央媽昨天給市場送來了溫暖，早盤投入9500億流動性，創單日投放量歷史新高。

央媽頻頻出手呵護，體現了對市場滿滿的愛，因此大家又開始喝酒了，真是“萬事萬物皆利好白酒”。

近期白酒再次引爆市場，最引人關注的是大豪科技，以前做晶片的公司入股白酒企業後，目前已經喜提8個漲停。

目前來看A股市場就屬酒最香，不管是白的、紅的、黃的還是啤的都在不斷創新高。那麼白酒板塊不斷上漲的驅動力是什麼？

如果一個板塊能走出大行情，歸根結底的原因只有一個：業績。

目前市場上沒有比白酒業績更確定的板塊了，因此機構抱團不會輕易散夥。

在消費升級的背景下，儘管白酒的整體銷量在下降，但行業利潤卻是有增無減。人們對於高階白酒的需求越來越大，具有品牌價值的企業也迎來啦高速增長階段。

在這樣的大背景下，最典型的就是貴州茅臺的毛利潤達到驚人的90%以上，造就茅臺市值超越工商銀行，作為高階品牌白酒的代表他的財報無疑是極其亮眼的。

從長期看，總體高階白酒仍會繼續呈現供不應求的現象。

受產能限制，多家高階白酒新增產量加起來，還是滿足不了新增需求，每年的高階白酒供需都存在缺口，這導致高階白酒企業有提價空間而不影響銷量，收入利潤連年增長。

因此，高階白酒未來還有空間，中長線可以關注洋河股份。

二線白酒股上漲的邏輯是，成長性帶來的估值溢價。

二線白酒多為以區域起家、逐漸成為區域龍頭，並追求全國化擴張的地方性龍頭企業。一旦對某個新市場形成了突破，營業收入就有大幅增加的潛力，並且全國化是一個逐步實現的過程，有望在較長的一段時間內為企業提供業績增長的動力。

同時，從價格來說，二線白酒的價格天花板決定於一線的茅臺、五糧液，目前來看，一線白酒均已經站上千元地帶，主流二線白酒在400-800元之間，兩者的價格真空帶較大，二線白酒具有一定的價格錨定空間，價格競爭壓力小。

核心觀點：一線白酒買的是業績確定性。而二線白酒買的是較高的業績確定性+一定的成長性。