再有不到 10 個交易日這個特殊的 2020 年就要和我們說拜拜了，是時候來總結下 2020 年的投資情況了。

在 2020 年初的時候，面對毛易戰越來越烈，中美關係發展越來越脫軌，以及突如其來的疫情等共同影響下，春節前剛剛想恢復的股市又被打壓了下去，在疫情爆發高潮期對股市的影響連股神巴菲特都高呼活久見，3 月份的時候在網上流傳如下的段子被人津津樂道：

3 月 08 日，巴菲特：我活了 89 歲，只見過一次美股熔斷。

3 月 09 日，巴菲特：我活了 89 歲，只見過兩次美股熔斷。

3 月 12 日，巴菲特：我活了 89 歲，只見過三次美股熔斷。

3 月 16 日，巴菲特：我太年輕了……美國熔斷歷史上只發生過四次，上一次熔斷，還要追溯到 2020 年 3 月 12 日，那天我記憶很深刻，那感覺彷彿就在幾天之前。

全球股市下跌，大 A 股也不能獨善其身，當時滿倉套牢重倉股除了三安光電伴隨著半導體風口有所反彈之外，分眾傳媒在瑞幸咖啡造假影響下巨幅下跌，洋河股份也在渠道調整疊加疫情的影響下深度下跌，當時入市 3 年第一次感覺股市太可怕了。

當時想的最多的就是天天考慮重倉股有沒有可能遇到黑天鵝，公司業績會不會更差等情況。

好在現在是網際網路時代，資訊流通比較快，看很多持有分眾傳媒、三安光電和洋河股份的投資人的資訊感覺世界並不是這麼悲觀，大環境瞬息萬變我們把握不住，但是我們投資需要關注的不是大環境而是小公司的實際經營情況。

經過認真的分析網路上看到的各種資訊，個人覺得未來沒那麼悲觀。

分眾傳媒隨著後來的三季度業績預增預告開始強勁的估值迴歸之路，這個在個人的意料之中，而洋河在業績沒有明顯上升的情況下，僅僅因為公司完成了股票回購就開啟了上漲之路，一路高歌猛進從 100 元一直漲到現在的 200 元是我確實始料未及的，個人覺得洋河今年業績應該一般般，還自作聰明的在 160 元左右賣了幾百股洋河等著 120 元左右再接回來，想賺一把市場先生的錢；結果洋河一路高歌猛進都沒有一個像樣的回撥，現在悔之晚矣啊！

目前洋河持倉成本價為負值，已經不敢再繼續賣了，陪著洋河繼續成長吧。如果以後股價有機會回撥到 130 元左右的時候，再來增持洋河。

分眾傳媒隨著電影院的恢復，明年的情況肯定會比今年更好，雖然目前分眾傳媒的股價已經不低了，依然不算高估，目前持有分眾傳媒是賺不到估值恢復的錢了，只能賺企業增長的錢了。

分眾傳媒 2019 年員工的年終獎都不發現金了，而是發公司回購的股份，並且這些股份 3 年後才能賣，可以看到公司核心員工都看好公司未來 3 年的發展情況，我當然願意和這些優秀的人為伍了，分眾傳媒作為個人旗下的非控股子公司，有這麼多優秀的人看好公司的未來發展，作為小股東甚感高興。

三安光電隨著格力定增的完成估值已經迴歸了，目前要是看 LED 晶片的三安光電也是不便宜的了，而三安光電明年的看點在於三安整合，之前在互動易上也問過董秘推遲了一年的三安整合募投專案今年年底能否按期投產，董秘也沒有明確的答覆：

不過看在本月初三安整合宣佈成完成碳化矽 MOSFET 量產平臺的打造，三安整合專案應該進展順利，明年還是繼續陪伴三安一起前進。

本年上半年基本全部重倉了三安、分眾和洋河這三隻股票。下半年隨著這三隻股票的好轉甚至超出預期的反彈，在反彈的過程中也分別對三隻股票做了部分減倉，減倉的主要原因如下：

100 元的洋河、4 元的分眾和 18 元的三安都是可以明顯看出來的低估，這種便宜不可錯過。而現在隨著估值的迴歸，已經不屬於撿便宜了，所以已經盈利不錯的情況下，減倉一些去佈局一些看起來比較便宜的其他公司，這樣稍微分散持股避免遇到黑天鵝情況的發生。

在下半年也看了不少公司，最終看上了做煙盒的勁嘉股份、坐擁核心資產安心收租的包租婆輕紡城以及少量銀行股（郵儲銀行和興業銀行），首先說明，個人並不懂銀行，銀行業務太複雜看銀行年報看的一頭懵逼啊，但是個人覺得過去幾年經濟情況不太好，銀行業為經濟的發展做了不少貢獻，未來如果中國經濟要復甦的話，銀行業應該會有不錯的收益，所以配置一點銀行股看看未來啥情況吧。基於同樣的道理也買了一點中國平安。

這個月看了下垃圾焚燒發電，感覺這個行業比較穩定。雖然是重資產高投入的行業，但是由於國家政策的支援，收入主要來自於政府和國家電網，收入非常穩定，淨利潤也不錯，現在唯一的問題就是行業還處於高投入的階段，賺來的錢都用來投入新的專案中的，無法分給股東。

目前也少量配置了一些旺能環境希望未來隨著新投入專案的運營可以賺點企業增長的錢吧。

巴菲特早期有個現在依然很流行的農場的例子，如果一個喜怒無常的人擁有一個農場並恰好與我的農場相鄰,每一天他都提出一個報價,或是想買入我的農場,或是想賣出他自己的農場,價格則隨著他的心情好壞而忽上忽下。

那麼我除了利用他的瘋狂，還能做些什麼呢? 如果他的報價低得可笑,而我又有些閒錢,我就會買入他的農場。如果他的報價高得離譜,我要麼把自己的農場賣給他,要麼不予理會繼續去種自己的地就是了。

巴菲特這個農場的例子是用來說明市場漲跌無常的現象的，對於買股票投資其實也可用類似的淺顯易懂的例子來說明。

買股票就相當於開墾荒地，有很多塊荒地每一塊都可以代表一個公司，有的地塊土質肥沃，就算是不太會種莊稼的農夫把種子種下去，平常無需過多高超的種地經驗，只需要勤勞的拔拔草、澆澆水那麼一年後都能獲得非常理想的產量；

而另外一塊地可能土壤沒這麼肥沃，如果選擇了這塊地的話，那麼就需要農夫比較有種地經驗了，需要根據土質和所種的農作物來決定如何施肥，何時澆水，對於經驗豐富的農夫在這種不太肥沃的土地上經過正確的管理一年後也是可以獲得大豐收的；

而還有的土地就完全沒有營養了，要麼是被沙漠化了，要麼是被鹽鹼化了，根本不適合種地，對於這種土地您就是把水稻專家袁隆平請過來種地，倒頭來一樣是顆粒無收。

我們所購買股票背後的公司就是這塊土地，而公司的管理人員就是種地的農夫，如果選擇了優質的土地，農夫懶惰一點，偶爾睡個懶覺，某天忘記施肥了或者忘記澆水了那麼對莊稼的影響是不大的，如果選擇了一般的土地，農夫某天犯錯施錯肥料了，那麼可能今年的莊稼就沒有往年的收成好了。

另外，地上的莊稼是需要時間來成長的，不能希望今天種下種子，明天就大豐收，一年可以豐收好幾次，這個是不現實的。 如果選中了一塊肥沃的土地，種下幾天後發現莊稼漲的比較慢，就離開這塊土地又去尋找其他土地去了，經過一年後發現新尋找的土地還是沒有大豐收，而剛開始選中的肥沃土地確迎來的大豐收就更讓人無法忍受了。

所以投資總的來說和開荒土地是類似的，選擇優質土地優質公司，如果能配上有經驗的農夫就更好了，配不上也沒關係只要農夫不亂搞也可以獲得不錯的收穫；選擇優質的土地後來要有足夠的耐心等待莊稼的成長，給予其時間來讓其長大長熟。

注意：本文只是個人投資思考記錄的結果，本文涉及的任何個股都有腰斬再腰斬、翻倍再翻倍的風險和機會，請不要根據本 文 做出買賣依據。