氣候雄心峰會，中國承諾擲地有聲。到2030年，中國單位國內生產總值二氧化碳排放將比2005年下降65%以上，非化石能源佔一次能源消費比重將達到25%左右，森林蓄積量將比2005年增加60億立方米，風電、太陽能發電總裝機容量將達到12億千瓦以上。而且是支援有條件的地方率先達到碳排放峰值。

對於我們國家來說，電力與熱力部門和工業部門的碳排放佔據了絕大多數，佔到了整個碳排放的79%。大家普遍想到的交通運輸所產生的碳排放只佔到了10%。因此要達到碳中和目標，最大的目標應該是在清潔能源的應用，或者說就是電力脫碳。

中國實現碳中和的戰略整體思路與發達經濟體是類似的，即①電力部門深度脫碳、②非電力部門深度電氣化、③終端裝置節能提效、④碳排放端“綠化”（即採用碳捕捉封存等技術實現碳排放的終極“回收”），且上述策略具有優先順序的差異，電力部門脫碳居於最優先地位。簡言之，若不率先實現發電環節的脫碳，其餘環節電氣化反倒可能使得碳排放增加（比如用煤炭發的電給電動車充電）。

2018 年中國煤炭發電佔比高達66%，其次為次優能源24%（水電17%、核電4%、天然氣3%），風光等優質能源發電佔比合計9%。對比海外發達經濟體，美歐日次優能源是發電主力（美國與日本氣電佔比最高，歐洲核電佔比最高），煤炭發電佔比分別僅為24%、15%、32%。這充分說明我國的清潔能源還有很大的發展空間，由於我國清潔能源發電資源分佈很不均勻，這就使得特高壓成為必要的基礎設施。

根據全球能源網際網路合作組織測算，到2025 年，中國發電結構中，煤炭佔比將從67%下降至49%，風光發電佔比將從8%上升至20%，氣電、水電、核電等次優能源佔比從25%微升至28%；到2050 年，煤炭發電佔比大幅下降至6%，風光發電上升為主力，合計佔比66%，氣電、水電、核電等次優能源佔比維持在28%左右，此外生物質發電佔比約6%。整體趨勢可概括為，煤炭發電持續削減、風光發電持續擴張、次優能源穩定支援、生物質作為補充力量。

從投資的角度綜合看，清潔能源成為了最長的優質賽道。特別是太陽能光伏我國的技術已經是相當成熟，現對企業來講就是利用優勢技術去佔領市場份額。

2020中國光伏行業年度大會上，據國家能源局新能源司預測，今年年底光伏發電從規模上將超過風電，成為全國第三大電源。新能源司副任育之表示：“初步預計今年新增裝機可能達到35萬千瓦，持續8年全球第一，光伏的利用率也保持高水平。根據今年前十月的統計，光伏的發電利用率達到98.3%，同比增長0.12%，光伏的發電成本也進一步下降，今年年底光伏發電累計裝機將達到2.4億千瓦。”從目前的測算情況看，“十四五”新增光伏發電裝機規模需求將遠高於“十三五”。

到2025年，可再生能源在新增發電裝機中佔比將達到95%，光伏在所有可再生能源新增裝機中佔比將達到60%。“十四五”一般預計國內年均光伏新增裝機規模是70GW，樂觀預計國內年均光伏新增裝機規模是90GW。

國家能源局正在謀劃“十四五”期間新能源發展佈局、基地示範工程行動計劃，考慮在三北、西南佈局多個千萬千瓦級的新能源基地，在各地推動建設一批百萬千瓦級的光伏發電平價基地，還要推動屋頂和地面分散式光伏發電的建設，使分散式光伏規模實現跨越式發展，從而以超大市場規模支援國內光伏發電成本的持續下降。

“十四五”期間將推進一批示範專案建設，推動“光伏+儲能”、光伏制氫、光伏直供等新產業新業態，並實施一批行動計劃，促進光伏發電多點開花。這些都是重點的投資機會。

國內市場現在關於光伏技術方向有兩大陣營。那就是以隆基股份為首的182mm陣營和以中環股份為首的210mm陣營。當然這其中也有一個分支就是HIT異質結電池，這也許會成為太陽能電池突破的重大方向。同時以這兩大陣營為基礎的相應配套會有更大的增量業務空間。

由於風、光發電具有較強的間歇性與隨機性，為了實現發電與負荷實時平衡，當前主要透過調節相對可控的發電能源——水電與火電來適應使用者端實時負荷的變化。因此，風光發電想要深度取代火電，實現電力脫碳，需要其發電保持相對穩定，而這一關卡的突破則就只能依賴儲能。因此儲能概念會成為了投資角度最大的增長方向。市場上儲能和鋰電有著很強的關聯性，當然公司層面也有側重點之分，例如當升科技300073、鵬輝能源300438、億緯鋰能300014等等

基於中國碳中和策略的共性以及中國路徑的特殊性，相關機構梳理出一些細分策略及其涉及的相關行業均有機會。這些細分領域在未來5到10年的增長空間大機率會高於其他行業的。

涉及到的細分行業較多，但從投資角度看，有兩大分支領域有著專門的政策支援，會有更大的空間和機會，那就是氫能及燃料電池和生物降解塑膠。

中國氫能聯盟預測，2020-2025 年中國氫能-燃料電池產業規模CAGR 達22%，其中加氫站、燃料電池車、燃料電池系統數量CAGR 有望分別達43%、71%、35%。而且隨著國家在燃料電池整車也要實行“十城千輛”規劃。燃料電池汽車示範應用城市報名已經結束而且很快就會落地，這將會是該板塊的一個轉折點。

氫燃料電池和鋰電動力並不衝突，氫能與燃料電池是非電力部門中較難實現電氣化領域的解決方案，主要用途體現在：1）交運領域的商用車、航運、航空等長距離、載重運輸裝置較難採用動力電池實現電氣化，氫燃料電池是較優的替代方案，尤其是商用車領域，氫燃料電池技術已基本成型；2）工業領域的鍊鋼使用氫氣替代天然氣作為還原劑，能在當前的電爐鋼技術上進一步減排，同時氫能未來也有望在化工領域實現對化石燃料的替代（即氫化工）。

歐盟也在加大氫能方面的投資，其委員會副主席蒂莫曼斯牽頭正式對外公示《歐盟氫能戰略》，為保證該戰略的實施，歐盟計劃未來10年內向氫能產業投入5750億歐元（約合人民幣4.56萬億元）。其中，1450億歐元以稅收優惠、碳許可證優惠、財政補貼等形式惠及相關氫能企業，剩餘的4300億歐元將直接投入氫能基礎設施建設。

根據國際標準化組織塑膠技術委員會，相比傳統的聚乙烯塑膠，每製造1kg 塑膠，生物基技術可減少3.14kg 碳排放。根據歐洲生物可降解塑膠協會，如果將全球每年生產的聚乙烯塑膠全部替換為生物降解塑膠，可減少4200 萬噸碳排放，相當於1000 萬次國際航班產生的碳排放。

當前生物降解塑膠中具備經濟性的主要為PBAT 與PLA

國家發改委等部門關於加快推進快遞包裝綠色轉型意見的通知。其中提到，抓緊制定快遞包裝材料無害化相關強制性國家標準，提高標準約束力。研究制定可降解材料與包裝產品標識標準，進一步完善可降解快遞包裝標準，加快實施快遞包裝綠色產品認證和可降解包裝產品標識制度。自2020年1月《關於進一步加強塑膠汙染治理的意見》釋出以來，截止目前，國內已形成了發改委等部門制定的禁塑限塑總規劃-分管部門制定的不同領域禁塑限塑政策-可降解塑膠產品檢測標準-地方禁塑限塑政策的多層政策體系。

該板塊會是大力政策強制力下迎來快速增長。還是要關注行業龍頭公司，而且是佔據重要市場份額的公司。重點公司關注金丹科技300829、金髮科技600143、瑞豐高材300243

根據專業機構總結出來碳排放和碳中和帶動的細分行業較多，但短期內關聯的直接因素應該就是本文所講的幾類。而且這幾類都關聯有本題材的具體政策支援，因此更具有市場機會。

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