ESG投資在2020年迅速發展，甚至可以說是華爾街今年以來增長最快的投資主題之一。
什麼是ESG？什麼是ESG投資理念？
簡單而言，ESG是Environmental（環境）、Social（社會）和Governance（治理）的縮寫，是一種關注企業環境、社會、治理績效而非財務績效的投資理念和企業評價標準。基於ESG績效，評估其投資行為和企業（投資物件）在促進經濟可持續發展、履行社會責任等方面的貢獻。
ESG投資對於投資者來說可能還屬於是比較新的投資主題概念，而且對於ESG的定義和股票選擇也有不同。例如，一些市場參與者可能會選擇規避酒類、菸草、大麻、槍支以及賭博公司，對像奧馳亞集團公司 (NYSE:MO)(MO)、波斯頓啤酒 (NYSE:SAM) 、Canopy Growth Corp (NASDAQ:CGC) 或Smith & Wesson Brands Inc (NASDAQ:SWBI) (SWBI)這樣的企業保持謹慎；而其他投資者則傾向於投資一些關注人權和環境問題的公司；還有一些投資者還認為政治因素是ESG投資的一個重要考慮因素。
2020年ESG投資熱潮能否延長至2021年？
摩根士丹利的全球戰略團隊指出，今年迄今為止，ESG基金的資金增長幅度高達102%，僅僅11月的資金流入就高達470億美元，而2019年平均水平才是130億美元左右，預計2021年將有更多資金流入ESG基金。與此同時，2020年期間，ESG股票在歐洲、美國和亞洲的表現分別比普通股票要高出20%、46%和77%。
而華爾街乃至全球資本對於ESG投資的青睞始於更早以前。早在2004年，當聯合國發表報告《Who Cares Wins》討論企業社會責任與道德投資的重要性以來，全球資本對ESG的投資興趣就呈指數級增長。資料顯示，ESG投資的全球資產價值在過去4年裡，幾乎翻了一番，而過去八年時間裡更是增加了兩倍多，到2020年，已經達到40.5萬億美元。
對於ESG投資熱潮能否延續至2021年這個問題，我們不妨首先來關注一些背景資訊。
首先，今年以來，歐盟委員會聯合歐洲投資基金共同成立了總額7500萬歐元的“藍色投資基金”，旨在透過扶持創新型企業成長，推動歐盟海洋經濟的可持續發展。這是歐盟在“歐洲綠色協議”框架下，推出的一項具體措施。近期，歐盟領導人經過艱苦努力達成了一項協議，歐洲將在未來十年間努力減少溫室氣體排放，減緩氣候變化。《歐洲政治週報》（Politico Europe）網站近日發表文章表示，在長達一夜的談判中，波蘭（該國以煤炭為動力，並擁有龐大的傳統工業基地）最終做出讓步，並要求資金補助。最後，每個歐盟成員國都同意將歐盟2030年的減排目標從目前的40%提高到55%。
其次，美國新當選總統拜登的氣候政策改革也受到關注。拜登入主白宮後，太陽能企業和替代能源行業的其他領軍企業將成為更大的受益者。此前，受拜登勝選預期的推動，景順太陽能交易所買賣基金在過去三個月飆升了近40%，這支ETF持有SolarEdge Technologies、First Solar和Sunrun的大量頭寸。與此同時，關注環境、社會和治理(ESG)問題的基金也在拜登獲勝的預期下有所回升。ESG浪潮甚至影響了固定收益市場，道富銀行近期也推出了一款新的專注於ESG的公司債券ETF。
最後，根據新華社報道顯示，中國國家主席習近平宣佈，到2030年，中國單位國內生產總值二氧化碳排放將比2005年下降65%以上，非化石能源佔一次能源消費比重將達到25%左右，森林蓄積量將比2005年增加60億立方米，風電、太陽能發電總裝機容量將達到12億千瓦以上。未來ESG將成為投資行為中必不可少的非財務指標，ESG評價將逐步對上市公司企業社會責任的最佳化發展以及廣大投資人投資理念的轉換起到關鍵作用，ESG評價的作用也將從基礎的投資標準邁向投資標的。
ESG投資過熱？投資者需謹慎對待
總體而言，ESG投資理念影響的個股和ETF覆蓋範圍較廣。例如此前市場提出的“純綠色業務”，如電動汽車製造商特斯拉、蔚來汽車、氫燃料電池生產商Plug Power等，表現都非常強勁。摩根士丹利認為，電動汽車的銷量到2030年將會佔到全球汽車市場的31%左右。除此之外，可持續消費相關股票也值得關注，各國政府已經將注意力轉向了糧食和農業。包括農業裝置製造商迪爾等公司。
不過，考慮到這些個股和基金在2020年的強勁表現，投資者現在可能需要等待一段時間。摩根士丹利以Jessica Alsford為首的策略師認為，考慮到和優質股票的相關性，2021年，和ESG相關的股票表現可能會放緩，經歷了2020年的飆升以後，投資者將會退場尋找下一波機會，這意味著，這一板塊在2021年可能會有一波暫停。但是，長期以ESG為策略的投資趨勢則會增加。
瑞信也認為，ESG主題的優質個股在2020年已經有超買的跡象，這可能會給這個板塊在2021年的表現帶來一定風險。