配圖來自Canva可畫

羅敏一直都在追逐風口，但只追上過一波金融科技風潮。

在創立大學生“分期購物平臺”趣分期之前，羅敏創立過五家公司，嘗試過校園NSN、社交電商、商品推薦網站、線上教育、外賣O2O外賣平臺，卻都因時間節點不對而錯過“風口”沒有成功。

2014年到2016年間，趣店憑藉校園貸迅速崛起。之後退出校園貸市場又搭上了支付寶的快車，進一步躋身為頭部金融科技平臺。不過近兩年伴隨著金融監管趨嚴，趣店的金融主業處境越來越艱難，它也不得不想盡辦法搞轉型，繼續探索新的風口。

從頹勢難掩的趣店三季度財報表現來看，留給趣店追逐風口的時間，真的不多了。

金融主業全面收縮

從2019年Q4起，趣店業績持續下滑，看起來今年第三季度也沒能例外，整體業績表現並不樂觀。財報顯示，第三季度趣店總收入8.49億元，同比下降67.2%，淨利潤5.92億元，同比下降43.2%。

究其原因，當前趣店的核心業務依然是金融，而在監管趨嚴的市場環境中，趣店的金融相關業務不得不進一步收縮。三季度趣店的融資收入同比下降38.9%；貸款撮合收入同比減少69.6%；交易服務費及其他相關收入從去年同期的9.933億元減少至660萬元。

從反面看，更加堅決和主動的金融業務收縮行動，也給趣店帶來了一定的好處。因為收縮戰略的執行，三季度趣店擔保負債和風險擔保負債的變動為3.6億元，抵消了趣店的各項成本支出，總運營成本和支出下降至1億元，較上年同期的14億元相比增長下滑92.9%。

這直接使得趣店本季度運營利潤率直接飆升至90%，令其實現了2019年Q4以來最好的利潤表現，淨利潤環比上升231%至5.92億元。

配圖自制

收縮戰略雖然使得趣店金融主業的成長性明顯受損，但卻在一定程度上成功止住了持續失血的風險，同時也讓趣店面臨的金融監管壓力有所緩和。總的來看，這波斷尾求生的操作，對趣店利大於弊。

但尷尬之處在於，當前趣店依然沒有能夠培養出新的營收支柱以取代金融業務，這也是本季度趣店營收跌至上市以來最低值的根本原因。

所以趣店當前依然處於一種青黃不接的危險境地。如果遲遲不能找到新的營收支柱挑起大梁，不能趕上新一波風口，股價已經跌至1美元左右的趣店，恐怕會徹底失去投資者的信任，再難爬出低谷。實際上，趣店正在和時間賽跑。

多次轉型效果不明顯

在所有金融科技頭部平臺中，趣店的轉型探索行動最多，開拓新專案的動作幅度也最大。因為互金飽受爭議，從2017年10月登陸美股以來，趣店雖然在質疑聲中依舊賺得盆滿缽滿，但早早地就開始了尋找新出路的嘗試。

第一次，聚焦新車融租。上市後不久，在2017年年底趣店集團成立了大白汽車分期，專攻新車市場。為此以18萬的年薪承諾招了600名來自985/211的名校管培生，從一二線城市到三四線城市不斷開疆拓土。然而不幸的是，2018年國內汽車市場進入拐點，新車產銷量不斷下滑。於是到2018年下半年，大白汽車開始逐步關閉門店。

第二次，聚焦線上教育。大白汽車無疾而終，趣店很快就注意到了線上教育行業的機會。在2018年年中，趣店不斷向線上教育加大投入。讓大白汽車剩餘的400多名管培生轉戰趣店的新專案趣學習。然而趣店搭建的這個C2C“中小學名師一對一線上教育平臺”，也並沒有給其帶來理想的回報。

最近一次，聚焦奢侈品電商。全力投入奢侈品電商，可以看做是趣店最後的奮力一搏。全球跨境奢侈品電商平臺萬里目在今年3月份抗疫期間上線，之後宣佈趙薇、黃曉明、雷佳音、鄭愷、賈乃亮為代言人，並邀請這五位明星代言人直播帶貨，甚至打出“百億補貼”的旗號。為了進一步加碼，趣店在2020年6月斥資一億元入股寺庫，成為後者第一大股東。

可惜奢侈品電商依然沒能挽救趣店的業績，萬里目帶來的營收微不足道，二三季度趣店整體收入持續下滑。

而在這些重點新專案之外，趣店還曾試水過“高階家庭助理”這樣的冷門業務，成立唯譜家科技公司。當然，結果也並不理想。

回過頭來再看，上市之後三年來趣店所做出的這些轉型探索，大白汽車已經被放棄；唯譜家遲遲看不到結果；趣學習沒有市場聲量；萬里目難當大任。

在屢敗屢戰中，趣店的根基和元氣被持續消耗，資產不斷縮水。市值從上市之初的過百億美元一路下跌到近期的3億美元左右；持有現金及現金等價物也從年初的近30億元下降到三季度的14.89億元。趣店已經沒有足夠的本錢再搞一次像萬里目這樣的大動作了。

重新聚焦教育賽道，打響背水之戰

眼看靠萬里目翻身無望，趣店不得不另做打算。而其最新的動向，變成了探索少兒素質教育。

在第三季度財報中，趣店投資者關係副總裁祝祺表示：“鑑於今年宏觀經濟和整體信貸週期的不確定性，我們一直堅持保持嚴格的信審標準，同時，繼續努力探索新的市場機會，包括但不限於兒童素質教育行業。”明確表示，要向線上教育再度進軍。

趣店重新聚焦線上教育賽道，從時機來看，此時殺入這片紅海並不理智；但之前有過一次“趣學習”的嘗試，也不能說趣店在上一次的嘗試中一無所得。所以趣店能不能把教育做好，尚在兩可之間。

悲觀來看，線上教育已成一片紅海，而且行業集中程度不斷提高，留給趣店的機會並不多。天眼查資料顯示，截至今年10月，線上教育企業新增數量達8.2萬家。其中處於行業獨角獸地位的猿輔導和作業幫融資金額分別為63億元和47億元，二者加起來佔到了教育行業半年總融資金額的77%。融資的高度集中，正在推動行業整體集中性不斷提高。

總而言之，趣店此次重新聚焦線上教育，雖然更多是迫於無奈，但並不像前幾次轉型那樣倉促、高調。無論是不是因為羅敏已經開始在困境中痛定思痛，重新迴歸已經試水過的行業，對於已經習慣賺快錢的趣店是前所未有的，也殊為難得。

金融主業收縮、資本市場信心不斷流失，趣店正在遭遇事關生死存亡的終極考驗，而留給它的時間確實已經不多了。

但越是危急，越要冷靜。趣店起碼是做到了這一點，那麼它或許已經避開了最壞的結果。至於趣店能不能憑藉線上教育的風口東山再起，目前來看，或許仍有一定的可能性。