作者|丁臻宇；編輯|zyt
上市公司釋出年報或公告幫助投資者更為清晰地瞭解上市公司基本面，但財報顯示的資訊有限，無法對公司做出準確的預判，甚至公司真實情況也會忽略或隱藏，企業調研有助於強化投資者對上市公司當前基本面及未來發展空間的瞭解。通常來看，調研行為顯示出機構對於相關標的投資價值的關注，因而在其疑問獲得上市公司滿意的答覆後，相關上市公司也極有可能成為機構資金佈局或增倉的目標，獲得增量資金的進駐。
1、機構密集調研醫藥生物行業
從板塊上看，近一月機構調研頻次最多的是中小板上市公司，佔比為41%，其次是創業板上市公司，佔比34%，最後是主機板上市公司，佔比為25%。
從機構活躍度來看，本月證券公司調研最為活躍，共調研325次，其次是基金公司，調研次數達到241次，另外私募和資管調研資料也比較靠前，分別為208次和197次。
從行業調研資料上看，本月機構重點調研醫藥生物、計算機和電子等行業，從總量看，醫藥生物最受機構關注，調研總量達748次，其次是計算機行業調研總量為692次，電子行業調研總量為670次，另外還有諸多行業受到機構密集調研。
機構行業調研：
機構觀點
電子：
萬和證券認為，12月8日晚，蘋果在官網上線首款頭戴式耳機AirPodsMax，它搭載H1晶片，共有深空灰色、銀色、天藍色、綠色和粉色五種顏色，售價4399元人民幣，自發布日起接受預訂，12月15日正式發售。蘋果首款無線智慧頭戴式耳機，配備主動降噪、空間音訊等功能。無線耳機作為消費電子創新賽道，還處在增量市場的早期階段，未來還有較大的發展空間。透過在音訊市場的攻城略地，蘋果有望成為繼智慧手機後又一細分領域的霸主。建議關注立訊精密、歌爾股份等蘋果無線智慧耳機產業鏈優質廠商。
醫藥生物：
中國銀河證券認為醫改節奏加快，診療相關醫藥需求面臨降價壓力下半年以來，隨著防疫工作逐步退出，衛生部門工作重心重回醫改工作，尤其是醫保控費相關政策。目前，第三批藥品帶量集採已經進行完畢，第四批藥品帶量集採已啟動，高值醫用耗材帶量集採也已從冠脈支架開始試點。未來，帶量集採將更加常態化，診療相關的藥品和耗材將繼續承受降價壓力。在醫藥降價控費大趨勢下，對醫改政策免疫的細分領域將有更好的市場表現。建議關注醫改政策免疫的醫藥快消品。快消品中高階和大眾品牌具有一定的剛需屬性，價格比較堅挺，若受眾擴大往往能做到量價齊升。短期內，全球貨幣政策還未看到退出跡象，市場資金面寬裕，業績穩定增長的公司估值有望進一步拔高。
紡織服裝：
浙商證券認為中國服飾龍頭品牌在組織能力、零售效率、品牌運營能力上均已經表現出明顯進步；藉助中國本就領先的電商能力，中國服裝品牌正在加速數字化程序，希望藉助大資料的能力進一步提升從選款到運營的全方位效率；在95後對中國品牌接受度不斷提升的當下，中國品牌龍頭正在迎來前所未有的發展新機遇。A股服裝龍頭新時代下有望迎來業績與估值雙擊，推薦：太平鳥、比音勒芬、地素時尚、南極電商、海瀾之家、森馬服飾、開潤股份等。
從行業調研家數看，電子、機械裝置、化工是上月調研家數最多的行業，三行業分別有49家、37家和36家上市公司被調研，另外醫藥生物、計算機等行業有多家上市公司被調研，總體看，電子、醫藥生物是本週重點調研的行業。
2、森馬服飾和伊之密獲機構密集調研
從個股資料看，衛寧健康和匯川技術等十家公司受機構調研次數最多，最受關注。
森馬服飾看點：
公司主營兒童服飾巴拉巴拉品牌和休閒服飾森馬品牌。童裝業務保持20%以上的複合增長， 市佔率第一，為 6.9%；休閒裝業務前期增長迅速，經歷行業動盪調整後目前重回頭部品牌地位。 公司財務穩健、現金狀況良好，平均派息比率接近70%。
童裝業務增長迅速，2019 年收入為127 億元，佔總收入約65%。 與其他品牌相比， 巴拉巴拉保持絕對領先規模優勢的同時經營效率較為突出。未來，在行業高景氣的背景下，公司一方面保持線下渠道高質量增長， 另一方面電商增長迅速，佔比超30%，孵化新品牌貢獻增量。
伊之密看點：
公司釋出2020年三季報，前三季度實現營收18.78億元，同比增長15.88%，實現歸母淨利潤2.17億元，同比增長21.73%；其中，單三季度實現營收8.08億元，同比增長65.67%，實現歸母淨利潤1.16億元，同比增長130.73；同時，公司公告了第三期限制性股票激勵計劃（草案）。
公司公告第三期限制性股票激勵計劃（草案），彰顯發展信心。該計劃所採用的激勵形式為第一類限制性股票，其來源為公司向激勵物件定向發行公司人民幣A股普通股股票，數量為363萬股，激勵物件為公司中高層管理人員、核心技術人員及董事會認為對公司經營業績和未來發展有直接影響的其他人員（不包括獨立董事、監事），授予價格為3.49元/股，公司層面的業績考核要求是未來四年收入及歸母淨利潤達到相應指標。實施限制性股票激勵計劃可有效將股東利益、公司利益與核心團隊個人利益繫結在一起，充分展示了公司對未來發展的信心，持續看好公司未來成長。