嬰兒肥，少女感。

當我們被舊相簿中的顏值驚豔時，會說那時她一臉的膠原蛋白，而不是一臉的玻尿酸。

醫美領域的前置壁壘在於III類證，獲批需要5年。

天選之子愛美客，擁有玻尿酸領域5張III類醫療器械證，而準備登陸科創板的創爾生物是膠原蛋白領域龍頭。

我國含玻尿酸和膠原蛋白成份的醫用面板修復敷料（網路俗稱醫美面膜），僅有2張III類醫療器械證，創爾生物擁有第一張。

這就是江湖地位。

最純正的醫美股僅有4只，愛美客、華熙生物、創爾生物、華韓整形。

華東醫藥、朗姿股份、魯商發展躋身醫美二線陣營，前途遠大而燦爛，但原有主業食之無味，棄之不掉。

膠原是人體中含量最多的蛋白質，佔真皮結締組織的95%。

作為創面敷料，可用於面板修復，促進細胞生長，大幅縮短傷口癒合時間，減輕瘢痕和攣縮的產生，改善外觀。

作為注射填充材料，可用於面部輪廓矯正，皺紋和瘢痕修復，隨著時間流逝，無生命的膠原注射物，逐步變為有生命的組織。

作為護膚品，保溼效果僅次於甘油，可鎖水、補水，滋養面板，還能抑制黑色素產生，達到美白的功效。

作為功能性食品，可直接食用，如咀嚼片、運動員所需蛋白質粉和腸內營養製劑。

創爾生物成功研發出生物醫用級活性膠原大規模無菌提取製備技術，解決了動物源性膠原提取過程中病毒滅活和免疫原性控制兩大行業技術痛點，多項技術指標達到國際先進水平。

與華熙生物相似，創爾生物三線作戰，覆蓋原料、醫療器械及生物護膚品全產業鏈，但產品矩陣過於單薄。

原料

醫用級原料主要用於自身核心產品，在國內多所知名高校及科研院所也得到應用，其中包括中國科學院、華南理工大學、四川大學、哈爾濱工業大學、暨南大學。

創福康

醫療器械推出創福康品牌。創爾生物是膠原貼敷料（網路俗稱醫美面膜）的開創者，擁有全國首款無菌Ⅲ類膠原貼敷料。使用者分三類，痤瘡、皮炎患者，輕醫美手術後急需面板修復的人群，追求功能性護膚的普通消費者。

貼片式醫用面板修復敷料市場，年複合增長率超過40%，2019年消費量達到3.4億片，銷售額超過50億元，滲透率約 30%，還有很大提升空間。敷爾佳（玻尿酸類敷料產品領導品牌）市場佔有率37%，一家獨大，創福康（膠原蛋白類敷料產品領導品牌）佔8%，可復美（類人膠原蛋白敷料）佔8%。

創福康膠原貼敷料覆蓋超過 320 家三甲醫院，全國百強醫院中已覆蓋 47 家，全國百強醫院覆蓋率達到 47%。

創爾生物在我國醫藥級膠原市場的份額為5.23%，還有較大提升空間。

創爾美

生物護膚品推出創爾美品牌，主打產品為膠原多效修護面膜，平均銷售單價超過 25 元，在市場中屬於中高階定位。

2019 年7月-2020 年6月，在淘寶天貓平臺上，具有修護功效的貼片面膜的成交額達到 16.53 億元，在整體貼片面膜中佔比12.23%，排名第五，次於補水、保溼、提亮膚色和收縮毛孔。

修護類貼片面膜市場行業集中度較低，呈現多元競爭格局，創爾美佔據2%市場份額。

創爾生物在我國膠原類護膚品市場的份額11.45%，小幅下滑。

再來看創爾生物一堆枯燥卻重要的資料。

2012年至2019年，淨利潤年複合增長率高達32.41%。

2020年營業收入3億，淨利潤0.9億，同比增長25%。

2021年第一季度預計營業收入7000-7500 萬元，同比增長4%~11%，淨利潤為2000-2200萬元，同比增長10%~21%。

是不是日漸平淡，但是有一個規律，所有醫美、化妝品公司的銷售呈現季節性波動，4＞2＞3＞1，第二季度有618，第四季度有雙11、雙12。

拆解營收比例，創福康膠原貼敷料（醫美面膜）佔51.22%，創爾美膠原多效修護面膜佔22.22%，兩大面膜合計佔73.44%，產品結構過於單一。

膠原產品（醫療器械+生物護膚品）佔營收比重86%，醫美概念很純，但不強，細數一下缺點。

還是那句話，選擇比努力重要。透明質酸（玻尿酸）是目前發現的自然界中保溼性最好的物質，具有500倍以上的攜水能力，採取工程菌發酵合成法，可以做到與人體天然透明質酸構成完全一致，可常溫儲存，有效期可達2年，有效促進損傷組織修復，並廣泛應用於痤瘡、溼疹、皮炎、鐳射術後修復醫學護膚領域。膠原蛋白能強力鎖住30倍的水分，提取主要來自於動物，即使是“類人膠原蛋白”與人體天然蛋白質也仍存在些許差異，需低溫冷藏儲存，最長只可儲存6個月，應用領域則相對有限。可見膠原蛋白商業價值低於透明質酸，賽道先天不足，市場空間存在被蠶食的可能。

在貼片式醫用面板修復敷料市場，敷爾佳過於強大，可復美也不弱，都用電商模式培養大批粉絲，在網路渠道市佔率較高，創福康道阻且長。修護類貼片面膜銷售額 top100的寶貝中，品牌銷售額超過1千萬元的品牌數量達到28個。創爾美在小市場中佔小份額，可能一個浪打來就沒了。

創爾生物推出膠原護膚品，原液、補水噴霧、精華乳、眼霜、祛痘產品，還沒上量，每個小品類都群狼環伺，已經聽見撕咬的聲音。功能性護膚品的競爭一定程度上是營銷模式的競爭，網際網路的高效性對響應速度提出更高要求，對時尚的敏銳度，對熱點的把握能力，對市場偏好的迅速捕捉，創爾生物沒有任何優勢，對手過於強大。

創爾生物很難複製華熙生物的路徑，在功能性護膚品上可能會敗退，但也不至於傷筋動骨。

創爾生物膠原產品收入構成

看一看這世界並非那麼淒涼。

膠原醫療器械在傳統臨床醫學領域的應用相對成熟，主要產品經歷了長期的市場考驗，市場佔比較為穩定，在組織工程和再生醫學方向的應用前景廣闊。

創爾生物去往更加廣闊的空間，向著面板組織再生修復、運動醫學損傷修復、整形美容、口腔修復、眼科修復出發，這些多屬於泛醫美範疇。

精準醫療新增想象力，創爾生物圍繞基因編輯技術對AIDS/HIV治療、地中海貧血治療、癌症基因療法、杜氏肌營養不良症的基因治療展開前瞻性醫療技術研發工作。

這事能做成嗎？