8月19日，牛欄山的母公司順鑫農業發佈了2022上半年的業績報告，慘烈的業績數據彷彿也預示了牛欄山如今的不利局面。財報顯示，順鑫農業報告期內營利雙降，其中歸母淨利潤甚至是斷崖式下滑，同比下降了91.6%！

白酒業務也扛不住了，佔據順鑫農業營收75.32%的白酒板塊上半年收入也同比下降了24.88%。不僅業績數據大幅下滑，牛欄山還一直陷入勾兌酒的輿論風波。在今年“新國標”落地之後，香精酒就不再是白酒，在白酒准入門檻提高的同時，主打配製酒的牛欄山又該何去何從？

香精酒銷量不佳，順鑫農業營利雙降

在“新國標”落地之後，牛欄山的主體公司順鑫農業公佈了2022年上半年的業績報告，而這份報告的業績數據卻顯得十分悽慘。數據顯示，報告期內順鑫農業實現營收65.19億元，同比下滑了29.07%；更誇張的是歸母淨利潤，報告期內實現3997.78萬元，同比下滑了91.60%；經營活動產生的現金流量淨額為-5.11億元，同比增長了65.17%。

從業務板塊來看，順鑫農業有三大主要業務：白酒、養豬和房地產。其中白酒板塊承擔了大部分的營收來源，在營收中的佔比達到了75.32%，可以說順鑫農業是一家披著“農業”外皮的酒企。而就在白酒賽道逐漸復甦的時候，順鑫農業的白酒板塊卻在走著下坡路，從各檔銷售產品來看，牛欄山酒廠產品營收呈全線下降。

半年報數據顯示，順鑫農業的三大業務中，曾邁過“百億”門檻的白酒板塊實現營收49.10億元，同比去年減少24.88%，其中高、中、低三檔酒的營收也分別下滑。以經典二鍋頭、百年牛欄山、魁盛號系列為代表的高檔酒營收為3.56億元，同比減少55.20%，跌幅在三檔中屬於最高；以珍品、金標陳釀、牛欄山一號系列為代表的中檔酒營收為7.32億元，同比減少4.25%；以陳釀、傳統二鍋頭為代表的低檔酒營收約38.21億元，同比減少23.20%，低檔酒仍為白酒收入的主要來源。

除此之外，順鑫農業的另一大板塊更是連年虧損，且虧損金額不斷擴大，就是一個大坑。2019年至2021年，順鑫農業旗下的地產公司“順鑫佳宇”分別虧損3.39億元、5.34億元和3.81億元。2022年上半年，順鑫佳宇營業收入達3.57億元，淨利潤虧損7874.5萬元，淨資產為-19.12億元。也就是說在6年半間，順鑫佳宇累計虧損達到了20.2億元。

“新國標”落地之後，牛欄山還能“牛”下去嗎？

2021年5月，國家市場監管總局發佈了《白酒工業術語》《飲料酒術語和分類》兩項國家標準，被視稱作白酒“新國標”。隨著白酒“新國標”於今年的6月1日正式實施，也標誌著白酒行業格局的變化，至此調香白酒將從白酒分類中剔除。

新標準明確了“白酒”的定義，即“以糧谷為主要原料，以大麴、小曲、麩曲、酶製劑及酵母等為糖化發酵劑，經蒸煮、糖化、發酵、蒸餾、陳釀、勾調而成的蒸餾酒。”也就是說只有“純穀類糧食+水”釀造而成的酒水，才算得上是白酒，而如今的“香精酒”就只能是調香白酒，以固態法白酒、液態法白酒、固液法白酒或食用酒精為酒基，添加食品添加劑調配而成，具有白酒風格的配製酒。

值得注意的是，牛欄山的陳釀白酒中就添加了食用香料，也因此被稱作“香精酒”，是酒精、香精、水勾兌而成的，週期短又成本低，所以白牛二才敢賣這麼便宜，但被剔除白酒品類以後，又該怎麼辦？

事實上，定位低端市場的白牛二曾在市場上有大量的追捧者，以親民又低價的形象活躍於酒圈，且低檔酒在順鑫農業白酒板塊的佔比已經超過七成，可謂是主力產品。在調製酒被剔除白酒圈以後，牛欄山除了在新國標落地前推出了以純糧固態發酵的“金標陳釀”進行應對外，並沒有第一時間採取行之有效的措施，而行業對手紅星則第一時間將“香精”從主力產品中剔除，其他涉及到“香精酒”的企業也迅速對其產品進行升級和做出措施，相比之下，牛欄山就顯得有些無為而治了。

假酒風波不斷，低端市場品控如何保證？

坐擁低端酒市場的順鑫農業，其主力產品一直有“光瓶酒之王”的稱號，但低端白酒市場的日子卻越來越不好過了。據前瞻產業研究院研究，2018—2020年中國白酒行業中低端市場規模增量僅為十位數級別，幾乎是沒有增長。基本上如今白酒的火熱依然表現在高端賽道，但牛欄山的“親民”品牌形象早已根深蒂固，若此時深耕高端市場，怕是得不償失。

除此之外，在低端白酒賽道，前有老村長、紅星等傳統競爭對手，後有小郎酒、沱牌特級T68、五糧液棉柔尖莊、汾酒玻汾/老白汾、瀘州老窖新品黑蓋等產品虎視眈眈，牛欄山很難一家獨大。

同時，牛欄山的白酒收入也在逐年走下坡路，自2019年突破百億門檻後就一直止步不前。在此趨勢下，牛欄山不斷進行漲價措施，從2020年12月至今，牛欄山已經進行了不下四次提價措施。今年3月18日，牛欄山又發佈了漲價公告，稱因為原材料和運輸成本的增長對旗下產品進行不同幅度的提價。

除此之外，儘管價格親民，但牛欄山的假酒風波也是一大缺點，牛欄山的陳釀白酒的假冒品已經猖獗多年，可謂是“假酒重災區”。

從2015年起，關於牛欄山的假酒投訴就陸陸續續進入大眾視野。北海市就曾接到過關於牛欄山假酒的投訴電話，此後在某些貨運中心查處了幾起假冒偽劣牛欄山白酒的案件。今年2月，滁州市市場監管局又接群眾投訴，接連發現多起銷售明顯低於正常價格“牛欄山陳釀白酒”的事件，引起了執法人員的高度關注。在黑貓投訴平臺上，還有許多消費者稱買到了假酒。