極端越來越極端，直到風險爆發；那麼反轉將和泡沫膨脹一樣極端。

我們都知道答案：全球市場會立即崩潰，現在完全依賴美聯儲刺激、干預、操縱、為金融家提供免費資金和無休止地憑空印製數萬億美元的全球金融體系會崩潰，只留下一堆熱氣騰騰、臭氣熏天的腐敗現象，被四處亂竄的蟑螂吞噬著僅剩的一點麵包屑。

如果美聯儲不再存在會發生什麼？財政部將在公開市場上出售其債券，買賣雙方將設定債券的收益率。私人銀行將接受存款，並按供求關係設定的利率放貸。

我們都知道會發生什麼：收益率和利率會因為風險必須定價而爆發性地提高，每一個依靠零利率的脆弱的、被蟲子吃掉的企業都會轟然倒塌，每一個腐爛的、令人咋舌的殭屍公司都會灰飛煙滅，而它的幻象資產，僅僅是美聯儲人為噴吐產生的幻象，會跌到它們的實際價值，即接近零。

讓我們稍稍修改一下問題：如果美聯儲的政策停止工作，會發生什麼？換句話說，如果美聯儲的噴吐不再造成泡沫估值資產無風險賭博的假象，會怎麼樣？如果儘管美聯儲的每一次干預、每一次操縱、每一次宣傳都打著粗口，但風險還是抬起了高爾基一樣的頭，會怎麼樣？

請看一下這張圖，對漸進式變化的妄想信念。對美聯儲萬能的信仰，神奇地將風險的感知降為零，歸根結底是對漸進式變化的信仰：美聯儲調整債券購買的撥盤，以及它對金融家免費資金的噴灑，瞧，風險被放逐了，風險資產又得到了火箭助推器。

風險是無法被驅逐的，只能轉移給別人。美聯儲無休止的吐槽和不斷修修補補的漸進式調整，讓人們產生了一種妄想，以為這些調整會永遠有效，永遠有效。

實際上發生的只是美聯儲的吐槽將其政策產生的暴漲風險轉移到了整個經濟中。經濟的容量已經足夠吸收美聯儲政策產生的天文風險，但經濟已經被美聯儲產生的風險塞得滿滿的，現在風險泡沫的破滅已經來臨。

換個角度說，已經沒有衣櫃可以藏風險了。現在，風險將逃出美聯儲鏽跡斑斑、狂妄自大的鎖鏈，並對現在經濟中占主導地位的金融業進行摧殘。一旦無風險賭博的妄想和虛幻的估值內爆，實體經濟將經歷一場毀滅性的冷戰，從美聯儲為金融家提供的偽裝成 "刺激 "的免費資金的惡性噴發中退出。"

極端越來越極端，直到風險爆發；那麼反轉將和泡沫膨脹一樣極端。妄想、幻覺、價值幻影：這些都不是真實的。想知道什麼是真實的嗎？風險。