作者|丁臻宇；編輯|zyt

從技術面的角度看，上證指數長期上升通道完好，只有在2006年經濟過熱、2009年4萬億刺激以及2014年槓桿牛，3次短暫突破過上升通道上軌。目前市場再度逼近上軌位置。2021年的經濟增速將有復甦到增速放緩，與2009年時的大環境類似，市場極有可能會短暫突破上升通道，預計上證指數能夠短暫衝破3500點，這一波衝關，預計是建立在春節後流動性充沛的基礎上，而隨著年報季半年行情的展開，市場上行的推動力將由估值提升轉變為盈利提升驅動。

從業績的角度考量，有色、煤炭、鋼鐵等三季度、四季度、來年一季度業績都不錯，極有可能演繹2019年的豬肉股行情，預計2021年一季度，週期股仍有不錯的行情。

11月週期股大放異彩。有色板塊，在漲價刺激下，板塊指數漲了20%，穩住了上證指數，龍頭股中國鋁業漲了40%。週期股已經變成了順週期。經過短暫的調整之後，12月中旬，週期股再度大幅上漲。

週期股的上漲，是有邏輯支撐的。

2005~2007年大牛市階段，有色金屬板塊漲幅3200%，當時經濟繁榮到過熱，

2008年11月，4萬億投入，經濟復甦，有色金屬板塊漲幅410%。

2014年~2015年6月，經濟下行，股市加槓桿，有色金屬板塊漲幅210%。

2016年供給側改革，有色金屬漲幅80%。

2020年4月至今，經濟復甦，有色金屬剛剛上漲約20%。

和之前的3波有色金屬牛市相比，這一次的幅度也不會小於2016年那波供給側改革，80%的上漲。

另一個佐證，我們看看近期銅、鋁的價格。

滬鋁價格接近2012~2017年高位。

滬銅價格接近2013年以來高位，目前在59500一帶盤整。

價格上漲對於公司業績提升有多大影響呢？

這點，從天風證券對江西銅業三季度的業績點評中，也可以得到佐證。

如果全球汽車電動化，將對有色金屬的需求產生巨大的提振。其中需求增加最大的是電池材料：鋰、鈷、石墨、鎳；增幅均超過了100%。銅需求增加約22%，鋁需求增加約13%。而這些將是有色金屬中長期走牛的重要支撐。

目前A股中，有色金屬板塊市值超過200億的個股有17只，大家可以根據基本面好好篩一篩。重點關注鋰、鈷、鎳、銅、稀土類上市公司。

重點公司：

北方稀土（600111）

公司是中國乃至全球最大的稀土產品供應商。公司主要生產經營稀土原料產品(稀土鹽類、稀土氧化物及稀土金屬)、稀土功能材料產品(稀土磁性材料、拋光材料、貯氫材料、發光材料、催化材料)和部分稀土應用產品(鎳氫動力電池、稀土永磁磁共振儀、LED燈珠)。

雲鋁股份(000807)

公司主要業務是鋁土礦開採、氧化鋁生產、鋁冶煉、鋁加工及鋁用炭素生產，主要產品有氧化鋁、鋁用炭素、重熔用鋁錠、圓鋁杆、鋁合金、鋁板帶箔、鋁焊材等。公司擁有年產鋁土礦305萬噸、氧化鋁140萬噸、水電鋁239萬噸、鋁合金及鋁加工110萬噸、炭素製品80萬噸的生產能力。

江西銅業（600362）

公司主要業務涵蓋了銅和黃金的採選、冶煉與加工；稀散金屬的提取與加工；硫化工以及金融、貿易等領域,並且在銅以及相關有色金屬領域建立了集勘探、採礦、選礦、冶煉、加工於一體的完整產業鏈；是中國重要的銅、金、銀和硫化工生產基地。產品包括:陰極銅、黃金、白銀、硫酸、銅杆、銅管、銅箔、硒、碲、錸、鉍等50多個品種。

華友鈷業（603799）

公司主要從事新能源鋰電材料和鈷新材料產品的研發製造業務,是一家擁有從鈷鎳資源開發到鋰電材料製造一體化產業鏈,致力於發展低碳環保新能源鋰電材料的高新技術企業。

文中所提及個股，僅作為案例分析，並非個股推薦。