有人說投資基金止盈不止損，這話對了一半！基金投資有時候殺伐果斷也是有必要的。止盈不止損的前提是：這隻基金的基本面沒有變壞！這一點請小夥伴們牢記！
一、何謂基金的基本面
基金的基本面，包括了以下幾個方面，這些是基金最重要的情況，可以說決定了一隻基金未來會有多少空間的最重要的一些因素！
1、基金公司
基金公司有很多，有些基金公司大，有些基金公司小，但大與小並非是單一的判斷標準。不過我們可以發現，如果基金公司的規模大，那麼基金的基本面出問題的情況就小一些。因為大的基金公司，會有比較完整的風控體系、投研團隊，會比較正規，更加靠譜。
2、基金經理
基金經理是一隻基金的靈魂，這話並不為過。因為基金的持倉體系的構建，都是由基金經理來完成的。當然，我們這裡指的是主動管理型基金，被動基金主要是根據相應的指數，因此與基金經理的個人能力關聯並不太大，所以吳哥也通常建議長期定投以指數基金為好。
正是因為基金經理對於一隻基金的影響較大，因此當基金經理發生變動的時候，我們就要當心了。一位基金經理，特別是知名基金經理退出基金的管理，一般會有多種原因：
A、當上管理層，開始逐步退出具體管理崗位；
B、女性基金經理修產假（這是經常有的事）；
C、公奔私，想去私募尋找更好發展機會；
D、轉會，比如被一些公司挖角了；
E、其他原因
因此，當一隻基金公告將要更換基金經理時，我們一定要非常小心，如果是有能力的基金經理離職，那麼這就屬於基本面的重大變化。舉個例子來說，農銀新能源基金的基金經理趙詣離職，吳哥個人認為這就是重大變化。另外，如果崔宸龍離任前海開源新經濟，那吳哥也會毫不猶豫將其贖回！
3、基金回撤率發生重大變化
一隻基金的風格是基本穩定的，因為基金經理會對持倉及淨值變化進行動態的調控。吳哥認為一隻基金的回撤控制能力，是基金經理的重要能力的體現。因此當一隻基金的回撤率發生大的變化，這個時候就要當心了。也許是基金經理的能力出現了問題，或許是應對市場極端情況的經驗不足等原因造成的。
還是舉個例子，比如此前穩穩的幸福基金中的寶盈優勢產業混合，在今年年初的時候，回撤控制就出現了崩潰的情況！
4、基金持倉發生大的變化
一般說來，一位基金經理的投資策略是經過一段時間形成的，這與他的學歷，學識，之前任研究員的研究方向等都有關聯，比如有些人喜歡大盤股，有些人喜歡中小盤股等。這都決定了不同的基金經理有自己的鮮明的風格，而那些中庸的基金經理，吳哥是不怎麼待見的。
一隻基金的持倉進行了重大變化，可能是主動的，也可能是被動的。所謂主動，即基金經理對自己的投資體系進行了升級（當然也可能是退化），主動進行持倉的更換；還有可能是被動的，即去年底所謂的基金風格飄移問題。這種持倉變化，可能會導致基金的業績產生巨大的變化。
如果操作節奏出現錯誤，則很可能業績會下滑得非常厲害。
因此，我們需要去跟蹤一隻基金估值與淨值的差異，同時還要認真研究基金的定期報告，關注基金經理日常的觀點等等。
5、基金規模變化
規模對於某些類型的基金來說，對業績的影響是比較大的。比如說最近嚴格限購的金元順安元啟，每天限購的上限是100元，這樣才可以將它的規模控制在一個非常緩慢增長的程度。
因為這隻基金的基金經理，主要投向的都是一些中小盤個股，且換手率很高，如果規模變得很大，對於基金經理的操作模型，會產生較大的影響。
另外，也有小夥伴問為何前海開源新經濟這隻去年的亞軍，在此輪新能源行業的大反彈中表現不佳，吳哥認為主要還是與規模相關。
當這隻基金只有幾億規模的時候，崔博士可以選擇一些高成長的中小盤個股去投資，可以放心地做為重倉股，因為規模小，即便作為重倉股，其持股比例也不會達到上限，但當規模增加了十倍甚至幾十倍後，重倉股的可選範圍就小了很多！其持倉的風格也會被迫往大盤股的方向變化。
所以我們也可以看到今年一些新成立的基金，或者是一些小規模的新能源基金，其業績表現就會很好。
所以基金規模出現大幅變化，是需要引起我們的重視的。
6、行業變化
萬物皆週期，行業更是如此，有些行業叫順週期，有些行業叫非週期，或逆週期。我們不去深究，主要是想說行業的變化，也是有時間的規律的。
舉個簡單的例子，以長的時間維度來看（可能是大幾十年），目前的能源革命，是從傳統的化石能源往可再生能源進化，如果有一天，可控核聚變技術得到突破，那麼光伏、風能等等行業，也許都將迎來滅頂之災！
當然，好在這種短期內突現技術突破和商用化的可能性還是相當微小的。
這也是吳哥一直提醒大家在選擇基金之前，要先選好賽道的原因。
7、經濟形勢出現變化
股市會出現牛熊週期的變化，這是無需迴避的。當大形勢不適合投資的時候，再努力也無濟於事。
當然，好在中國經濟仍處於穩增長寬信用的大環境下，未來的發展空間仍是可以期待的！所以很多人說，投資就是投國運，這話吳哥是相當認可的！
小結一下，當上述的7個方面的因素出現大的變化時，就是我們要考慮需不需要全部贖回基金的時候！即便這隻基金已經虧損較多，也必須殺伐果斷！
再舉一個例子，吳哥曾經入過的坑，即王宗合管理的鵬華創新未來，當18個月期滿的時候，吳哥是毫不猶豫割肉了，因為老王的能力吳哥實在是不敢恭維！
該基金的持倉變動之大，令人疑惑，去年三季報，重倉白酒，結果白酒高位回調；去年四季報重倉新能源，結果新能源高位回調，今年一季報重倉銀行，結果銀行最好的時候已經過去。
二、大幅度回撤的基金要怎麼處理
1、先判斷基本面是否有變！
這個時候，先要參照第一點，即基金的基本面是否發生了變化？當然，並非上面的7個方面有一點出現變化，就一 定要割肉贖回，需要有多個因素一起出現，才能做出判斷。
也舉個例子，比如說吳哥一直重倉的前海開源新經濟，這隻基金在年初也出現了較大的回撤，但吳哥一直持有，並在途中進行了補倉，因為吳哥的判斷是，這隻基金的基本面雖然有一些不利影響，但不是根本性的變化。
雖然規模增大，但從回撤率來看，並沒有破位的痕跡，更讓吳哥比較有信心的幾個原因，一個是基金經理崔宸龍的言論，對新能源仍具有強勁的信心，這點是吳哥非常認同的，另一個是崔博士也以身做則自己增持。另外也是對崔博士的能力有充分的信心。綜合起來，吳哥並沒有選擇割肉。
2、止盈不止損
如果是基本面沒有質的變化，這個時候我們可以考慮所謂的止盈不止損的策略。
具體的策略，其實是有三種：
其一，臥倒不動。這與個人的風險承受力，資金情況是密切相關的。當然，有時候我們對於底部的判斷是很難預估準確的，所以有時候臥倒不動也是個不錯的策略。
其二，定投。其實當淨值處於下降趨勢的時候，定投是個不錯的有效降低持倉成本的方法。
其三，手動補倉。這就要看自己對於行情的判斷了，當然我們也可以根據淨值的回撤幅度來進行補倉，比如說將手上的資金分成數份，每回撤5%或10%的時候，就補一份，類似這樣的方式，會更加有效的降低倉位。
當然，由於行情的不可預估性，所以哪一種策略，並沒有絕對的對錯之分。
三、構建自己的投資體系
當有了自己完整的投資體系後，你會發現遇到各種情況，都可以遊刃有餘去解決問題！
吳哥這裡也提一些建議！
1、先判斷大勢，決定投資的整體倉位
吳哥每個交易日會去分析行情，主要也是想跟蹤大盤的變化和發展趨勢，來決定基金的整體倉位。
趨勢是比較重要的，我們可以用A股一些重要指數的運行趨勢，來指導我們的倉位配置情況。比如說目前的上證指數是處於年線之下的，所以即便行情處於上升趨勢中，我們也不應該有太大的倉位配比。
2、自上而下選賽道，自下而上選基金
選對了行業，那麼基金的大方向就不會錯。比如說吳哥最看好的新能源賽道，是可以幾年甚至幾十年都看好的。在這樣的賽道上，即便短期有所波折，長期來看問題不大，因為能源革命產生的機會是我們當前無法想象的。
3、任何時候都不要滿倉
根據行情的趨勢變化決定倉位變化，但一定要留有餘地，滿倉被套，沒錢補倉降低成本，是最不該發生的事情。
4、一定要有止盈的策略
相信很多人都有這樣的錯誤思想，即基金投資就是長線投資，只會不斷加倉，卻不懂得高位止盈，結果盈利全部回撤，甚至變成虧損。
當我們在投資一隻基金之前，就一定要有一個止盈目標。比如吳哥在此前投資養殖的指數基金時，就定了一個目標，當投資收益有10%的時候就全部贖回，按此策略，吳哥做了兩波，目前已經清倉。這種就是一個很明確，可操作的計劃，當然有了計劃還一定要執行。
5、放平心態，堅持價值投資
基金與股票，是兩個差異較大的投資品種，基金是相對中長線的。因此短期的淨值波動，是很正常的事情，即便是10%，20%，30%甚至40%以上的回撤幅度，也是很正常的。特別是一些行業類的基金，由於行業的短期劇烈波動，會產生很大的淨值回撤，但只要價值沒有出現偏差，就沒有問題，價格一定會回到合理的水平上。
舉個例子，吳哥也是在相對高位入手了施成的基金，大家都知道施生是比較看中鋰電池上游的鋰礦類個股的。這類股票的去年四季度和今年的一季度，價格都出現了大幅波動。但吳哥始終認為，有鋰走遍天下，鋰的需求、價格一直在漲，沒有理由讓這些企業的業績不漲，更沒有理由整個企業的估值一直處於低水平。
結果大家也看到了，最近一段時間，漲得最兇的基金，很多都屬於新能源上游類的基金。
只要自己認為是對的，就一定要去堅持！
四、總結
很多的基金，如果拉長投資時限，多半能夠盈利，哪怕之前套的越深，大概率都可以回本。當然也會有例外，這些例外不妨從吳哥提的7點基本面變化去找原因。
所以，基金止盈不止損，一定是有前提的，當基本面變壞的時候，可以不要猶豫，該出手就出手。而當基本面無憂，我們需要採取積極的手段來降低持倉成本，以更好的迎接盈利時刻的到來！
當然，不要忘記，一定要在自己的投資過程中，形成自己的完整的投資策略，很重要的一點就是，該止盈的時候，也不要猶豫！
正如吳哥常說的一句話，當一隻基金有盈利的時候，你的任何賣出操作都是對的！
以上供參考！投資是自己的事！#基金#