大家好，我是勇談。國家統計局的最新資料公佈後，1-11月，我國社會消費品零售總額同比下降4.8%；11月份11月同比增長5.0%，增速比上月加快0.7個百分點。按照這個趨勢下去2020年基本意味#今年我國消費或現50年來首次負增長#，消費負增長可以說絕對不是一個好訊息，其背後不僅僅是疫情影響下大家收入減少這麼簡單，個人覺得我們應該感謝此次疫情，讓我們多數人檢討過去十幾年來“錯誤的消費觀念”，超前消費是建立在足夠的收入前提上的。

出口、投資和消費是拉動國民經濟增長的三大引擎，不過從目前的資料來看國內消費需求不足或者說消費拉動不起來是一個老大難問題，“消費升級”的很大一部分背景是建立在人工成本上漲、收入增加的基礎上，國內的產業和經濟發展水平能否匹配很關鍵

自從2年前我們提出“消費升級”後，絕大多數專家學者都把國民經濟增長的引擎或者說砝碼放在了居民消費上，只不過回過頭看過去2年的消費資料，我們可以得出這樣一個答案“消費升級遠未達到預期”。無論是供給側改革還是需求側改革其實質都是為了拉動消費，提高消費在國民經濟中的比重。

現代消費

世界上主要經濟體都經歷過消費升級的階段，以美國為例：美國消費升級的典型標誌就是居民服務消費比重顯著上漲。從人均GDP資料來看，我國目前的發展水平與美國上世紀60年代比較類似，根據資料顯示美國居民服務消費比重從1964年的48.4%上漲到1983年的57.4%，到2017年這個比例已經高達67.9%！可以說，從某種程度上來說我國提出的“消費升級”也有點類似，就是從過去的傳統售賣產品（耐用品和非耐用品）向消費服務轉型。以服務類消費為主是“消費升級”的典型標誌，住房服務、醫療服務、汽車服務等都是，這也是為何國內多數網際網路巨頭早早佈局長租公寓、共享汽車（滴滴打車等）、線上看病等的主要原因。可以說國內多數網際網路巨頭對於未來消費趨勢的把握還是很清楚的，只不過這些巨頭包括國家過於樂觀的估計了我國居民消費水平而已。從2020年政府工作報告中我們可以看到這個一個答案“超過6億人月可支配收入低於1000元”，沒有足夠的消費基礎來作為消費升級的支撐是根本。之所以稱之為“消費升級”明面上來說其實就是人工成本增加，換句話說就是大家收入增長，這也是服務消費佔大頭的前提，只不過國內經濟和產業發展水平能否承受是關鍵。不僅僅是傳統的工廠，包括很多餐廳等已經越來越意識到未來人工成本會越來越高的事實。在如今歐美國家餐廳服務員的工資絲毫不低於（甚至高於）普通白領，這個就是最明顯的例子。不過相比於歐美國家來說，我國多數工廠企業還沒有做好承接人工成本大幅上漲的準備。

人工成本上漲是消費升級的前提，也就是說收入得足夠

2020年後很多專家學者預測的所謂“報復性消費”並沒有來臨，甚至目前消費的邊際改善幅度就已經下降到了正常時期以下，看似不正常其實是最正常不過的，衣食住行佔據絕大多數消費比重的情況下，其他消費自然要打折

所謂“報復性消費”的理論基礎是建立在大家有足夠或者一定的消費實力基礎上的，我們可以看到的是在過去10多年居民消費水平持續上漲的過程中，很大一部分的貢獻來自於居住、交通、教育和醫療。哪怕到目前為止，這幾項消費支出也是佔據了居民消費比重的大頭。

居民人均教育、醫療、交通和居住消費佔比走勢圖

教育、醫療、交通和居住等消費支出佔居民消費支出的比值從2013年的52.5%上漲到2019年的57.2%，換句話說當人們把幾乎接近60%的支出花費到這些領域的話，其他所謂服務類消費支出自然會打折。這幾個消費領域對應的行業中最值得關注的其實就是汽車和房地產，可以說過去10幾年是這兩個行業發展最快的時期，這兩個行業也是佔比居民消費比重增長最快的時期。如果說居民消費支出增長是建立在居民收入增長基礎上的話，那麼所謂“消費升級”早就達到預期了，只不過國內很多的做法其實就是“殺雞取卵”，住房和汽車等消費支出的增加都是建立在槓桿消費基礎上的。買房是貸款、買車是貸款，當大家消費動力不足的時候，又出來了所謂“首付分期”等透過降低購買門檻的方式來拉動消費，其結果就是越來越多的人開始養不起車、養不起房。在現實生活中我們也經常看到很多人買了房，裝修不起、住不起；有些人買了車卻開不起！這個其實都是非正常現象。現代金融的發展確實為人們獲得資金提供了便利，只不過把金融創新不應該用在“刺激消費”上。無論是花唄、借唄還是信用卡本身其實都是為了刺激消費，刺激消費的背後其實也代表著貨幣環境過於寬鬆。對於銀行和金融機構來說手中有這麼閒錢，肯定得想方設法放出去，只有這樣才能盈利。2020年社消負增長，這個絕對不是壞訊息，這樣的資料出來後我們需要更加審視過去的一些金融政策和做法，起碼有不少老百姓透過此次疫情已經意識到了“超前消費”的危害，消費升級不應該建立在刺激消費基礎上

現代金融發展的實質更應該是為了實體服務，居民消費升級或者說社會消費品零售總額上漲更應該建立在居民收入水平提升的基礎上。無論是供給側改革還是需求側改革其實質還是要解決好居民收入與消費之間的問題。

消費升級不應該建立在刺激消費基礎上