人生就像一個盲盒，你永遠不知道開啟是什麼樣子。

千億市值的"驚喜經濟"

12月11日，泡泡瑪特在港交所上市，開盤一度暴漲超過100%，市值突破1000億港元，整個市場一片譁然。因為畢竟泡泡瑪特一年也就3億左右的利潤，300多倍的估值，確實不低。

這麼高的估值，跟它的吸金能力有一定的關係。招股書顯示，泡泡瑪特總毛利率高達65.8%，線下店鋪淨利率是30%左右。從2017年到2019年，公司淨利潤從156萬漲到了4.51億元，淨利潤3年暴漲近300倍；毛利率從47.6%漲到了64.8%，是2019年恆大毛利率27.8%的2.5倍。

天貓資料顯示，今年"雙十一"泡泡瑪特天貓旗艦店的銷售額為1.42億，成為大玩具類目中首家"億元俱樂部"成員。其次，天貓上每年為盲盒花費2萬元以上的消費者已經達到了20萬人。

盲盒的魅力

那麼，盲盒經濟為什麼會這麼火呢？

有人說主要是因為市場有需求，現在很多消費者追求驚喜感，會滿懷期待的去買一個盲盒，永遠不知道自己精挑細選的盒子裡面是不是自己喜歡的那款，如果不是自己喜歡的就繼續買，如果是自己喜歡的，那麼在開啟包裝那一瞬間就收穫了雙份快樂。現在年輕一代的消費者很願意為這種驚喜買單。

所以有人就說盲盒經濟是一門"驚喜經濟"，因為支撐泡泡瑪特千億市值的正是開啟盲盒那一刻的驚喜感。這也是讓無數消費者"入坑"的魅力所在。

其實，從玩法上來講，盲盒帶有一定的"博彩"性質在裡面，如果玩家想要集齊某個系列的玩具，需要不停地抽盲盒，大量的重複抽才有希望得到自己想要的娃娃。那麼在這個過程中間，一方面多多少少帶有非理性消費的成分，另一方面，還有一個前提，就是一定有超值經濟效益在裡面，所謂以小博大。

因為現在盲盒有限量款、收藏款和珍稀款，在二手市場被人為炒作的非常火熱。那麼這個炒作者、坐莊者是誰？我們這裡就不點名了。

2019年，二手交易平臺閒魚上共計有42萬消費者在交易盲盒，其中最高溢價達到39倍。所以一定程度上，買盲盒就像買彩票一樣，如果買到某一個特定的被爆炒的品種，那就有了超額的經濟效益。這其實才是盲盒的魅力所在，我覺得所謂的驚喜僅僅是一個說法而已。

盲盒遊戲是否會受到監管？

當然，盲盒經濟並不是一種新的模式，在日本明治時期，福袋和後來的扭蛋就是一種促銷手段。

當然，現在這種玩法就很多了。比如瑞幸咖啡曾推出劉昊然的系列盲盒，也是迅速銷售一空，而且還使得軟體癱瘓；宜家也在12月首次推出了聖誕節主題盲盒等等。

隨著潮玩市場上越來越多新玩家湧入賽道，我想泡泡瑪特面臨的競爭也會越來越大。

另外一方面，這種帶有博彩性質的遊戲會不會受到監管，這種市場模式會不會受到管制，也是類似行業需要引起高度重視的，所以投資者對此也要有一定的防備。