過去幾年，全球鑽石貿易一直陷於疲軟期，疫情的出現更是給予沉重的一擊，不過最近鑽石市場呈現出復甦的態勢。

零售市場的熱銷，帶動鑽石切割商和拋光商加速生產，以滿足不斷增長的需求並補充庫存。作為全球90%鑽石的切割和拋光地，印度在2020年12月進口了約20億美元的鑽石原石。

全球鑽石行業另一大巨頭 Alrosa PJSC（埃羅莎）則表示，即便鑽石價格不斷攀升，但預計復甦還將持續一段時間。

鑽石價格上漲的背後，是節假日珠寶銷售的增長，尤其是在美國和中國這兩個至關重要的市場的推動下。多年來，鑽石行業一直面臨來自高階旅遊行業的競爭，疫情導致不能出門旅行，消費者便將這部分資金用於網上消費。

Alrosa 首席銷售官 Evgeny Agureev 在接受媒體採訪時表示：“（疫情）不僅讓人們開始遠端工作，也促使其在網上購買包括鑽石在內的商品。原來錢都花在出門旅行、在高階餐廳吃飯，現在其中的一部分需求轉到了鑽石上。去年，我們的線上銷售額增長了近一倍，約佔總銷售額的20%。”

鑽石珠寶的暢銷，帶動拋光鑽石的需求不斷增長，但疫情導致的封鎖，使得工廠和貿易商的庫存“快速清零”，後續生產又跟不上。2020年第四季度，鑽石行業出現了復甦跡象，鑽石原石買家開始補充庫存，為該行業最重要的銷售期（感恩節至中國農曆新年）做準備。在美國和中國，至關重要的假日鑽石銷售表現強勁，而行業中間商的庫存短缺則造成了供需缺口。

但對於一個頻繁性大起大落的行業來說，本次復甦能持續多長時間尚屬未知。部分行業人士依舊持謹慎態度，擔心行業發展的過快過熱，以至於今年晚些時候面臨衰退風險。過去5年間，全球年均鑽石珠寶需求量在800億美元左右徘徊，行業中間商難以盈利。一旦疫苗上市及其它奢侈消費復甦，很有可能會回到之前的局面。

但截至目前，鑽石珠寶行業正當熱。珠寶商 Signet Jewelers Ltd 表示，在全球最大的鑽石珠寶市場——北美，假日銷售額同比增長7.8%，線上銷售額表現極為亮眼。出現相似情況的還有全球第二大鑽石珠寶市場：中國。周大福第四季度業績顯示，銷售額同比增長18%。

據不願透露姓名的知情人士透露，De Beers 在今年第一批次的鑽石原石銷售中將價格提高了約5%，提價主要針對1克拉以上的鑽石。但即便如此，客戶依舊在不斷買入。本次拍賣會尚未敲定，但這將成為 De Beers 近三年來最大的原石拍賣會，成交額或達6億美元。

通常來說，每年第一批次鑽石原石拍賣會是一年中最繁忙的，因為行業中間商需要快速補充庫存，如果今年晚些時候，鑽石珠寶銷售額增長再次放緩，原石價格或將再次受壓。

De Beers 和 Alrosa 兩大巨頭積壓的鑽石原石庫存，進一步加劇了短期復甦所面臨的風險。迄今，兩家巨頭仍在採取措施，並未加快去庫存。“鑽石生產商也很糾結，如果不賣，就沒法把庫存變現，但如果賣的太多，就會有市場過飽和的風險。如果他們能處理好這個矛盾，鑽石的價格就可以得到支撐”，專業諮詢公司 Gemdax 合夥人 Anish Aggarwal 表示。

目前，鑽石原石的價格基本上已經恢復到疫情前水平，拋光鑽石的價格甚至高於疫情前。對於眾多小規模、家族運營的行業中間商來說，是個好訊息。也就是說，當下的市場更利於提供切割、拋光和交易的行業中間商—— 即便是 De Beers 和 Alrosa 漲價後，中間商透過二手市場賣出的鑽石，每盒溢價超過5%，部分的漲幅達到了兩位數。

Anish Aggarwal 指出：“只要主流庫存沒有達到飽和，差價就會存在。所有的行業相關利益方——礦主、中間商、零售商需要巧妙的把握好度，讓這樣狀況得以延續。”