這是最好的時候-抱團時代

最近2年市場風格，特別是今年下半年更加明顯，特別特別是最近3個月更加明顯。

機構抱團股甚至跑贏一切。

特別是最近的白酒，新能源，典型是貴州茅臺(SH600519)、五糧液(SZ000858)、瀘州老窖(SZ000568)，寧德時代、天賜材料 、恆瑞醫藥、國軒高科、璞泰來、恩捷股份、億緯鋰能、隆基股份，等等。

站在牌桌上，一定要知道對手的策略，仔細想想是有合理性的。

為啥最近抱團這麼嚴重？

第一，機構的選股標準，導致只能選出這些公司，按照ROE過去來篩選目標最多疊加新賽道，其實很多公司並沒有涉及。並且雖然他們有非常豐富優厚的投研團隊，覆蓋的公司很多，但是因為持倉多，包括機制問題。能覆蓋的就這些。

個人投資者，雖然覆蓋的少，但是可以對重點公司進行持續深度的跟蹤，很多私人投資者的深度和廣度在我看來是超過專業機構的。

而且很多公司在成為熱門之前已經證明優秀了，比如億緯鋰能、堅朗五金最典型。

底部的時候反而沒什麼研報，往往階段性頂部的時候研報最多。越漲研報越多。

其實某個階段研報多了沒啥好處，說明短期沒啥預期差了。

第二，機構投資特別是公募機構。導致他們必須重視“”“短期業績”，實際上短期和長期有時候是違逆的。

公募機構每天，每週，每個月，每個季度都有排名都有比較。

所以他們大多數更關注接下來的幾天幾個周，最多下個季度的業績變化。

你會發現機構對短期的利空和利好會洞察的非常明顯，經常出現提前搶跑或者買入。實際上，很多時候，短期利好可能是長期利空，短期利空也可能是長期利好。過於追求短期的業績，造成的波動。

過於在乎短期效益勢必放棄對公司更深遠的思考，也會錯過很多機會。實際都給個人投資者提供了很多的機會。

很多時候，短期的業績利空反而是長期最好的買點。建立在長邏輯的基礎上，可能更好。

貴州茅臺不說現在股價怎麼樣，但是就是慢就是快的典型代表。顯然，暫時沒有機構能跑贏。

第三，不願意冒險導致的抱團。

大多數公募的持倉基本都是一致的。因為選擇未來的好公司和新公司都是要冒險。

如果你因為貴州茅臺 因為寧德時代 恆瑞醫藥 因為白酒 新能源虧錢了，沒有人會說什麼，這種牛股虧錢全市場都虧錢。

但是如果你買入標新立異的公司哪怕再有未來的公司，短期回撤都會有巨大的壓力。比如前幾天，中歐消費基金經理還就 家家悅 單獨發帖子道歉。

其實他重倉的 新寶股份 新希望 中國中免回撤也並不比家家悅少很多。但是這些公司虧錢不算虧，因為大家都一樣虧錢，這個就沒啥解釋了。

買地產三傻的估計更慘， 比如萬科A 這種會被笑死吧，都知道地產天天有利空，地價不能漲，都知道四大行潛在壞賬多，你去買就是弱。

第四，公募特殊的獎勵和年度排名機制。導致了年末這種行為更加加劇。

這4個原因我覺得造成了現在抱團趨勢的核心原因，同時機構還有很多其他限制，比如倉位限制啊，各種風險限制。在投資來說，覺得是被束縛著前行。

這種情況不僅國內有，美國的納斯達克指數也這樣。很多基金經理能跑贏指數。

但是，市場足夠複雜多樣，一種行為強化到極致，一定會有泡沫，有泡沫一定會刺破，包括市場虹吸效應給了很多好公司超低價格介入的機會。

我覺得這是最好的時代。

實際上今年8月有了輕倉的衝動，因為市場太貴了，今年收益也算合理了。但是持倉幾個個股覺得還是低估的，忍了下來。

現在的市場很折磨人，但是我覺得是最好的時代。感謝抱團吧。

對長線投資者而言，虧錢效應很明顯的板塊，一定是長期底部形成的地方。表面上非常容易虧錢，經常有閃崩，包括陰跌橫盤上下電梯，但是從價值來看，已經是低估了。哪裡虧錢快，哪裡最適合做長線。你分析好只要不是徹底錯了，這個行業不是垮了就OK。

當然，市場還有個流派，短線流派還是要做抱團，因為上漲太明顯和確定了，大家其實都知道他貴，但是越貴越漲，越不合理才越能漲。

更要感謝抱團時代，這些趨勢派大作手都賺了很多很多錢。

趨勢和短線投資的更要感謝了。

很多人說林園是大騙子，一個結論是越貴的越應該買，買PE低的是窮人命。

你看看他買片仔癀 貴州茅臺 的時候才多少PE，那時候多少市值。人家吹自己的持倉非常合理。

你讓他買新能源呢？他敢買正股嗎？他還是買可轉債。

以上，我只希望自己以後能不虧錢，平平穩穩老天爺賞點飯就OK了。