近日，中國人民銀行公佈了2019年9月的金融統計資料，貸款市場報價利率(LPR)形成機制改革成效初現：上月末社融存量保持增長，企業端信貸增長持續改善。

各政策綜合發力，將推動商業銀行持續加大信貸投放。

貸款增長超預期

實業融資持續改善

依據央行公佈的資料，上月新增貸款1.69萬億元，超出了市場預期的1.3-1.4萬億的水平。其中，企業信貸同比多增3289億元，短期和中長期分別多增1452億元和1837億元。

自7月以來，企業貸款持續改善。原因主要來自兩方面：

1、監管要求加大實體信貸支援力度，短貸放量；

2、貸款市場報價利率(LPR)形成機制改革，推動商業銀行信貸投放積極性提高。

央行：改革完善貸款市場報價利率形成機制

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之前中國存在貸款基準利率和市場利率並存的“利率雙軌”問題。

LPR形成機制改革，

促進貸款利率“兩軌合一”，

起到運用市場化改革辦法推動降低貸款實際利率的效果。

本次改革主要有以下四點：

報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成。在原有的1年期一個期限品種基礎上，增加5年期以上的期限品種，LPR報價行範圍代表性增強，在原有的10家全國性銀行基礎上增加城市商業銀行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行各2家，擴大到18家。LPR報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次，利於提升報價品質。

LPR改革成就“降息”福利

自8月20日以來，貸款市場報價利率(LPR)形成機制改革已正式實施，央行公佈的9月銀行資料中，已初步呈現該改革對實業融資的促進作用。

那麼，貸款市場報價利率(LPR)形成機制改革如何影響貸款融資？

過去貸款參照基準利率定價的方式會阻礙貸款利率合理的市場波動，導致利率在應該降低的時候沒能降低。而貸款市場報價利率(LPR)形成機制改革將促使貸款利率完成市場同步，達到“貸款利率及時、合理進行波動”的目的。而從近期市場趨勢來看，這會使貸款利率短期降低。

雖然LPR本質上是中性的調控渠道，不必然導致“降息”或者“加息”。但貸款利率市場化推進將導致銀行難以再協同設定貸款利率的隱性下限，打破隱性下限可促使貸款利率下行。隨著改革與各普惠政策的推進，未來 LPR 利率還會持續下降，這更促使商業銀行近期積極投放貸款，讓更多資金流向實體經濟。

貸款的天時、地利與人和

商場如戰場，辦理優質貸款一樣講究天時、地利與人和。

01

天時·政策利好

從政策上來說，本次LPR形成機制改革將導致近期企業貸款利率的持續下降，也會促使各商業銀行放款更為積極，如近期有資金需求，則正好遇上了一個貸款融資的好時機。

以貸款行業的週期規律而言，每年的四季度後期各商業銀行將迎來年終結算；同時本年度的貸款預算額度大多也會告罄；即便貸款申請審批通過，為了營造來年“開門紅”，放款日期也會被定在來年初，如年底會有資金需求，也宜於近期早作打算。

02

地利·辦理方便

目前，眾象正加快佈局全城門店網，力求將銀行直貸服務帶到消費者身邊1公里範圍內，真正做到：讓消費者少跑路。

03

人和·專業團隊