週四三大股指震盪回升，集體收出大陽線！

滬指突破3400點壓制！滬指站上3400點對於做多信心有明顯提振作用。

滬指上方箱體上沿3465附近仍然有一定阻力，如果量能能夠持續放大，衝破箱體壓力，上漲空間將進一步開啟。

而創業板指數則逼近2800點，收出四連陽！

券商板塊成為今日指數反彈的主要推手！券商的走強來自於訊息面的刺激！富時羅素指數即將納入國聯證券的訊息被市場視為利好。

券商的兩大核心變數是流動性和監管政策。

流動性看交易量或換手率，底層邏輯是貨幣政策和財富效應；監管政策看證監會以及更高層級對資本市場的態度和政策。

目前來看這兩個變數都沒有太多的變化，所以其持續性仍需觀察！

值得一提的是，之前調整已久的醫藥板塊，近期悄然走強！

尤其是醫藥大白馬恆瑞醫藥，一度罕見漲停拉昇，原因何在？

過去一年受疫情的影響與刺激，醫藥板塊內企業經營層面與股價表現均有較大的波動。股價表現層面，年初至今醫藥板塊上漲45.62%，位居行業漲幅排名第五！

目前醫藥經過近2個月的調整，整體溢價率水平已經回到中樞水平，整體高估值和高持倉情況均有所緩解。

本輪創新藥談判，恆瑞降價80%，談判成功，四個適應證全部進入醫保。

與此形成鮮明對比的是，談判的跨國藥企默沙東、阿斯利康、百時美施貴寶，羅氏，在PD-1抑制劑的談判中全軍覆沒。

這顯然會改變整個我國PD-1的競爭格局，恆瑞醫藥無疑是這一輪醫保談判的最大贏家！近期恆瑞醫藥出現大漲也是源於此邏輯！

總體而言，隨著醫藥板塊估值和估值溢價率的逐步迴歸，醫保板塊中長期佈局的時點已經到來。