近期國內糧食市場一直低迷，好不容易盼到玉米開始抬頭，但是從市場供需來看，並不支持全面反彈上漲。而小麥更是一直下跌，目前工廠的主流報價集中在了1.5-1.55元/斤，相比之前的1.55-1.6元/斤可真真是降了一個檔。

不僅如此，近期國家統計局公佈了今年夏糧小麥增產豐收，並且質量上好，這也釋放給市場一個供給更為寬鬆的信號，再加上小麥跌勢不減，不少朋友開始擔心，小麥還要跌到什麼時候呢？也該到底了吧？

小麥之所以持續陰跌，主要有3個原因：

一是今年市場對於小麥的期望是比較高的，上半年小麥價格一度幾次漲破1.7元/斤大關，後續也一直在1.6元/斤以上徘徊，使得市場對於小麥價格看漲情緒大增。

這種情況一直持續到新麥收穫，今年新麥確實也走出了“高開”的局面，但後續麥價一直陰跌，就產生較大的落差。雖然麥價持續下跌，但總體仍然在1.5元/斤往上的位置，相比往年高出了0.3元/斤。

二是消費進入低迷期。夏季是糧食的消費淡季，再加上疫情對餐飲業影響較大，因此麵粉銷售低迷，工廠無利潤，對高價小麥接受度不高。

三是一直被看作是小麥價格底部支撐的玉米近期也持續走弱，雖然近日有所緩解，但總體並沒有出現全面反彈的架勢，因此飼料企業對小麥興趣減少，收購意願不高。

那麼小麥究竟跌到“底”了嗎？

綜合分析來看，小麥基本已接近“底部”。

1、雖然今年小麥價格遠高於去年，但是從種植成本等方面來看，同樣漲幅不小，也就是說麥價上漲不光是受供需關係影響，同時也受整個市場環境影響。無論是流轉土地、還是勞動力成本，還是種子、化肥等農資成本都全線走高，這就導致農民的種糧收益有所回落。而為了保障糧食種植面積，保障農民種糧的積極性，就要保障種糧人的合理收益，這也是政策層面多次提到的一個重點。

所以，從這個角度來說，糧價上漲也是大趨勢所推動的。

2、玉米價格難走低。

作為小麥的支撐，玉米價格備受關注。今年政策層面很明確，口糧不飼用，那麼也就意味著小麥價格必須要高於玉米價格至少200元/噸以上以才避免大量流入飼用。那麼，這時玉米價格就是一個底部支撐。

那玉米價格會走跌嗎？

後續來看，大跌的幾率很小。

一是需求是硬支撐。

玉米的大頭消耗並不在深加工，而在飼料上。去年豬價深跌，養殖戶深虧、產能不斷去化的情況下，玉米的需求都維持在了一定水平，而今年產能方面雖然回落，但仍處於高位，而豬價已回升至10元/斤以上，養殖戶扭虧為盈，並且市場對於下半年豬市普遍仍然看漲。在這種情況下，就為玉米需求奠定了基礎。

二是進口成本高企。

雖然近期國際玉米價格有所回落，回落至俄烏衝突之前的水平，但是要知道即便在俄烏衝突爆發之前，國際糧價就已經全面走高了，因此成本依然不低，至少不至於對國內市場形成較大沖擊。

三是今年玉米種植面積下降，產量就算不減少但增產的概率也大幅降低。

在今年“擴大豆、擴油料”的政策下，大豆播種面積增加，而大豆和玉米的種植區高度重合，因此大豆種植面積增加就意味著玉米種植面積減少。雖然經過套種玉米減少的幅度縮小，但增產的概率大大降低。

所以玉米難大幅走跌，也就意味著小麥難跌。

3、小麥落價後，收購難度大幅增加。

雖然近期麥價持續陰跌，但是賣方對於落價比較牴觸，存在低價收不到糧的情況，所以也導致小麥購銷速度放緩。短期內或許還可支撐，但如果時間一長，隨著面企庫存消耗，補庫需求會立即體現。

綜上認為，當前小麥價格基本已接近“底部”了，但是至於何時反彈，若無其他突發因素擾動市場，短期麥價反彈較為困難。