鈀目前是四種主要貴金屬中最有價值的一種，嚴重的短缺將其價格推高至創紀錄水平。作為汽車和卡車汙染控制裝置的關鍵成分，鈀的價格在一年多一點的時間裡翻了一番，使其比黃金還貴。

1. 鈀金是什麼?

它是一種有光澤的白色材料，是六種鉑族金屬之一(另外四種是釕、銠、鋨、銥和鉑本身)。約85%的鈀最終會進入汽車的排氣系統，幫助將有毒汙染物轉化為危害較小的二氧化碳和水蒸氣。它也被用於電子、牙科和珠寶行業。這種金屬主要在俄羅斯和南非開採，主要是從鉑金或鎳等其他金屬開採業務中提取的副產品。

2. 為什麼越來越貴?

供應未能滿足不斷增長的需求。隨著各國政府(尤其是中國政府)收緊法規以遏制汽車汙染，迫使汽車製造商增加貴金屬的使用量，貴金屬的使用量也在不斷增加。在歐洲，消費者購買的柴油車減少了，因為柴油車大多使用鉑，而是選擇使用鈀的汽油動力汽車，此前柴油車製造商在排放測試中作弊的訊息被曝光。

貴金屬鈀的短缺導致價格飛漲

3.為什麼供應如此緊張?

鈀作為鉑或鎳開採的副產品，意味著鈀的產出往往滯後於價格漲幅。事實上，預計2019年的產量將連續第八年低於需求。這有助於推動油價創下連續新高。儘管一些不知名的金屬仍更有價值，但鈀今年大部分時間的交易價格都高於黃金。

日益缺乏

鈀金自2012年以來一直處於短缺狀態

4. 投機者在推高價格嗎?

部分。自2018年8月以來，對沖基金加大了對油價上漲的押注。然而，現貨鈀的交易價格高於後續交割的鈀，這表明製造商正在爭搶供應。此外，以鈀為擔保的交易所交易基金(etf)今年出現資金淨流出，原因是投資者撤出金屬，然後以有利可圖的利率將其出租給使用者。坊間也有跡象表明，作為汽車行業最大買家的中國正在囤積庫存。

5. 誰是贏家誰是輸家?

儘管俄羅斯MMC Norilsk Nickel PJSC是全球最大的鈀生產商，但這波漲勢對南非鉑礦商來說尤其是個好訊息。這些鉑礦商與原生金屬一起開採鈀，目前鉑金價格徘徊在10年低點附近。另一方面，汽車製造商不得不為這種金屬支付更多的價格，最終可能會將漲價轉嫁到消費者身上。

6. 鈀通常都這麼易揮發嗎?

是的，不僅僅是鈀。汽車行業少量使用的貴金屬曾在供不應求時出現過價格上漲的情況。在1998年之後的十年裡，由於短缺引起了投機性買家的注意，鉑金價格飆升了500%以上。在汽車製造商找到減少使用的方法之前，銠的價格在同一時期內上漲了4000%以上。鈀價本身也從1996年的低點躍升了9倍，在2001年達到峰值，原因是使用者擔心俄羅斯的銷量會放緩。

7. 汽車製造商可以使用替代方案嗎?

沒錯，鈀相對於鉑的上漲可能會促使一些汽車製造商尋找替代品。然而，轉換何時發生尚不確定。生產鉑催化轉換器的莊信萬豐有限公司(Johnson Matthey Plc)說，對鉑使用的研究表明，要想在效能上趕上現有的鈀基催化轉換器，還需要技術進步。分析師表示，合併可能需要18個月的時間。戴姆勒公司(Daimler AG)等公司更關注電氣化和電池，而不是在成本中佔相對較小比例的金屬。

8. 電動汽車的前景如何?