接下來的走勢可能將分段，呈現兩段或者甚至三段的走勢，比如前跌後漲或者前跌後穩、再上漲等。因為玉米質量分化以及各地區之間的不平衡問題在早期是不易顯現的，而越到後面往往才會顯露，因此很大程度上前期玉米市場仍會呈現出焦灼狀態。

二是需求的變化。深加工的需求相對有限，主要還是在飼用需求上。雖然當前小麥的替代已退居二線，但是稻穀庫存仍然高企，還有大量的進口穀物，替代的風險仍然存在。

因此，雖然當前玉米已出現利好，但是仍不宜盲目樂觀，靜觀其變吧。