最近，克里斯托弗·吉安卡洛在舊金山Pantera Summit峰會上發表演講，他對美國政府利用期貨操縱比特幣市場做了進一步解釋，其中特別提到比特幣在2017年12月急劇上漲是2008年金融危機之後的第一個全球性主要泡沫，而特朗普政府正是看到了這種情況才決定採取市場操縱行動。

「我相信，比特幣期貨已經顯示出了對價格施加‘懲罰’的強大市場操縱力量。」

克里斯托弗·吉安卡洛，相信「幣圈」對此人並不陌生，因為這位美國商品期貨交易委員會（CFTC）前主席一直比較友好地看待加密貨幣行業發展，而他的五年任期也已經於2019年4月結束了。

或許是因為「無官一身輕」，離開工作崗位的克里斯托弗·吉安卡洛最近爆出了一些令人震驚的訊息，其中最受加密貨幣行業關注的，就是他聲稱特朗普政府曾於2017年通過引入期貨來擠壓比特幣泡沫。

克里斯托弗·吉安卡洛透露說：

「過去幾年有一個鮮為人知的故事沒有被公開，實際上，美國商品期貨交易委員會、美國財政部、還有時任美國國家經濟委員會負責人的加里·科恩（Gary Cohn）都認為推出比特幣期貨能有效擠壓比特幣泡沫。當然，事實也證明他們的想法沒錯。」

最近，克里斯托弗·吉安卡洛在舊金山Pantera Summit峰會上發表演講，他對美國政府利用期貨操縱比特幣市場做了進一步解釋，其中特別提到比特幣在2017年12月急劇上漲是2008年金融危機之後的第一個全球性主要泡沫，而特朗普政府正是看到了這種情況才決定採取市場操縱行動。

說到這裡，讓我們先把時間拉回到2017年底。

2017年12月1日，美國商品期貨交易委員會宣佈批准芝加哥商品交易所（CME）和芝加哥期權交易所（CFE）上架比特幣期貨合約產品，並於2017年12月18日生效。請注意，這個時間點非常微妙——為什麼這麼說呢？因為比特幣價格就是在2017年12月17日創下了近2萬美元歷史新高。然而就在比特幣期貨推出之後，隨後幾周比特幣價格便急劇下跌。

克里斯托弗·吉安卡洛對此進行了解釋：「我們當時已經看到了泡沫的形成，我們認為解決這個問題的最佳方法就是讓市場與之互動。」

讓我們再把時間軸拉到2018年年底，當時的比特幣價格已經跌到谷底，在3000美元區間徘徊了相當長一段時間。由於上一次熊市跨度非常大，因此有些人也有不同看法，他們覺得比特幣現貨價格走低與期貨之間並沒有太多關聯。但是克里斯托弗·吉安卡洛表示，舊金山聯邦儲備銀行已經通過研究證實了芝商所和芝加哥期權交易所引入比特幣期貨來遏制比特幣價格。

事實上，在比特幣期貨推出之前，市場一直是由樂觀主義者驅動的。

沒有空頭，市場就沒有悲觀者

克里斯托弗·吉安卡洛進一步補充說：

「如果你確實認為比特幣價格非常荒謬，但自己手上卻不持有任何一個比特幣，就意味著你在市場上沒有話語權，更無法表達自己看空比特幣的想法。沒有衍生品市場，你所擁有的只是一幫信徒、以及由這幫信徒推動的市場。」

2017年，特朗普政府的研究人員發現加密貨幣價格之所以一直在走高，一個重要原因就是市場缺乏簡便的做空方法。

克里斯托弗·吉安卡洛又透露了一個「背後的故事」，他說道：

”美國商品期貨交易委員會的員工一直嚴格按照程式理由處理與加密貨幣相關的事務，但在領導層，我與美國財政部長史蒂文·姆努欽（Steven Mnuchin）、以及時任美國國家經濟委員會負責人的加里·科恩進行了密會。我們相信，如果有比特幣期貨這麼一個東西的話，那麼就能讓機構資金給現貨市場一些懲罰。後來比特幣發生的事情，想必大家都已經知道了。“

2008年金融危機的教訓

用克里斯托弗·吉安卡洛的話說，我們必須要在2008年金融危機的背景下去看待2017年比特幣泡沫。

克里斯托弗·吉安卡洛之所以有這樣的想法，可能與他的個人經歷有關。

2008年金融危機的時候，克里斯托弗·吉安卡洛還沒有來到美國商品期貨交易委員會，而是在華爾街知名場外交易平臺GFI Group Inc.工作，該公司當時已經做到了全美最大的信用違約掉期交易所之一，但恰恰是這種金融工具給美國金融市場造成了嚴重破壞。

克里斯托弗·吉安卡洛說道：

「我是從2008年金融危機中走出來的，當時的我很想問問監管機構：當房地產抵押貸款泡沫膨脹的時候，你們在哪裡？為什麼不能在有條件的時候採取措施去打破泡沫呢？」

或許是2008年金融危機對克里斯托弗·吉安卡洛造成了很深的影響，因此當他看到比特幣出現泡沫的時候，就非常希望監管機構能迅速採取行動來應對價格快速上漲。對克里斯托弗·吉安卡洛而言，教訓很明顯：

「監管機構在面對泡沫時一定不能沾沾自喜，他們必須儘快採取行動，確保自由市場運作。2017年，監管機構快速批准比特幣期貨上市就是一個典型例子。」

最後，讓我們用克里斯托弗·吉安卡洛的一句話來做個總結：

「我相信，比特幣期貨已經顯示出了對價格施加‘懲罰’的強大市場操縱力量。」