昨天的市場看起來波瀾不驚，指數微漲微跌，但是個股真的都好慘。下圖中，我們看到各大指數漲跌幅基本在1%以內，上證指數基本收平。

但是兩市的漲跌幅中位數在-1.29%。也就是說有一半的股票的跌幅超過1.29%。這一半的股票是跌的實實在在。

全天下跌的股票超過3000只，跌停個股數達到77只。這麼多跌停的，絕大部分是中小盤股票。而且是沒有進入指數的中小盤股票，畢竟國證2000這個中小盤股指數的跌幅也才1.04%。

自8月份以來，中小盤個股大部下跌。一方面是因為創業板註冊制在8月份落地，另一方面預期全市場註冊制會加速推進。

從全市場漲停個股數量走勢看的比較明顯。自8月份以來，漲停個股數量顯著下臺階，在小區間震盪，一直都沒有恢復過元氣。漲停板戰法也許在不久的將來就會徹底玩不轉了。

今年的市場，從指數來看是個大年，中小盤股指數中證1000和國證2000的漲幅都超過了20%，但是我拉了一下資料，全市場在2020年1月1日以前上市的股票總共是3745只，漲跌幅中位數是3.98%。也就是說全市場有一半的股票今年的漲幅不超過3.98%。心理按摩一下，如果你今年盈利超過4%，那就至少超過一半的股票了。

排了一下序，今年以前上市的股票中，下跌的股票有1667只。這個面積並不小。這種情況對於散戶來說很殘酷，我估計今年至少有一半的股民是虧錢的。

今年的風格很明顯，那就是年初說的中盤成長股風格，再加上在4月份突然逆轉的必選消費。

必選消費股在3月底那一波下跌中本來已經跌的不要不要的，但4月份又來了個牛抬頭。必選消費股強勢的市場，就別想著什麼全面牛市了，沒有可能。

今天，還有個訊息比較震撼，那就是全球首個規模超過萬億美元的基金誕生。

這是先鋒集團管理的一隻指數基金，“整體股市指數基金”。截至今年11月30日，資產規模已經達到1.04萬億美元。這是全球首個萬億美元的股票基金。我們國家最大的基金的規模不過四五百億人民幣，體量差的太遠，好幾個數量級的差距。

我查了一下，先鋒集團這隻基金的全名是Vangaud Total Stock Market，2001年成立的。說是整體股市，其實指的是美國的整體股市，包括紐交所和納斯達克。這隻基金對應的指數為CRSP US Total Market Index，重倉股還是美股的FAAMG那些。

目前，美股的總市值是50萬億美元左右。先鋒這一隻基金就整了1萬億美元。這籌碼集中度相當高了。這還只是一隻指數基金而已。當指數基金成為市場中最大的一股力量的時候，還想戰勝指數，這難度可想而知。

先鋒這隻基金成立這近20年來的年化收益率大約是10%。這個收益率在成熟市場已經是相當可以了。

如果A股未來的目標是美股，那麼指數基金還大有可為。畢竟我們股市的體量也有近80萬億人民幣，而最大的指數基金才500億元而已，距離美股的結構還差的太遠。可以斷定，在未來，我們的市場的有效性會越來越高，獲取超越指數的收益會越來越難，而指數基金的規模，也會越來越大。這件事是趨勢，不可逆的。

結合這幾年的市場變化，再三強調的是，要麼投資指數基金，要麼在指數成分股中選股。連任何指數都進不了的股票，離它們遠遠的比較好。

1、中芯國際：近期人事情況對公司經營的影響待評估。

國企領導追求的是權力集中，不像民企領導追求的是資本利益最大化。競爭激烈的初創成長型企業，用國企風格來運轉真的是玩不轉。企業還在孃胎裡面就想著制衡，制衡泥煤。搞不好哪天就死了還制衡。制衡管理那套，還是拿去在壟斷型國企裡面玩比較好，反正那個位置誰坐都沒啥差別。

2、德勤：2021年預計410-500家企業登陸A股。

德勤預計2021年主機板及中小板估計有約120-150只新股，融資額約達1300-1700億元；科創板或有150-180家企業登陸，融資額或達2500-3000億元；創業板或有140-170家企業登陸，融資額或達1400-1700億元。總計約410到500家IPO。

同志們，又一波巨浪要打來，做好準備了嗎？

剛剛過去的那一波浪頭成果豐碩。2020年，A股有新股388只，同比增長93%；融資額4645億元，同比增長87%。

順帶，死了一大片小散。

3、今日申購

新股：

605377

華旺科技

300925

法本資訊

可轉債申購：健20轉債、旺能轉債。

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倉位仍然是50%。