8月19日銀行板塊點評：

銀行板塊沒有一家銀行上漲，全部下跌。在76個行業板塊中，銀行排名第60。消費電子、光學光電子、金屬新材料領漲，酒店及餐飲、貴金屬、養殖業領跌。上證跌0.46%，深證跌0.62%，創業板跌0.08%。銀行板塊下跌1.1%，以877.53點收盤。

銀行板塊昨天和前天竟然呈現了冰火兩重天的形態。前天全線上漲，昨天全線下跌。前天漲0.85%，昨天跌1.1%。銀行板塊繼續維持橫盤震盪的局面。

現在的銀行板塊一直處於橫盤震盪的局面，那麼如果你現在買，可能還有一段動盪時期，如果你現在不買，只要不錯過上漲的機會，也沒有什麼問題。現在觀望行情，研究財報也不失為一種不錯的選擇。

截至8月19日，一共有七家銀行發佈了2022年的半年報。分別是張家港行、平安銀行、江陰銀行、蘇農銀行、南京銀行、常熟銀行、滬農商行。

咱們今天重點來說下在過去一年裡都跌跌不休的，第一家發佈半年報的股份制銀行：平安銀行。

在開始分析數據之前，先說下平安銀行管理層對零售條線“降薪”的迴應。管理層說話的藝術，非常值得學習。

平安銀行行長特別助理蔡新發在業績發佈會上回應降薪一事。他說銀行只是把獎金打折了，而不是降薪，主要原因是今年上半年零售業績與去年既定目標有差距。蔡助理還自我檢討說，上半年宏觀形勢變化劇烈，績效考核標準沒有動態調整。

蔡新發這樣迴應的潛臺詞是什麼？降薪也好，獎金打折也罷，主要原因就是績效考核指標定得有點高。這樣一來就規避了這家已經在零售轉型上小有名氣的銀行業績下滑的問題。為後面董事長的講話做了鋪墊。

董事長謝永林非常直接地說對零售業務業績滿意，這就呼應了前面蔡新發的檢討。不是零售業績不給力，是績效考核指標定得高。同時謝永林對下半年的零售業務發展也充滿信心，這也是在給投資者信心。零售業績會一如既往地好，不要以為降薪就揣測平安銀行零售業績不好。

咱們再看看平安銀行半年報的一些數據：

平安銀行半年報顯示營業收入920.22億元，較去年同期增長8.67%，淨利潤220.88億元，較去年同期增長25.62%。不考慮其它數據，在上半年這種眾所周知的動盪環境中，這樣的業績應該來說是令人滿意的。這樣的增幅在已經公佈半年報的七家銀行中排第二。我預計這個數據在42只銀行股中能排在前三分之一。

營業收入非常能體現一家銀行的業務拓展能力，淨利潤則主要體現一家銀行的盈利能力。但由於銀行是利潤前置，風險後置的行業，淨利潤是可以調整的，決定它高低的最主要因素就是成本收入比和信用減值損失這兩大指標。

2022年半年報顯示，平安銀行成本收入比為26.46%，2021年半年報顯示為27.35%。今年比去年同期下降了0.89個百分點，相當於在成本上多消耗了12億的營業收入。

2022年半年報顯示，平安銀行信用減值損失為388.94億元，2021年半年報顯示信用減值損失為370.12億元，今年相比去年多計提了18.82億元。

成本收入比在不斷下降，信用減值損失在不斷增多，淨利潤增速依然在25%以上的高位運行，這樣的成績我認為是非常不錯的。

我也看到了有朋友說平安銀行的不良貸款率維持不變，是不是不良承壓。再加上淨息差降低，後續平安銀行的獲利能力會不會不可持續？

這就要從平安銀行的經營理念上來說了。大家如果瞭解市面上的貸款產品就能很容易看出來，平安銀行的貸款利率幾乎是市場上比較高的那種。貸款利率高就意味著，它的客戶群體就相對沒有那麼優質。它的經營理念就是高收益覆蓋高風險。

在這樣的經營理念下，如何能夠做到既保收益，又保不良率呢？事實上現在平安銀行不良率維持不變，淨利潤大幅增長就是非常不錯的局面。

淨息差降低也無需擔心，等到半年報發佈以後，也許你會發現，大部分銀行的淨息差都在縮小。因為上半年的市場環境就是在降低貸款利率，監管機構也是在要求銀行要主動降利率，解決實體企業融資難，融資貴的問題。

總體來說，如果你覺得平安銀行的經營理念可行，那這樣的成績是非常不錯的。如果你壓根就不認可平安銀行的經營理念，那它的財報就沒有研究的意義，可以略過不看。

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