改革開放四十餘年，中國已經成為全球製造業的重要一環。製造業的價值和存量，是中國製造業的關鍵。而從中國製造到中國品牌，更成為無數製造企業的奮鬥目標。

作為中國製造板式傢俱出口龍頭，匯森家居(HK:02127) 同樣正迎來類似的高光時刻。

據悉，上市之後的匯森家居，將透過收購國內及國外具有發展潛力的家居品牌，打造海內外自有品牌矩陣；並謀劃佈局線下體驗店，打造從定製傢俱到智慧家居一系列更為完備的傢俱生態產業鏈。

拉長週期看，這也將成為匯森家居一個新的開始。

01發力自主品牌，製造業升級的必經之路

作為板式傢俱出口龍頭，匯森家居長期從事原設計製造和原裝置製造業務，之前為OEM製造，現在是ODM業務為主。對匯森家居來說，發力打造自有品牌並不難理解，因為這正是中國製造業公司升級的必經之路。

自改革開放以來，無數中國製造業公司便為海外公司以OEM和ODM形式生產產品。但隨著中國製造產業鏈的愈發成熟，中國企業對海外市場的瞭解加深，以及中國本土消費市場的迅速擴大，也給了國內製造公司向自有品牌的升級的最好時機。

從過去看，從生產商到品牌商，一直是中國製造業升級的重要路徑。從OEM到ODM，再到自有品牌，本質上是公司在產業鏈兩端的垂直延伸，更是企業邁向更高價值的升級之路。

微笑曲線告訴我們，新產品開發的兩端才是企業制勝的關鍵，一端是如何透過市場調研，經過轉換研發設計出滿足消費者需求的新產品，另一端是如何透過行銷和品牌來創造產品的價值。換句話說，發力自有品牌，也成為製造型企業的重要方向。

事實上，這樣的故事，在製造業上市公司中屢見不鮮。如小家電行業的新寶股份和北鼎股份；家用電器行業的科沃斯、石頭科技；寵物食品行業的中寵股份等等。

這些公司創立之初，便為海外品牌或國內品牌進行OEM或ODM產品生產。但隨著企業實力的提升，這些公司便紛紛走上了自有品牌之路，且均實現了一定突破。

而匯森家居，目前以ODM業務為主，具備了成熟的設計及生產能力，已經成長為板式傢俱出口龍頭。此時選擇打造自主品牌，是匯森家居追求持續發展的必然選擇。

不出意外，從OEM到ODM，再到成功打造自有品牌，這樣的故事也將在匯森家居身上發生。

02升級品牌商，匯森的價值飛躍之路

對投資人來說，一個很重要的問題是，匯森家居升級品牌商究竟意味著什麼？在我看來，匯森家居打造自有品牌的意義主要體現在兩個方面：

首先，自有品牌意味著更大的營收規模。

在打造自有品牌之前，生產商已經有著長期為海外主流品牌生產產品的成熟製造經驗，對市場趨勢及消費者偏好有著充分的洞察。

憑藉著積累的市場經驗，生產商發展自有品牌，堪稱是“降維打擊”。以生產潮流小家電而知名的新寶股份為例，在2019年其自主品牌之一摩飛，銷售額高達6.5億，實現了同比350%的增長；而同樣以海外品牌代工起家的北鼎股份，近年來自有品牌業務佔比已經超過了代工業務。

其次，自有品牌將帶來更高的盈利能力。在過去從OEM/ODM升級自有品牌的案例中，我們可以清晰地看到發展自有品牌，對盈利能力的提升。

如新寶股份和中寵股份，目前OEM/ODM業務和自有品牌業務並存，往往在國內以自有品牌為主、海外以OEM/ODM為主的形式組織生產。

可以看到，新寶股份、中寵股份的國內自有品牌業務毛利率，遠高於海外OEM/ODM業務，甚至高出一倍以上。中寵股份，2019年境內業務毛利率高達40.42%，境外業務毛利率僅19.57%；新寶股份2019年國內業務毛利率34.57%，國外業務毛利率僅20.97%。

自有品牌的價值早已被驗證，而從OEM/ODM升級至自有品牌更將帶來公司價值的巨大飛躍。

最近的一個成功案例便是石頭科技。石頭科技創立以來便為小米定製“米家智慧掃地機器人”、“米家手持無線吸塵器”產品，近年來亦開始發力自有品牌，打造石頭科技的市場競爭力。

隨著自有品牌逐漸受到市場認可，石頭科技的股價也一路飆升。目前來看，石頭科技股價已經突破千元，成為在中國資本市場上僅次於茅臺的第二支“千元股”。

對匯森家居來說，成功打造自有品牌，將帶來營收和盈利能力的雙重提升。這也意味著公司價值將迎來巨大飛躍。

03匯森家居為什麼能做好自有品牌？

發展自有品牌是製造業公司的關鍵一躍。但對匯森家居來說，這並不是難事。原因很簡單，過去二十年的行業經驗，使其有強大的實力和足夠的底氣來成功打造自有品牌。

首先，匯森家居有著強大的龍頭優勢。無數例項證明，在行業發展過程中，龍頭公司有著更強的抵禦風險進而實現“強者恆強”的能力。

尤其是隨著近年來消費升級趨勢加快，傳統的傢俱行業整合亦為大勢所趨，而龍頭公司將在行業整合中崛起，獲得更大的市場空間。

作為板式傢俱出口市場龍頭的匯森家居，本就有著更強的綜合實力。而在上市之後，匯森家居更將擁有上市公司這一資本平臺，獲得強大的資本優勢。

在資本優勢下，匯森家居預計還將收購海內外傢俱品牌，擴大產品組合，打造海內外自主品牌矩陣，完成從製造商向品牌商的跨越。

其次，多年經驗積累使得匯森在傢俱質量和設計上有著極大優勢，有著敏銳的市場洞察，可以迅速把握市場潮流變化，打造出受到消費者認可的自有產品。

匯森長期耕耘海外市場，與全球第一大連鎖零售店沃爾瑪及大型傢俱商有著穩定的合作關係，並受到客戶的高度認可。有著國際知名大客戶進行背書，匯森家居打造自有品牌之路將更加順暢。

匯森家居打造自有品牌的底氣更源於20餘年的積累。憑藉長期經營歷史以及垂直整合業務模式、產能規模、產品種類、產品設計與開發的經驗及專長、產品質量及價格，匯森家居有著足夠的實力與底氣來打造自有品牌，更有極大的機會來打造一個成功的自有品牌。

最後，板式組裝傢俱在國內市場空間巨大。全球傢俱巨頭宜家在中國市場的火熱，培育了大批相對成熟的組裝傢俱消費者。

可組裝式板式傢俱，本就具有設計新潮、款式豐富、具有高度定製化空間、佔地空間小、價效比更高、運輸成本低、DIY樂趣更高等突出特點，有著極大的市場空間。但在國內，目前尚無成熟的組裝式板式傢俱品牌，匯森家居佔有先機。

在這個空間巨大的市場藍海中，匯森家居的強大綜合實力疊加先發優勢，將更利於成功打造自有品牌。

對於匯森家居來說，自有品牌是發展必經之路，也是實現企業價值飛躍的關鍵。當自有品牌逐漸成型，匯森家居離“中國版宜家”無疑又更近了一步。

想起一段話，有人說中國在過去四十年裡的發展，可說是中國社會不斷打破既有羈絆，孜孜不倦，向陽而生的正面案例。

那麼回想匯森家居在過去二十年的發展，同樣也是一個不斷打破業務邊界，奮力向上的範本。在這家公司的發展史上，打破既有業務的模式，持續創新的意識早已深深烙印在公司文化的基因裡，流動在企業生產管理每一個細節中。

因此，匯森發力自有品牌，既可以說是戰略遠見，也可以說是企業使命所至。