最近玉米連盤期貨價格持續反彈，宏觀層面上，美元加息預期釋放對後期市場影響或將有限，預計玉米行情會醬迴歸基本面。但現貨市場仍未走出疲態，今年糧源主要集中在大貿易商手中，兒近期大貿易商持續降價拋售，對玉米價格持續構成壓力。

根據全國十二個地區，九十六家玉米生加工企業最新的數據顯示，截至七月底全國各大加工廠玉米總庫存約為390.5噸，環比上月下降18.9萬噸，同比下降17.44%。目前北方加工企業庫存，存在較大差異1-2個月不等，庫存較低企業只能通過採購滾動補庫。大多加工企業收購意願一般，到貨率較低。目前合同量糧到貨，企業主要以處理現有庫存為主。產區兩元主要集中在貿易商手中，華北加工企業仍然是滾動補庫，今年華北地區餘糧同比較多，預計能維持到8月中下旬。

七月國內深加工企業玉米消費下降。根據調查數據顯示，七月份全國主要的玉米加工企業共消耗玉米382.2萬噸，環比上月減少44.8萬噸，同比去年增加37.5萬噸。七月份玉米加工企業形式較差，下游端產品銷售情況不佳，同時玉米原材料價格持續下跌，下端企業進貨謹慎，主要以隨採隨用為主，產品庫存維持高位，以及加工產品利潤不高，整體對深加工開工率有所抑制，但整體形勢仍然好於往年。

當前北方四大港口庫存大約在364.3萬噸。正常情況下，目前平均每個月下海量為140萬噸，港口庫存量能夠維持2個半月。南方港口玉米內貿庫存不足90萬噸，七月下半月開始，內貿玉米走貨速度有所加快，以這種速度發展，內貿庫存預計維持一個半月左右。南方內陸大型飼料企業原材料庫存消耗在1-2個月。中小型飼料企業庫存一般能維持1個月左右。以目前飼料企業的庫存來看，原材料消耗最大的仍是國產玉米。從本月開始，南方飼料企業對內貿剛需性需求講逐步放大，飼料企業採購需求或在八月份下半月開始。

七月各大產區受天氣影響或將影響收穫。並且華北地區春玉米上市期間亦有降雨影響玉米收成，加上東北地區優質玉米長勢產量堪憂，八月份進入玉米關鍵生長期，東北地區是否減產將會顯現。與此同時七月對於養殖飼料需求有所恢復，八月份將持續回暖。

總體而言，進入八月份，玉米行情將會迎來築底行情，但是否會有所轉折，讓我們拭目以待！