從熱搜來看，瑞幸是一家“有始有終”的企業。

很好理解，年初（1月31日）做空機構渾水爆料瑞幸咖啡財務和運營資料造假，一時間瑞幸被推上了風口浪尖。曲曲折折近一年，本週三，瑞幸又以支付1.8億美元（約人民幣12億元）罰款與美國證券交易委員會（SEC）達成和解而上熱搜。這樣有頭有尾的“熱搜”態度，無不令人感慨。

對於和解這件事，瑞幸很正式地發了一份宣告，表示將持續配合監管，同時持續為消費者提供高品質、高性價比、高便利性的產品和服務。說到這裡，竟然覺得瑞幸咖啡有一種“千帆過盡”的感覺。

畢竟瑞幸從爆料後瑞幸股價當天暴跌10.74%，到6月中旬，瑞幸咖啡股價一路暴跌至90％以上，市值蒸發超過110億美元。6月29日，瑞幸咖啡正式在納斯達克停牌，並準備退市事宜。

瑞幸被處罰也算是罪有應得，但以瑞幸咖啡董事長陸正耀為首的神州優車也深受牽連，導致股價崩盤，神州租車也為此開始了四次“賣身”之旅。

好在經歷了華平資本、北汽集團、上汽集團、安博凱等多個意向買家後，12月15日，神州租車釋出公告稱，神州優車股份銷售已完成。要約人MBK Partners（安博凱）下屬子公司Indigo Glamour Company Limited及一致行動人士持有4.43億股股份，相當於本公告日期神州租車已發行股本總額約20.86%。

雖然神州租車今年上半年總收入相比去年同期下降26.3%，為27.59億元，淨虧損也高達43.38億元，尤其是在同期淨利潤為2.79億元的對比下，更是鉅虧。但從神州租車的車隊總規模為132,221輛來看，仍為國內第一大租車品牌。在新股東入主後，穩定的神州租車顯然也將回到正軌上。

反觀瑞幸咖啡，雖然破財免災，但是面對美國對於財務造假，採用的是行政+市場化的懲罰方式來看，瑞幸目前僅僅只是解決了其行政處罰的問題。若瑞幸還想重返美國上市，還需要解決投資者集體訴訟的問題。不過這就是後話了。

本週除了瑞幸咖啡這個輿論的焦點外，東風汽車多次漲停與眾泰控股股東鐵牛集團釋出破產進展公告同樣引發熱議。

創業板史上最大IPO

本週東風汽車在股市上的表現無疑是矚目的。

因為股票連續兩日漲停，12月16日，東風汽車釋出股價異常波動公告，稱公司不存在涉及應披露而未披露的重大事項，包括但不限於重大資產重組、股份發行、收購、債務重組、業務重組、資產剝離、資產注入、股份回購、股權激勵、破產重整、重大業務合作、引進戰略投資者等重大事項。

換句能看得懂的話來說，股票是它自願漲停，不是人為手段造成。除了本週三是以5.45%的漲幅結束那“灰暗”的一天外，週一、週二、週四、週五東風汽車都以漲停結束，截至週五收盤，東風汽車股價為8.9元/股，總市值也來到178億。

至於東風本週大漲的原因，與東風汽車登陸A股市場有了新進展有關係。據深圳證券交易所創業板上市委（以下簡稱：上市委）2020年第55次審議會議結果公告，東風汽車集團股份有限公司符合發行條件、上市條件和資訊披露要求。

根據東風汽車的招股說明書顯示，本次擬公開發行不超過9.57億股人民幣普通股（A股）股票（佔本次發行後公司總股本的比例不超過10%，假設不行使超額配售選擇權），預計融資金額為210.33億元，有望創下創業板史上最高的募資紀錄。

據悉，融資後的資金主要用於嵐圖汽車研發、新一代汽車和前瞻技術開發專案以及補充營運資金。其中，新一代汽車和前瞻技術開發專案佔77億元，嵐圖汽車的研發費用為70億元。

巧合的是，嵐圖汽車旗下首款車型嵐圖FREE於昨晚首發亮相，新車定位為中大型SUV，軸距超過2.9米，提供純電動和增程電動兩種動力選擇，據瞭解，新車將在2021年第三季度上市交付。

此次東風汽車能夠獲得如此大的關注度，也和其瞄準未來的高階智慧化品牌嵐圖清晰的發展規劃有關。高階智慧化汽車代表著未來的方向，尤其是在特斯拉、蔚來、理想、小鵬等造車新勢力市值相繼衝高，不斷超越傳統巨頭車企大眾、豐田等後，造車新勢力的期望也被拉到了一個新的高度。

不過上市委對於東風汽車集團在新能源領域的技術儲備等方面做了問詢，由於高階智慧電動汽車領域投資大，見效慢，政策、市場還存在眾多變化，在平臺、三電技術等方面需要做長線投資，後續嵐圖的市場表現如不盡如人意，要是不能儘快上規模，嵐圖勢必會影響上市公司的經營指標。

值得一提的是，東風汽車自今年10月13日獲得創業板受理後，10月17日便進入到問詢階段，再到12月11日，短短兩個月時間，東風汽車A股發行上市的申請便獲上市委員會審議透過。這樣的節奏可用“風馳電掣”來形容。

如果東風汽車集團A股上市成功，意味著其將長城汽車、廣汽集團、比亞迪之後，成為第四家同時登陸“A+H”股的整車製造企業。

鐵牛重整，眾泰被“孤立”

沒想到，本欄目除了特斯拉、蔚來等一眾新勢力上榜頻率較多以外，一個奄奄一息的眾泰也成為了“座上賓”。更沒想到的是，眾泰昨天的股市表現居然出奇地好。

昨日，*ST眾泰開盤報1.43元/股，截止14:18分，該股漲4.86%報1.51元，封上漲停板，不過收盤時股價有所回落，至1.48元/股。最近一個月內，*ST眾泰共計登上龍虎榜0次，表明*ST眾泰股性不活躍。不活躍是正常的，畢竟今年以來工廠停產停工，供應商、經銷商維權，直接推動眾泰進入破產重組時刻。

讓眾泰再次進入公眾視野的是其在12月14日釋出的一則關於控股股東破產進展的公告：“公司提醒廣大投資者，本次重整範圍不包含上市公司，公司與鐵牛集團在資產、業務、財務等方面均保持獨立，不會對公司日常生產經營造成重大影響……”

解釋下，該公告的大意是鐵牛集團破產，包含所有子公司，但是眾泰是上市公司，不在破產重整範圍內，眾泰到時要單獨招募重整投資人。不過眾泰汽車在今年9月23日曾釋出公告向社會公開招募投資人，但至今三個月內並未有傳出對眾泰感興趣的投資人。反觀與眾泰同一時間陷入危機的力帆股份已經與吉利汽車搭上了軌。

雖然鐵牛集團的破產重組不包括眾泰汽車，但眾泰汽車全資二級子公司眾泰新能源汽車有限公司、全資三級子公司杭州傑能動力有限公司、杭州益維汽車工業有限公司和浙江眾泰汽車銷售有限公司已經被裁定破產清算；眾泰汽車全資二級子公司浙江眾泰汽車製造有限公司被裁定破產重整。這就意味著在“車生”的最後時刻，眾泰只能“孑然一身”地去面對這個殘酷的世界。

這樣的境遇還有人為眾泰感到高興，因為有觀點認為眾泰汽車的業績補償有望從鐵牛集團的重組中拿回來。在2016年時，鐵牛集團借殼金馬股份，以116億元的對價收購眾泰汽車100%股權，溢價率高達428.52%。當時，眾泰汽車第一大股東鐵牛集團簽署了一份業績對賭協議。

根據簽訂的《盈利預測補償協議》及其補充協議，作為補償義務人的鐵牛集團承諾，眾泰汽車2016年至2019年經審計的扣非淨利潤分別不低於12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。如未達承諾業績，將對眾泰汽車進行補償，且優先選擇股份補償。

此前眾泰汽車曾“狀告”鐵牛集團，要求後者兌現當初補償債務的承諾。不過按照以股份移交方式兌現的優先決定來看，這對眾泰汽車的困境似乎並無實質性幫助。如果沒有蓋世英雄捧著現金過來，眾泰汽車的那些股權意義顯得並不大。

從眾泰汽車一系列的操作來看，顯然它是不願意被時代的洪流所掩埋，不過面對無核心技術，品牌形象也低至谷底的狀況來看，想要翻身很難。尤其在全球疫情肆虐和經濟下行的當下，有實力的強者不是獨善其身，便是加大與其它強者之間的合作禦寒。如此一來，眾泰的結局似乎清晰可見。

甘芳利/文