繼去年豬和雞鴨價格飛漲之後，“豆類頑固，大蒜殘酷，生薑是你的軍隊”又回來了。自第三季度以來，A股市場最堅定的主線集中於新能源公司和價格上漲的主題！

新能源汽車是全球新一代交通運輸的一致方向，因此不可避免地會受到資金的追捧。但是提價的主題尤其是惡魔。無論是有機矽，煤炭，有色金屬還是釀造業，所有這些都是由全球洪水造成的通貨膨脹預期和經濟復甦預期引起的，產品價格已經上漲。

在不久的將來，新能源汽車上游的鋰和鈷價格仍在繼續上漲（新造車力量的需求疊加在資源價格上漲的催化作用上）。

到目前為止，提價邏輯一直持續並得到了不斷加強！

下面刀哥帶大家再具體的來梳理一下新能源汽車核心邏輯：

電池：

1）我們此前預計龍頭電池廠商產量80（獨資）+10（合資），從產業鏈近一個月訂單指引看，超此前預期可能性較大；

2）二線電池廠盈利修復；業績比較優秀的有寧德時代，億緯鋰能（電子煙+二線電池廠），孚能科技（當前量利底部，高彈性）

結構件：

1）預計龍頭企業明年產值超40億+，經營槓桿提升，預計盈利能力維持高位；

2）海外大客戶繫結加深，預計未來價值量有提升空間；業績比較優秀的有科達利等

隔膜：

1）技術壁壘高，擴產週期2年~2年半，龍頭廠商先發優勢足；

2）今年行業7um匯入，價格戰部分影響企業利潤；明年緊平衡下，我們此前測算盈利有望修復10%+；業績比較優秀的有恩捷、星源、中材等。

負極：

1）訂單井噴，下游龍頭廠商明年訂單指引翻倍增長；

2）二線企業與龍頭暫不構成正面直接競爭關係（多為中低端品），下游壓價動力不足（只佔成本10%，明年供需緊平衡），預計明年負極行業利潤分配合理；業績比較優秀的有璞泰來、中科電氣、翔豐華等

電解液：

1）LiFSI技術迭代預期逐步兌現，龍頭（精細化工）技術壁壘提升，代工屬性減弱，行業成長屬性顯露，拉動估值中樞提升；

2）新增劑對安全性影響大，僅佔成本7~8%，高鎳滲透、供需緊平衡背景下，下游壓價動力不足；業績比較優秀的有新宙邦、天賜材料等

正極：

1）供需緊平衡帶來盈利修復；

2）海外龍頭企業認證順利，中國正極廠商技術品質上一臺階，相關龍頭估值望修復；業績比較優秀的公司有當升科技、容百科技等；建議積極關注格林美、以及後續上市的中偉股份等。

風險提示：文中涉及邏輯僅是上下游邏輯梳理，不做任何投資建議，僅供投資者朋友們學習參考！