世紀證券：

《 從新基建與消費電子看第三代半導體材料》

以下僅展示部分內容

中國是全球最大的功率半導體消費市場，未來有望保持高速發展，預計年複合增速達4.8%。未來功率半導體將呈現高效能，高增長，高集中度的發展趨勢。

第三代半導體材料是功率半導體躍進的基石，可以降低 50%以上的能量損失，最高可以使裝備體積減小75%以上。先進半導體材料已上升至國家戰略層面，2025 年目標滲透率超過 50%。

在2025中國製造中，對第三代半導體單晶襯底、光電子器件/模組等細分領域做出了目標規劃。與此同時，新基建與消費電子將明顯提升第三代半導體材料需求空間。

我們精選了世紀證券釋出的《從新基建與消費電子看第三代半導體材料》與你分享，該報告分析了第三代半導體材料的發展機會，並梳理出值得關注的標的公司，具體如下：

一、為什麼推薦投資第三代半導體材料

1、功率半導體下游細分領域帶動需求爆發式增長，將帶動第三代半導體材料應用

2、貿易摩擦加劇與摩爾定律見頂雙重背景下，底層材料提供了彎道超車的可能性

3、新基建與消費電子為國內需求開啟空間

二、功率半導體受益於下游新興領域快速發展

1、功率半導體是電路控制的核心元器件

2、市場規模平穩增長，未來增量空間來自於新興領域

3、國內是最大的消費市場，自給率不足20%

三、第三代半導體材料是功率半導體躍進的基石

1、第三代半導體材料對效能提升有明顯優勢

2、產業應用集中在襯底、射頻器件，2025年滲透率將達到50%以上

3、底層材料突破是摩爾定律延續的關鍵

四、新基建視角：5G射頻端需求帶動GaN爆發式增長

1、宏基站射頻元器件數量大增，GaN滲透率有望持續提升

2、小基站效能優勢明顯，高功率高頻段環境下需求度提升

五、消費電子視角：高效能、小體積加速GaN消費電子中的應用

1、以充電器為代表，GaN支援下的快充效率翻倍提升

2、新能源汽車市場拐點已至，GaN功率器件空間可期

六、相關上市公司

1、海特高新

2、三安光電

3、斯達半導

七、風險提示

1、研發進度不及預期

2、替代效果不及預期

3、成本控制不及預期

以下是本報告部分內容，本報告共33頁。

宣告