2019年的豬肉市場，像極了2007年。

2007年豬肉價格創10年新高，今年的豬價也創了新高。

本來隔天吃一次豬肉的你，現在只能一週吃一次了；

本來吃豬肉燉粉條的你，現在只能吃腐竹燉粉條了；

當前豬肉漲價的原因，也像極了2007年豬肉漲價的原因。

一是豬週期的影響。

當前，生豬存欄量創了10年來新低，還不及2009年的一半，跟2007年一樣明顯供應不足。有磚家說明天二季度豬價可能回撥，但看到下面這條曲線我就心涼了。

二是豬疫情的影響。

2006年起全國大範圍內發生了高致病性豬藍耳病疫情，民間稱豬高熱病。該病治療無效，死亡率高，仔豬發病率可達100％、死亡率最高可達70％，育肥豬和母豬得病後的死亡率也在10%以上。

所以說豬週期疊加豬瘟疫簡直就是場災難。不論是當時的藍耳病還是當下的非豬瘟，都沒有疫苗可以預防，豬一旦得病就被宣判了死刑，只有被活埋的下場。但是在無數死豬的屍身之上，還有這次豬肉漲價的最大受益者。

豬肉漲價，究竟富了誰？是養豬戶嗎？是屠宰戶嗎？還是上游賣豬飼料的或者下游做肉製品加工的？整個豬產業鏈合計上萬億的規模，都有誰賺到了錢？

其實最賺錢的是在養豬產業鏈之外的養雞企業。

根據民和股份的三季度業績公告，今年前3季度公司的淨利潤翻了8倍。公司商品代雞苗銷售價格大幅上漲，使得公司的收入毛利增長。

根據益生股份的三季度業績公告，今年前3季度公司的淨利潤翻了9倍。公司父母代肉種雞雛雞及商品代肉雛雞的價格大幅上漲。

漲價是因為短缺，短缺來自豬肉漲價的替代效應。

雞漲價是因為短缺，短缺來自豬肉漲價的替代效應。豬肉太貴，那就多吃點雞肉多吃個雞蛋吧。可是豬肉漲價會產生連鎖反應，它會帶來整個物價指數的上漲。由於豬肉漲價70%，今年三季度CPI同比增長3%，創6年來新高。換言之，你菜籃子裡的東西都變貴了。

在養豬產業鏈中的養豬的牧原股份賺到錢了，但是做肉製品的雙匯沒賺到錢。

牧原股份今年前3季度的淨利潤漲了3倍，公司生豬的銷量增長了，並且售價同比上漲了18.69%。並且在飛豬行情的帶動下，牧原股份在擴大產能要養更多頭豬。雙匯跟牧原的區別在於，雙匯位於產業鏈的下游，主要業務是屠宰和肉製品加工，這樣它的業務必然受到上游豬肉漲價的影響。

總結來說，雙匯發展被此次豬價上漲拖累了。

今年上半年，雙匯屠宰生豬的數量僅同比增長了3.67%；冷鮮肉及肉製品外銷量同比下降1.47%；雖然收入增長了7.67%，但是淨利潤下滑了0.16%。

在平日裡，肉製品加工是毛利比較高的行業，產品附加值高；但是在生豬價格上漲之後，雙匯的成本也隨之上升，原材料掌握在別人那裡它就沒有定價權，所以雙匯只能多囤點貨。截至2019年中報，雙匯已有70億的庫存。

此處我突然想起來為什麼東阿阿膠一直在囤驢皮。它是想壟斷上游的原材料，進而掌握產品的定價權，反正驢皮都在我手裡，桃花姬賣多少錢我就能說了算了。沒想到不同的行業殊途同歸，得原材料者得天下。雙匯因為在“原材料”環節沒有主動權，所以牧原賺到錢了、新希望賺到錢了，就它賺不到錢。

最後一個問題是，養豬戶賺到錢了嗎？

如果現在豬圈裡的豬能夠賣的話，養豬戶是可以賺到錢的。怕就怕他們現在看到豬價上漲就蜂擁養豬，等到他們養的豬可以賣的時候，市場上又供過於求，肉價下跌，結果他們又賠了錢。歷史上的每次肉價漲跌，原因都是這個。

當前國內的養豬戶可以分為三類，國內散養戶、中小型集中養殖戶和外資控股或參股的大型集中養殖戶。村裡的多是散養戶，他們是中國生豬市場的主要供應者，雙匯是被高盛這樣的外資參股的大型集中養殖戶。為什麼散戶參與的情況下，豬價的波動就比較大？這個問題跟股市是一樣的。為什麼散戶參與的市場，股價波動就比較大呢？

群氓在哪裡都避免不了。

所以美國股市上的機構投資者佔比高，把散戶給洗牌出局了；這次中國豬肉價格的上漲，也是在把養豬市場的散戶淘汰出局。業界認為，當規模化養殖佔到市場的80%以上，豬肉價格才會趨於穩定，豬週期振幅才會趨於平緩。對養殖戶來說，最需要的是穩定性，如果他們自己做不到的話，就會有別人替他們做了。

2007年，有幾個深圳搶劫犯被載入了史策，不是因為犯罪金額巨大，而是因為他們擴大了法律的邊界。這幾個慣犯開車麵包車，搶劫了一輛凌晨運送125公斤豬肉的摩托車。他們是為了這輛摩托車嗎？不是的。他們相中的是豬肉。那可是250斤豬肉，值好幾千塊錢呢。不知道今年又有什麼離奇的故事。

最後，分享一次《偉大的博弈》裡面的那句話。

世界上不會有任何其他地方的歷史會像華爾街歷史一樣，如此頻繁和千篇一律地不斷重複自己，無論是市場投機還是市場投資者本身，千百年來都幾乎沒有絲毫改變，這個資本的遊戲亙古未變，同樣亙古未變的還有人性。

股市中人性未變，養豬市場中人性也沒有變過，這就是我為什麼把2007年的豬肉漲價和今天的豬肉漲價拿出來做比較的原因。

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