現今炒股、炒樓已經不夠看，
現在許多人想一圓發財夢靠得是腳底踩的這雙。
2019年4月12日，深圳市的永珍天地迎來一家球鞋品牌。一大清早，開業幾小時前，這家球鞋店外數百人規模的粉絲已早大排長龍。這番盛況似乎在工作人員意料之中，門口的導流欄顯然是頭一天就備好的：這一切都是為了一款AJ的鞋。不光是AJ，匡威、鬼冢虎、Vans、NB等一眾潮鞋品牌，憑藉獨特的設計與品牌理念，成為許多年輕人必備的潮鞋，每有新款上市，總會出現瘋搶和脫銷的盛況。
潮鞋僅僅是潮牌市場的一個縮影，近幾年，潮牌的不斷湧現，既是各種亞文化和小眾主義集中釋放的產物，又反過來強化了圈層意識。對於精神層面的表達，一般需要附著於載體之上。譬如，一部作品反映的是創作者對於生活的某種態度，與受眾達成共情才能有效傳播。對於層出不窮的亞文化與小眾情懷來說，自然也不例外。
在球鞋圈裡，每一類潮鞋都有自己的符號含義與亞文化群體。象徵“靈動”與“奇蹟”的AJ，是以喬丹為代表的NBA競技精神的表達載體；而代表街頭嘻哈文化的品牌Supreme則主張“打破原則，炫酷自我”。在二次元世界，無論是藏在盲盒裡的Molly，還是傳統IP阿狸、羅小黑的聯名設計，這些外觀可愛、造型充滿創意的潮流玩伴，為粉絲提供了情感對映的物件。以陪伴、忠誠和隨性為代表的情感訴求和宅系文化，在潮玩得到了絕佳呈現。
因此，潮牌的核心不只是那些被物化了的酷炫載體，更是在各種亞文化和小眾主義興起過程中，所呈現出的共同精神。同時值得思考的是，代表著小眾主義的潮圈。
只不過這波炒鞋熱卻越走越偏，甚至衍生各種亂象，像是多輪買賣，層層溢價，令某知名品牌球鞋溢價幅度超過58%，另外還有10來個平臺專門用來炒鞋平臺，毒、Nice、鬥牛、當客（get）、YOHO!有貨、識貨、切克、Drop store、95分球鞋、盯潮等，參與者數量多、交易量大、價格波動劇烈等特徵。
當中有投機客把球鞋當股票一樣操作買賣，利用30分鐘內雙方買賣可以選擇撤單，無須繳交罰款的時間差，以多個帳戶頻繁取消交易訂單，之後再發出新訂單，營造出球鞋搶手的假象，有時候甚至能讓一款球鞋的價格在半小時內翻漲兩倍多。
央行還為此罕見發文警告，稱這些平臺是資本式遊戲，宛如不定時炸彈，要小心非法集資跟金融詐騙等問題。根據統計，過去一年來，全球共發售2221款新球鞋，當中雖然有213款價格翻倍，但下跌比例也高達52.8%，而且低價買入的散戶實在不多，甚至有不少人都被套在高點，損失慘重。
消費市場上的火爆場面只是潮牌熱的冰山一角。真正產生巨大能量的是異常活躍的二級市場，以及資本加持下日漸火爆的證券化跡象，最典型的是潮鞋。
在鞋圈，毒APP、nice等一批球鞋交易平臺開始湧入，在高額套利空間下，炒鞋成為一項職業活動。一些平臺甚至仿效股票市場的指數編制機制，推出了“球鞋指數”作為二級市場的交易參考，甚至還將實物形態的球鞋劃分為若干份額在二級市場上公開兜售。毫無疑問，鞋圈成為幣圈之後又一個火熱的投機陣地。由小眾情懷物化而來的潮鞋市場，是如何一步一步走向證券化的投機狂潮？
追溯源頭，稀缺性是基礎。由於潮牌的調性和定位較高，品牌往往會打出限量款和聯名款的營銷牌。在有限發行量下，商品供不應求，排隊、搖號甚至會員制等在樓市、車市中廣泛採用的資源競爭和分配機制，也被應用在潮牌市場，進一步強化商品的稀缺感。
一級市場的商品稀缺，在毒APP、nice等平臺的交易撮合下，又以競價的方式在二級市場進行資源再次分配。在以價格為主要競爭機制的二級市場中，供不應求會進一步推動價格上漲。比如毒APP上一雙“Travis Scott X Air Jordan 6 聯名款籃球鞋”，發售價為1399元，而實際的平臺售價在6000-9000元不等，並且隨著市場的供需變化，價格隨行波動。在自由市場中，價格波動會引來一部分套利玩家。同樣，在潮鞋市場，一些人也開始專事“倒買倒賣”活動。有球鞋愛好者表示，很多人專門去專賣店排隊、搖號買鞋，然後轉手就在二級平臺上加價幾倍賣出套利。對他們而言，球鞋不是在於個人消費或收藏，而是基於“低買高賣”，從中牟利，而一旦這種行為成為市場主流，更多資本湧入市場為求套利。潮鞋也就從一款消費類商品轉變成投機品。
在二級交易平臺上，一些金融手段和創新工具的運用，又進一步將潮鞋交易推向證券化的投機高潮。一方面，部分第三方支付機構順勢為球鞋交易平臺提供分期付款，極大降低參與市場交易的資金門檻，也讓更多的以炒鞋為目的的玩家和槓桿資本湧入市場。
另一方面，交易平臺也在推陳出新，推出了潮鞋價格曲線圖，釋出了證券化指數，還發明了寄售服務，購買者在付款後可以不必物理收貨，由平臺暫時寄存，待到價格上漲，可以直接掛在平臺上進行轉售套現，甚至實現T+0變現。這種做法類似金融市場上的期貨交易。如果說寄售還是建立在現貨的基礎上，那麼某些平臺推出的“預售轉寄”，則是無中生有的類期權交易。即在球鞋還未上市時，買家通過購買預售權的方式擁有對球鞋的未來所有權，而後可再將這個期權掛單在平臺上進行轉賣，也可根據球鞋市場的漲跌預判，對期權買空賣空。
平臺的各式創新，尤其是“槓桿+期貨”、期權等類證券化的舉措，進一步放量了市場的交易規模和流動性，也放大了參與者的風險敞口。在監管缺失的情況下，資本猶入無人之境，也進一步助長惡意套利行為。很多槓桿資金通過控制貨源，製造稀缺假象，吸引更多玩家高價接貨從中套利。而因證券化後無需實物交割，平臺更可以無中生有、自作莊家牟取暴利，讓原本基於情懷、時尚需求的潮鞋市場，陷入一場資本狂歡。籠罩在這場盛宴之上的是隨時可被戳破的價格泡沫，當大資本、莊家收割韭菜時，結局必是一地雞毛。
商品期貨、期權作為風險管理工具，雖然在金融市場極為常見，但它們對其標的商品一般都有特殊要求。譬如，可以作為期貨或期權交易的商品，其供需規模一般十分巨大。如大豆、玉米等農產品或原油、天然氣等能源品，它們被作為工業生產的基礎原料在全球市場廣泛交易，因體量巨大難以有大資本或莊家輕易操縱市場，這樣才能在自由競爭中形成權威價格。另外，期貨、期權屬於標準化合同，要求其標的商品的品質也要易於劃分，品質可以評價。顯然，球鞋交易規模較小，易被資本輕易操控價格，且市場上假貨、次品氾濫，交易雙方也難於鑑定真假、評定品質，這使得球鞋的證券化基本只是圖於外形，不過是投機套利的工具罷了。
一些平臺也意識到這些惡意的炒作套利行為無異於殺雞取卵，已經嚴重影響到潮鞋市場的正常發展。以毒APP為代表的平臺提出了“鞋穿不炒”的倡議，期望市場回覆理性消費。前有股市，後有幣圈，歷史是最佳見證。潮水終將會退去，無論是炒鞋還是炒盲盒、炒衣服，繁榮的背後如若缺乏底層基礎，非理性的市場必然逃不出泡沫破滅的命運。
短期非理性暴漲加上操作黑箱化，背後潛藏的種種問題實在不容小覷。