如圖所示，該圖為山東地區民用氣主流單位與原料氣主流單位9-10月份價格走勢圖，我們可以看出，9月份山東民用氣與原料氣價差均在1000元/噸以上，但進入10月份，民用氣保持堅挺走勢，但原料氣出現整體走跌之勢，導致兩氣價差縮減至500元/噸左右，合理價差區間在800-1000元/噸左右，後市民用氣下調或是原料氣上揚成為業者關注的焦點，金聯創做出以下分析。

民用氣市場來看，天氣逐漸轉冷，終端需求逐漸好轉，下游補貨週期較短，民用氣賣方出貨順暢多無庫存壓力，雖然前期國際原油弱勢以及原料氣倒逼，部分廠家承壓走跌，但廠家低庫支撐並無深跌意願，整體走勢較為堅挺。後市來看，市場需求良好利好仍作用民用氣市場，且進入冬季，山東地區環保行動或將重啟，深加工開工率下降，民用氣外放量有下降趨勢，民用氣或存上揚表現。

原料氣市場來看，進入10月份調油市場表現持續弱勢，深加工利潤轉弱，持續利空原料氣市場，煉廠承壓持續走跌，一度跌至近4000元/噸，如此巨大跌幅實屬反常，甚至略低與周邊市場，山東地區作為需求大省，外圍資源通常要偏低於區內市場，資源方可正常流通，從近期形勢來看，原料氣大幅反彈希望逐漸增加。後市來看，原料氣反彈動力強勁，且國際原油及調油市場均有好轉預期，原料氣或存大幅上揚表現。

綜上所述，進入11月份市場，民用氣與原料氣或攜手上漲，且原料氣漲幅或相對樂觀，金聯建立議，業者在此期間可擇低補倉。