歷時半年，神州租車易主一事終於塵埃落定。韓國私募巨頭17.7億港元入局，成為神州租車的二股東。

12月15日，神州租車（0699.HK）釋出公告稱，安博凱（MBK Partners）以每股4.0港元，總代價約17.7億港元的價格收購神州優車所持神州租車的股份。

交易完成後，安博凱持有神州租車約20.86%的股份，成為神州租車的第二大股東。神州優車與神州租車不再具有股權關係。

一波四折，私募巨頭“上位”

2020年4月，神州優車所持神州租車股份開始轉讓。

最初，神州租車釋出公告，私募巨頭華平投資旗下子公司Amber Gem Holdings Limited將分兩批收購神州租車的股份。第一次以2.3港元/股的價格收購神州租車9860萬股股份，作價2億元；第2次以3.4港元/股的價格2.64億股股份，作價約8.2億元。

華平投資是神州租車的早期投資機構。天眼查資料顯示，2012年7月，華平投資參與神州租車的B輪融資，投資金額2億元。

不過，該交易在完成第一批收購後就宣佈終止。

6月份，神州租車再次公告，北汽集團將收購神州優車所持神州租車的股份，不過此後再無進展。

一個月後，上汽表示以3.1港元/股的價格收購神州租車部分股份。11月，該收購計劃也宣佈終止。

相繼與華平投資、北汽和上汽合作終止後，神州租車迎來新的接盤者——安博凱，安博凱表示以4港元/股的價格收購神州租車約4億股，交易對價17.7億港元。該收購價相對釋出公告前一日神州租車3.23港元/股的收盤價，溢價23%。

12月15日，該交易完成，安博凱正式入局神州租車。

雖然神州租車易主之路一波四折之後才最終敲定，不過在一次次的收購與宣佈終止交易後，神州租車的股價多次上漲。相比華平投資宣佈收購時的2.3港元/股到如今安博凱以4港元/股完成收購，神州優車的這部分股權不算“賤賣”。

如今，神州租車3.8港元/股的股價，相比最初轉讓股權的2.3港元/股，漲幅65%。

最終在一系列的資本博弈中勝出的安博凱又是什麼來頭呢？

公開資料顯示，安博凱成立於2005年3月，是亞洲最大的私募股權基金之一，也是東亞地區首家以收購為主的、有自主權的直接投資公司，目前管理資本超過220億美元。其投資主要專注於3個核心市場，分別是中國、日本和韓國。

其投資領域則包括消費及零售、電訊及媒體、金融服務、保健、物流及工業等。據瞭解，安博凱的41家投資組合公司總收益超過441億美元。

巨頭入局，神州租車借東風

此次入股神州租車，並非安博凱第一次佈局出行領域。此前，安博凱已經先後佈局了中國第二大汽車租賃公司一嗨租車和韓國最大的汽車租賃公司KT租賃公司。

安博凱曾對媒體表示，投資一嗨租車的經驗可以幫助他們更好地瞭解中國汽車租賃市場及更廣泛的交通運輸需求。所以，如今將目光瞄準神州租車也是情理之中的事情，如果雙方順利完成交易，對於神州租車來說將會獲得一定的加持。

具體來看，股份完成交割後，作為持股20%的股東，安博凱將向神州租車委派兩名非執行董事——於洪飛和嚴旋。

神州租車公告顯示，於洪飛是安博凱合夥人及大中華地區聯席負責人，有18年的私募股權及投資銀行業內工作經驗，曾任職摩根士丹利和匯豐銀行等知名大行。

嚴旋則為安博凱業務合夥人，有20多年的企業管治、法律及政府關係方面工作經驗，曾任職甲骨文、高通等知名科技企業。

兩位高管的加入，將提升神州租車的運營能力，使其聚焦汽車租賃行業。此外，作為亞洲最大的私募機構，安博凱將有利於神州租車拓寬外部融資渠道。

無疑，對於神州租車來說，安博凱是一股“東風”。如今，“東風”已來，被疫情等一系列事件影響的神州租車又可以重新起航了。

從具體的資料來看，2020年上半年，神州租車總收入為27.59億元，同比下降26.3%，上市以來錄得罕見的營收負增長。神州租車在財報中解釋，營收下降主要是因為疫情爆發，市場租賃需求大幅下降，乃至全國範圍內對旅遊及國內活動的嚴格限制引致租車需求的急劇下降等因素影響。

雖然業績受影響，不過報告期內，神州租車平均每日汽車租賃車隊同比增加4.2%；自由現金流為19.32億元，較2019年度4.5億元同比增加329%。

700億藍海領頭羊

而從大環境來看，據艾瑞諮詢釋出的《2020年中國自駕租車行業研究報告》顯示，疫情對出行方式的安全、防疫等提出了新的要求，這也給租車企業培養使用者、挖掘使用者提供了新的契機。尤其是租車市場，自駕遊成為主要驅動因素。短期租賃成為自駕租車行業最常見的租賃模式。國內租車行業發展多重利好刺激下，2021年市場規模有望達到770億元。

在國內租車行業，神州租車是當之無愧的領頭羊。2020年神州租車半年報資料顯示，截止6月30日，神州租車的車隊總規模為132221輛。

與此同時，神州租車APP開啟率也直線上升。截至二季度末，神州租車租賃預訂服務中，97%透過神州租車APP完成。

神州租車成立於2007年9月，2014年在香港上市。目前，其服務網路覆蓋300餘個城市，服務網點超過2600個。

後疫情時代，神州租車自身的造血能力正在恢復。其短租收入和二手車處置能力，一直是神州租車穩定現金流的重要保障。

2019年，神州租車處置二手車共計29203輛，二手車銷售收入21.3億元。二手車成本售價比為102.7%，穩定保持在上下5%的合理浮動範圍內。

目前，中國的汽車租賃行業僅佔中國整個出行服務市場不到1%的市場份額。長期來看，隨著中國中產階級規模的不斷擴大，對於汽車租賃的需求也將長期旺盛。