現代貨幣理論，相信大家或多或少都聽說過這個詞兒，先說這個詞兒應該怎麼念，如果說一定要斷句才可以明白它的意思，那就是把現代貨幣作為一個詞組，然後理論是另一個詞組。換句話說，就是關於“現代貨幣“這麼一個東西的一些理論。

很多朋友之所以疑惑，可能是因為斷句出現了偏差，把現代和貨幣理論中間隔開了，理解成了現代的“貨幣理論”，兩種理解方式偏差是很大的。

因為現代貨幣最大的特點，是它跟以前用金銀等貴金屬作為交易介質的時代已經不一樣了，我們其實可以簡單的理解成，現代貨幣其實就是法幣，是跟一個國家的主權信用掛鉤的。而不是以前那種貴金屬本位制的交易方式。

現代貨幣理論的核心理論是什麼呢？那就是隻要債務以本幣發行，政府就不會陷入違約。

換句話說，現在貨幣理論認為，本幣債不屬於債務，如果缺錢了，隨時可以發行國債並讓央行開動印鈔機，用這些增加的錢直接購買國債。現在的美國，英國，日本等國家，可以說都是現代貨幣理論的擁躉。

這一次，斯里蘭卡的破產究竟是什麼原因，跟現代貨幣理論有什麼關係呢？我們接下來好好聊一聊。

再開始今天的話題之前呢，我們先把一個概念講清楚，那就是“國家破產”到底是個什麼樣的情形呢？

一：破產原因

我們都知道個人破產是什麼樣子的，簡而言之，就是資不抵債了唄，借別人的錢還不上，然後把自己的各種資產都變賣了，還是不夠還錢，我們一般就會說這個人破產了。

那麼國家破產，其實跟個人也差不多，我們也可以理解成借了別人的錢還不上，只不過國家比個人更復雜的一點就是，國家借的錢呢，可能不光是本國的貨幣，也可能有外國的貨幣。

借本國的貨幣好理解，我們都知道，國家需要用錢的時候，會發行一些國債，由一些大型金融以機構以及個人來進行購買，這樣的話，相當於國家向銀行和個人借了錢。等到債券兒期限到期了，就會連本帶息還給投資者。

比如說美國打南北戰爭的時候，就發行了很多國債，這些借來的錢都用來支付了戰爭期間的各種支出。

那麼，什麼時候會出現借外國貨幣的情形呢？

那就是，要買的東西，在國內買不到，需要採購外國的東西，然後同時呢需要用外國的貨幣來支付。

咱們舉個例子就明白了，石油是工業的血液，在工業化的各個環節都用得到，但並不是所有國家都像俄羅斯和中東一樣，天然就有很多石油資源，如果一個沒有資源的國家，發展工業需要用到石油，那就只能用外幣來購買，由於現在全球的石油交易基本上都是使用美元，所以基本上可以說現在購買石油就需要用到美元。

那如果沒有美元怎麼辦？要麼是自己賺，要麼等待外商來投資，如果這兩種都不可行，那就只能借。

所以說，很多外匯儲備不充足的國家，或者貿易逆差的國家，基本上都在靠借錢度日。

而斯里蘭卡就是這麼一個國家。

我們看下財新網的這個數據：（以下引用自財新）

2022年3月，該國（斯里蘭卡）外匯儲備僅餘19億美元，而待償還外債已經達到40億美元。資金池中的美元被迅速耗盡，4月12日，斯里蘭卡宣佈將拖欠償還外債。

從數據看出，以斯里蘭卡的外匯儲備規模，是很難支付他之前所借的外債，所以才會宣佈國家實質上已經破產了。

斯里蘭卡今日局面最大的問題在於：很多生活層面的東西，竟然全部都依賴進口，比如說最重要的糧食，醫藥，燃料以及其他重要的生活物資，這些都是關乎人們生存的第一需求，除了這些吃的用地，由於缺乏發電所需能源，斯里蘭卡已經開始在全國範圍內限電，最長的時候，每天限電13個小時。

當然，外匯儲備減少有多方面的原因，比如說由於強制在全國推行有機農業，造成稻米和茶葉的減產，而斯里蘭卡外匯收入中很重要的一項就是茶葉出口，這就造成外匯收入大幅減少。

另外由於大米也減產了高達50%的產量，本來可以自給自足的大米卻需要花費珍貴的外匯儲備，進一步導致外匯流失。

這個時候，正確的做法其實應該是：維持匯率穩定，加大出口產業的鼓勵政策，對出口減稅，增加國內農業補給等。

就像一個人倒了黴或者說犯了個錯，這個時候最重要的是維持局面，不要再犯新錯，更不能試圖以一個錯誤去掩蓋另一個錯誤。

而斯里蘭卡，就選擇了後者。

二：現代貨幣制度的擁躉

斯里蘭卡央行的行長，是一個完完全全的現代貨幣理論擁戴者。

這個行長當時是由斯里蘭卡前總統巴雅·拉賈帕克薩任命的，當然除了這個央行行長，斯里蘭卡內閣的成員，基本上都是由這個總統家族來任命的，任命的標準我們不得而知，但是據媒體報道，這位央行行長既不懂財政，又不懂金融，還有一個關鍵問題，聽不進去所有人的建議。在他心目中只有一個方法可以解決斯里蘭卡的問題，那就是：印錢。

2019年12月至2021年8月，短短不到兩年時間，斯里蘭卡的貨幣供應量增加了42%。由於短時間內天量的貨幣進入市場，導致斯里蘭卡最近的通脹一直保持在兩位數以上，更要命的是跟民生相關的各種食物和日用品的通脹水平時常保持在最低20%以上，漲價高的物品基本上能達到50%甚至更多，即便是漲成這樣，能不能買得到，還是個問題。

由於濫發貨幣，油價高企，人們經常排隊十個小時，就為了可以買到一些汽油，由於經常間歇性停電，燃油成為人們照明的選擇。

而且就像其他基礎物品一樣，即使排的時間再長，燃油也不一定可以買得到。濫發貨幣和石油短缺，導致黑市上燃油價格暴漲。

稍微懂點經濟常識的人都知道，印錢這個操作，真的不是所有的國家都可以隨便操作的，由於政府缺錢就印錢，搞財政赤字貨幣化，最關鍵的問題是國家根本沒有能力消耗這多出來的購買力，所以只能轉化成通脹，推高物價。

我們可以看看世界上其他信奉現代貨幣理論的國家，美國英國日本等，他們的貨幣都是儲備貨幣，也就是說，這些貨幣的通脹問題至少可以由國際上來分擔，甚至像日本這種，使勁兒印錢也不會通脹。

印錢一方面導致物價瘋漲，另一方面又導致盧比對美元瘋狂貶值。

斯里蘭卡高層一些人都擁有美國和斯里蘭卡雙重國籍，在濫發貨幣導致盧比瘋狂貶值的同時，他們是有能力把手中的本幣兌換成美元的，這可能也是導致外匯減少的原因之一。

說到這裡想多說兩句，曾經我們國家在開始工業化之前，也是非常缺少外匯的國家之一，但是我們當時做出了正確的選擇，一方面穩定人民幣匯率，一方面狠抓生產，抓出口，用賺來的外匯繼續擴大規模，產業升級，一步一步穩紮穩打，才慢慢有了今天的局面。

如今，我們走完了快速發展的40年，這40年的工業化對於中國來說，特別特別重要。不光是我們，東亞的其他後發國家，無一例外的選擇了去走工業化的道路，也正是因為發展之初，國內沒有什麼好的資源可以利用和售賣，才逼迫著這些國家去走那條看起來更難的路。

相反我們再看一些資源型國家，由於一開始佔盡了天時地利，靠著變賣資源就可以讓自己躺著賺錢，然後為了吸引選民，個個都是高福利，等到資源波動或者說失去利用價值，這些國家無一例外全部陷入了泥潭，靠著借債艱難度日。